Kassakurs
Was ist der Kassakurs?
Der Kassakurs ist der zur sofortigen Abrechnung notierte Preis für einen Zinssatz, eine Ware, ein Wertpapier oder eine Währung. Der Kassakurs, auch „ Spotpreis “ genannt, ist der aktuelle Marktwert eines Vermögenswerts, der zum Zeitpunkt des Angebots sofort lieferbar ist. Dieser Wert basiert wiederum darauf, wie viel Käufer bereit sind zu zahlen und wie viel Verkäufer bereit sind zu akzeptieren, was normalerweise von einer Mischung aus Faktoren abhängt, darunter dem aktuellen Marktwert und dem erwarteten zukünftigen Marktwert.
Während Kassakurse sowohl zeit- als auch ortsspezifisch sind, ist der Kassakurs der meisten Wertpapiere oder Rohstoffe in einer globalen Wirtschaft unter Berücksichtigung von Wechselkursen weltweit ziemlich einheitlich. Im Gegensatz zum Kassapreis ist ein Futures- oder Terminpreis ein vereinbarter Preis für die zukünftige Lieferung des Vermögenswerts.
Kassakurse verstehen
Bei Währungstransaktionen wird der Kassakurs von den Anforderungen von Einzelpersonen und Unternehmen beeinflusst, die in einer Fremdwährung handeln möchten, sowie von Devisenhändlern. Der Kassakurs aus Devisenperspektive wird auch als „Benchmark Rate“, „Straightforward Rate“ oder „Outright Rate“ bezeichnet.
Zu den Vermögenswerten mit Kassakursen gehören neben Währungen auch Rohstoffe (z. B. Rohöl,. herkömmliches Benzin, Propangas, Baumwolle, Gold, Kupfer, Kaffee, Weizen, Holz) und Anleihen. Kassakurse für Rohstoffe basieren auf Angebot und Nachfrage für diese Artikel, während Kassakurse für Anleihen auf dem Nullkuponsatz basieren. Eine Reihe von Quellen, darunter Bloomberg, Morningstar und ThomsonReuters, stellen Händlern Kassakursinformationen zur Verfügung. Dieselben Kassakurse, insbesondere Währungspaare und Rohstoffpreise, werden in den Nachrichten weit verbreitet.
Kassakurs und Terminkurs
Die Kassaabwicklung (dh der Geldtransfer, der eine Kassakontrakttransaktion abschließt) erfolgt normalerweise ein oder zwei Geschäftstage nach dem Handelsdatum, auch Horizont genannt. Das Kassadatum ist der Tag, an dem die Abrechnung erfolgt. Unabhängig davon, was auf den Märkten zwischen dem Datum der Einleitung der Transaktion und dem Datum ihrer Abwicklung passiert, wird die Transaktion zum vereinbarten Kassakurs abgeschlossen.
Der Kassakurs wird zur Bestimmung eines Terminkurses – des Preises einer zukünftigen Finanztransaktion – verwendet, da der erwartete zukünftige Wert einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung teilweise auf ihrem aktuellen Wert und teilweise auf dem risikofreien Kurs und der Zeit basiert bis zur Vertragslaufzeit. Händler können einen unbekannten Kassakurs extrapolieren, wenn sie den Futures-Preis, den risikofreien Kurs und die Restlaufzeit kennen.
Die Beziehung zwischen Spotpreisen und Futures-Preisen
Der Unterschied zwischen Spotpreisen und Terminkontraktpreisen kann erheblich sein. Futures-Preise können sich in Contango oder Backwardation befinden. Contango ist, wenn die Futures-Preise fallen, um den niedrigeren Spot-Preis zu erreichen. Backwardation ist, wenn die Futures-Preise steigen, um den höheren Kassapreis zu erreichen. Die Backwardation begünstigt tendenziell Netto- Long - Positionen, da die Futures-Preise steigen werden, um den Kassapreis zu erreichen, je näher der Kontrakt abläuft. Contango bevorzugt Short -Positionen, da die Futures an Wert verlieren, wenn sich der Kontrakt dem Ablauf nähert und sich dem niedrigeren Spotpreis annähert.
Futures-Märkte können von Contango zu Backwardation oder umgekehrt wechseln und für kurze oder längere Zeit in beiden Zuständen bleiben. Die Betrachtung sowohl der Spotpreise als auch der Futures-Preise ist für Futures-Händler von Vorteil.
Beispiel für die Funktionsweise des Kassakurses
Angenommen, es ist der Monat August und ein Großhändler muss Bananen liefern, zahlt er den Spotpreis an den Verkäufer und lässt die Bananen innerhalb von 2 Tagen liefern. Wenn der Großhändler jedoch benötigt, dass die Bananen Ende Dezember in seinen Läden verfügbar sind, aber glaubt, dass die Ware in dieser Winterperiode aufgrund der höheren Nachfrage und des geringeren Gesamtangebots teurer sein wird, kann er seit dem keinen Spot-Kauf für diese Ware tätigen die Gefahr des Verderbens ist hoch. Da der Rohstoff nicht vor Dezember benötigt wird, ist ein Terminkontrakt besser für die Bananeninvestition geeignet.
Im obigen Beispiel wird eine tatsächliche physische Ware zur Lieferung angenommen. Diese Art von Transaktion wird am häufigsten über Futures und traditionelle Kontrakte ausgeführt, die sich auf den Kassakurs zum Zeitpunkt der Unterzeichnung beziehen. Händler hingegen möchten im Allgemeinen keine physische Lieferung entgegennehmen,. also verwenden sie Optionen und andere Instrumente, um Positionen zum Kassakurs für einen bestimmten Rohstoff oder ein bestimmtes Währungspaar einzugehen.
Höhepunkte
Die Kassakurse für bestimmte Währungspaare, Rohstoffe und andere Wertpapiere werden zur Bestimmung der Futures-Preise verwendet und mit ihnen korreliert.
Lieferverträge beziehen sich häufig auf den Kassakurs zum Zeitpunkt der Unterzeichnung.
Der Kassakurs spiegelt Angebot und Nachfrage des Marktes in Echtzeit für einen Vermögenswert wider, der zur sofortigen Lieferung verfügbar ist.
