Konträr

Was ist ein Contrarian?

Contrarian Investing ist ein Anlagestil, bei dem Anleger gezielt gegen vorherrschende Markttrends vorgehen, indem sie verkaufen, wenn andere kaufen, und kaufen, wenn die meisten Anleger verkaufen. Berkshire Hathaway Chair und Chief Executive Officer (CEO) Warren Buffett ist ein bekannter konträrer Investor.

Konträre Anleger glauben, dass Leute, die sagen, dass der Markt steigt, dies nur dann tun, wenn sie voll investiert sind und keine weitere Kaufkraft haben. An diesem Punkt befindet sich der Markt auf einem Höhepunkt. Wenn die Leute also einen Abschwung vorhersagen, sind sie bereits ausverkauft, und der Markt kann an diesem Punkt nur steigen.

Konträre Strategie verstehen

Contrarian Investing ist, wie der Name schon sagt, eine Strategie, bei der es darum geht, gegen den Strich der Anlegerstimmung zu einem bestimmten Zeitpunkt zu gehen. Die Prinzipien hinter konträren Investitionen können auf einzelne Aktien, eine Branche als Ganzes oder sogar ganze Märkte angewendet werden.

Ein konträrer Investor tritt in den Markt ein, wenn andere ihm gegenüber negativ eingestellt sind. Der Contrarian glaubt, dass der Wert des Marktes oder der Aktie unter seinem inneren Wert liegt und somit eine Chance darstellt. Im Wesentlichen hat eine Fülle von Pessimismus unter anderen Anlegern den Kurs der Aktie unter das gedrückt, was er sein sollte, und der konträre Anleger wird das kaufen, bevor die allgemeine Stimmung zurückkehrt und sich die Aktienkurse erholen.

Laut David Dreman, konträrer Investor und Autor von Contrarian Investment Strategies: The Next Generation, reagieren Anleger überempfindlich auf Nachrichtenentwicklungen und überbewerten "heiße" Aktien und unterschätzen die Gewinne notleidender Aktien. Diese Überreaktion führt zu einer begrenzten Aufwärtsbewegung der Kurse und zu steilen Kursverlusten bei Aktien, die „heiß“ sind, und lässt dem konträren Anleger Raum, unterbewertete Aktien zu wählen.

Besondere Überlegungen

Contrarian-Investoren zielen oft auf notleidende Aktien ab und verkaufen sie dann, sobald sich der Aktienkurs erholt hat und andere Investoren beginnen, das Unternehmen ebenfalls ins Visier zu nehmen. Contrarian Investing basiert auf der Idee, dass der Herdeninstinkt,. der die Marktrichtung kontrollieren kann, keine gute Anlagestrategie ist.

Diese Stimmung kann jedoch dazu führen, dass Gewinne verpasst werden, wenn sich die breite bullische Stimmung an den Märkten als wahr erweist, was zu Marktgewinnen führt, selbst wenn Konträre ihre Positionen bereits verkauft haben. Ebenso kann eine unterbewertete Aktie, die von Konträren als Anlagemöglichkeit ins Visier genommen wird, unterbewertet bleiben, wenn die Marktstimmung pessimistisch bleibt.

Contrarian Investing vs. Value Investing

Contrarian Investing ähnelt Value Investing, da sowohl Value- als auch Contrarian-Investoren nach Aktien suchen, deren Aktienkurs unter dem inneren Wert des Unternehmens liegt. Value-Investoren glauben im Allgemeinen, dass der Markt auf gute und schlechte Nachrichten überreagiert, und glauben daher, dass kurzfristige Aktienkursbewegungen nicht den langfristigen Fundamentaldaten eines Unternehmens entsprechen.

Viele Value-Investoren sind der Meinung, dass es einen schmalen Grat zwischen Value-Investing und Contrarian-Investing gibt, da beide Strategien nach unterbewerteten Wertpapieren suchen, um auf der Grundlage ihrer Einschätzung der aktuellen Marktstimmung einen Gewinn zu erzielen.

Beispiele für konträre Investoren

Das prominenteste Beispiel für einen konträren Investor ist Warren Buffett. „Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind“ ist eines seiner berühmtesten Zitate und fasst seine Herangehensweise an konträre Investitionen zusammen.

Auf dem Höhepunkt der Finanzkrise 2008,. als die Märkte inmitten einer Welle von Insolvenzanträgen einbrachen, riet Buffett den Anlegern, amerikanische Aktien zu kaufen. Beispielsweise kaufte er Aktien für amerikanische Unternehmen, darunter die Investmentbank Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Zehn Jahre später erwies sich sein Rat als richtig. Von 2008 bis 2018 war die Goldman-Aktie um etwa 239 % gestiegen.

Michael Burry, ein in Kalifornien ansässiger Neurologe, der zum Besitzer eines Hedgefonds wurde, ist ein weiteres Beispiel für einen konträren Investor. Durch seine Recherchen im Jahr 2005 stellte Burry fest, dass der Subprime-Markt falsch bewertet und überhitzt war. Sein Hedgefonds Scion Capital hat die riskantesten Teile des Subprime-Hypothekenmarktes leerverkauft und davon profitiert. Seine Geschichte wurde in dem Buch The Big Short von Michael Lewis niedergeschrieben und zu einem gleichnamigen Film verfilmt.

Sir John Templeton war ein bekannter konträrer Investor und gründete 1954 den Templeton Growth Fund. Mit reinvestierten Dividenden war eine Investition von 10.000 USD in den Fonds zu Beginn 1992 2 Millionen USD wert.

Einschränkungen des Contrarian Investing

Anleger, die an einer konträren Anlagestrategie interessiert sind, sollten sich einiger Nachteile dieser Strategie bewusst sein. Es kann schwierig sein, unterbewertete Aktien zu finden, und Contrarians verbringen in der Regel viel Zeit damit, Aktien und verschiedene Branchen zu recherchieren, um potenzielle Anlagemöglichkeiten zu finden. Es wird nicht ausreichen, sich darauf zu verlassen, einfach das Gegenteil der vorherrschenden Marktstimmung zu tun. Für Contrarians ist es wichtig, ihre Fähigkeiten in der Fundamentalanalyse zu entwickeln,. um den inneren Wert eines Wertpapiers genau zu messen.

Contrarians können Phasen haben, in denen ihre Portfolios unterdurchschnittlich abschneiden. Es kann eine beträchtliche Zeit dauern, bis eine unterbewertete Aktie beginnt, Gewinne zu zeigen. In der Zwischenzeit muss der konträre Investor möglicherweise Papierverluste bei seinen Investitionen hinnehmen.

Höhepunkte

• Der Contrarian sieht Kaufgelegenheiten in Aktien, die derzeit unter ihrem inneren Wert gehandelt werden.

• Die Idee ist, dass die Märkte einem Herdenverhalten unterliegen, das durch Angst und Gier verstärkt wird, wodurch die Märkte periodisch über- und unterbewertet werden.

• Ein weiterer Nachteil, der damit verbunden ist, ein konträrer Investor zu sein, ist die Notwendigkeit, viel Zeit damit zu verbringen, Aktien zu recherchieren, um unterbewertete Gelegenheiten zu finden.

• Es kann sich lohnen, ein Konträr zu sein, aber es ist oft eine riskante Strategie, die lange Zeit in Anspruch nehmen kann, bis sie sich auszahlt.

• Contrarian Investing ist eine Anlagestrategie, bei der es darum geht, sich gegen bestehende Markttrends zu wehren, um Gewinne zu erzielen.

FAQ

Wie haben Milliardäre Contrarians Deep Value genutzt, um den Markt zu schlagen?

Deep Value Investing ist ein Begriff, der oft in Verbindung mit milliardenschweren Widersachern verwendet wird, die ihre Aktienanlagen auf der Grundlage ihrer Analyse auswählen, dass ein bestimmtes Unternehmen zu vielen Vielfachen unter dem inneren oder Buchwert gehandelt wird. Diese Milliardäre suchen nach Unternehmen mit Aktienkursen, die vom Markt zu Unrecht und erheblich abgezinst wurden. Sie werden dann große Anteile an diesen Unternehmen erwerben, in der Erwartung, dass sie im Laufe der Zeit von dem Anstieg des Aktienkurses profitieren werden.

Wer sind einige berühmte Contrarian-Investoren?

Charlie Munger von Berkshire Hathaway sind zwei der bekanntesten Contrarian-Investoren. David Dreman, Gründer einer Investmentgesellschaft und Autor mehrerer Bücher über Contrarian Investing, ist ein weiterer prominenter Contrarian. Ray Dalio, Sir John Templeton,. Michael Burry und George Soros sind allesamt Investoren, die sich als Contrarians einen Namen gemacht haben.

Was ist Contrarian Investing?

Contrarian Investing bezieht sich auf eine Anlagestrategie, die nach Gewinnmöglichkeiten in Trades sucht, die der aktuellen Marktstimmung widersprechen. Wenn der Markt beispielsweise bullisch ist,. ist der konträre Investor bärisch und wird nach Verkaufsgelegenheiten suchen. Umgekehrt, wenn der Markt bearish ist,. ist der Contrarian bullish und sucht nach Kaufgelegenheiten.