Devisentermingeschäft
Was ist ein Devisentermingeschäft?
Ein Devisentermingeschäft ist ein verbindlicher Vertrag auf dem Devisenmarkt,. der den Wechselkurs für den Kauf oder Verkauf einer Währung an einem zukünftigen Datum festlegt. Ein Devisentermingeschäft ist im Wesentlichen ein anpassbares Absicherungsinstrument, das keine Vorauszahlung einer Margin beinhaltet.
Der andere große Vorteil eines Devisentermingeschäfts besteht darin, dass seine Bedingungen nicht standardisiert sind und im Gegensatz zu börsengehandelten Devisentermingeschäften auf einen bestimmten Betrag und für jede Laufzeit oder Lieferperiode zugeschnitten werden können.
Devisentermingeschäfte verstehen
Im Gegensatz zu anderen Absicherungsmechanismen wie Devisenterminkontrakten und Optionskontrakten,. die eine Vorauszahlung für Margenanforderungen bzw. Prämienzahlungen erfordern, erfordern Devisentermingeschäfte in der Regel keine Vorauszahlung, wenn sie von großen Unternehmen und Banken verwendet werden.
Ein Devisentermingeschäft ist jedoch wenig flexibel und stellt eine verbindliche Verpflichtung dar, was bedeutet, dass der Vertragskäufer oder -verkäufer nicht weggehen kann, wenn sich der „Locked-in“-Kurs schließlich als ungünstig erweist. Daher können Finanzinstitute , die mit Devisentermingeschäften handeln, eine Einlage von Kleinanlegern oder kleineren Unternehmen verlangen , mit denen sie keine Geschäftsbeziehung unterhalten, um das Risiko einer Nichtlieferung oder Nichtabwicklung zu kompensieren .
Die Devisenterminabwicklung kann entweder gegen Barzahlung oder auf Lieferungsbasis erfolgen, sofern die Option für beide Seiten akzeptabel ist und zuvor im Vertrag festgelegt wurde. Devisentermingeschäfte sind außerbörsliche (OTC) Instrumente, da sie nicht an einer zentralen Börse gehandelt werden, und werden auch als „Outright Forwards“ bezeichnet.
Importeure und Exporteure verwenden in der Regel Devisentermingeschäfte, um sich gegen Wechselkursschwankungen abzusichern.
Beispiel eines Devisentermingeschäftes
Der Mechanismus zur Berechnung eines Devisenterminkurses ist unkompliziert und hängt von den Zinsdifferenzen für das Währungspaar ab (vorausgesetzt, beide Währungen werden auf dem Devisenmarkt frei gehandelt ).
Sie beispielsweise einen aktuellen Kassakurs für den kanadischen Dollar von 1 US-Dollar = 1,0500 CAD, einen einjährigen Zinssatz für kanadische Dollar von 3 Prozent und den einjährigen Zinssatz für US-Dollar von 1,5 Prozent an.
Nach einem Jahr entspräche auf Basis der Zinsparität 1 US-Dollar plus Zinsen von 1,5 Prozent 1,0500 CAD plus Zinsen von 3 Prozent, was bedeutet:
1 $ (1 + 0,015) = 1,0500 CAD x (1 + 0,03)
1,015 US-Dollar = 1,0815 C$ oder 1 US-Dollar = 1,0655 C$
Der Terminkurs für ein Jahr beträgt in diesem Fall also US$ = 1,0655 C$. Beachten Sie, dass der Kanadische Dollar, da er einen höheren Zinssatz als der US-Dollar hat, mit einem Terminabschlag gegenüber dem Greenback gehandelt wird. Außerdem korreliert der tatsächliche Kassakurs des kanadischen Dollars in einem Jahr derzeit nicht mit dem einjährigen Terminkurs.
Der Devisenterminkurs basiert lediglich auf Zinsunterschieden und berücksichtigt nicht die Erwartungen der Anleger hinsichtlich des tatsächlichen Wechselkurses in der Zukunft.
Devisentermingeschäfte und Hedging
Wie funktioniert ein Devisentermingeschäft als Absicherungsmechanismus? Angenommen, ein kanadisches Exportunternehmen verkauft Waren im Wert von 1 Million US-Dollar an ein US-Unternehmen und erwartet, den Exporterlös in einem Jahr zu erhalten. Der Exporteur befürchtet, dass der kanadische Dollar in einem Jahr von seinem aktuellen Kurs (von 1,0500) an Wert gewonnen haben könnte, was bedeutet, dass er weniger kanadische Dollar pro US-Dollar erhalten würde. Der kanadische Exporteur schließt daher einen Terminvertrag ab, um ab sofort 1 Million US-Dollar pro Jahr zu einem Terminkurs von 1 US-Dollar = 1,0655 CAD zu verkaufen.
Wenn in einem Jahr der Kassakurs 1 US-Dollar = 1,0300 CAD beträgt – was bedeutet, dass der C$ wie vom Exporteur erwartet gestiegen ist – hat der Exporteur durch das Festlegen des Terminkurses in Höhe von 35.500 CAD profitiert (durch den Verkauf). die 1 Million US-Dollar zu 1,0655 C$ und nicht zum Kassakurs von 1,0300 C$). Wenn andererseits der Kassakurs in einem Jahr 1,0800 C$ beträgt (dh der kanadische Dollar hat sich entgegen den Erwartungen des Exporteurs abgeschwächt), hat der Exporteur einen fiktiven Verlust von 14.500 C$.
Höhepunkte
Im Gegensatz zu börsennotierten Devisenterminkontrakten und Optionskontrakten erfordern Devisentermingeschäfte keine Vorauszahlungen, wenn sie von großen Unternehmen und Banken verwendet werden.
Sie dienen in der Regel der Absicherung und können kundenspezifische Bedingungen haben, wie z. B. einen bestimmten Nominalbetrag oder eine bestimmte Lieferzeit.
Die Bestimmung eines Devisenterminkurses hängt von Zinsdifferenzen für das betreffende Währungspaar ab.
Devisentermingeschäfte sind an Devisenmärkten gehandelte OTC-Kontrakte, die einen Wechselkurs für ein Währungspaar fixieren.
FAQ
Was ist der Unterschied zwischen Devisentermingeschäften und Devisentermingeschäften?
Devisentermingeschäfte und Futures sind sich sehr ähnlich. Der Hauptunterschied besteht darin, dass Devisentermingeschäfte standardisierte Bedingungen haben und an Börsen wie der Chicag o Mercantile Exchange (CME) gehandelt werden, während Termingeschäfte anpassbare Bedingungen haben und außerbörslich (OTC) gehandelt werden.
Auf welche Währungen können Devisentermingeschäfte geschrieben werden?
Da sie anpassbar sind und außerbörslich gehandelt werden, können Devisentermingeschäfte für eine beliebige Anzahl von Währungspaaren erscheinen. Welche würden von den am Handel beteiligten Kontrahenten bestimmt werden.
Warum werden Devisentermingeschäfte eingesetzt?
Devisentermingeschäfte dienen dazu, einen Wechselkurs für einen bestimmten Zeitraum zu fixieren. Dies wird häufig verwendet, um das Fremdwährungsrisiko abzusichern
