Vertikale Verbreitung
Was ist ein vertikaler Spread?
Ein vertikaler Spread beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen des gleichen Typs (dh entweder Puts oder Calls) und Verfallsdatums, jedoch zu unterschiedlichen Ausübungspreisen. Der Begriff „vertikal“ kommt von der Position der Ausübungspreise.
Dies steht im Gegensatz zu einem horizontalen oder Kalender-Spread,. bei dem es sich um den gleichzeitigen Kauf und Verkauf desselben Optionstyps mit demselben Ausübungspreis, aber mit unterschiedlichen Ablaufdaten handelt.
Vertikale Spreads verstehen
Händler werden einen vertikalen Spread verwenden, wenn sie eine moderate Preisbewegung des zugrunde liegenden Vermögenswertes erwarten. Vertikale Spreads sind hauptsächlich direktionale Spielweisen und können so angepasst werden, dass sie die Ansicht des Händlers, ob bärisch oder optimistisch, zum zugrunde liegenden Vermögenswert widerspiegeln.
Abhängig von der Art des eingesetzten vertikalen Spreads kann das Konto des Händlers entweder gutgeschrieben oder belastet werden. Da ein vertikaler Spread sowohl einen Kauf als auch einen Verkauf beinhaltet, werden die Erlöse aus dem Verkauf einer Option teilweise oder sogar vollständig die Prämie ausgleichen, die für den Kauf der anderen Seite dieser Strategie, nämlich den Kauf der Option, erforderlich ist. Das Ergebnis ist oft ein Trade mit geringeren Kosten und geringerem Risiko als bei einer nackten Optionsposition.
Im Gegenzug für ein geringeres Risiko wird eine vertikale Spread-Strategie jedoch auch das Gewinnpotenzial begrenzen. Erwartet ein Anleger eine erhebliche, trendähnliche Kursbewegung des Basiswerts, dann ist ein vertikaler Spread keine geeignete Strategie.
Arten von vertikalen Spreads
Es gibt verschiedene Arten von vertikalen Spreads.
Bullen
Bullishe Trader werden Bull-Call-Spreads und Bull-Put-Spreads verwenden. Bei beiden Strategien kauft der Händler die Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis und verkauft die Optionen mit dem höheren Ausübungspreis. Abgesehen von den Unterschieden in den Optionstypen liegt die Hauptvarianz im Zeitpunkt der Cashflows. Der Bull-Call-Spread führt zu einer Nettobelastung, während der Bull-Put-Spread zu Beginn zu einer Nettogutschrift führt.
Bären
Bearish Trader nutzen Bear Call Spreads oder Bear Put Spreads. Bei diesen Strategien verkauft der Händler die Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis und kauft die Option mit dem höheren Ausübungspreis. Hier führt der Bear-Put-Spread zu einer Nettobelastung, während der Bear-Call-Spread zu einer Nettogutschrift auf dem Konto des Händlers führt.
Berechnung von Gewinn und Verlust bei vertikalen Spreads
Alle Beispiele enthalten keine Provisionen.
Bull Call Spread: (Prämien führen zu einer Nettobelastung)
Maximaler Gewinn = Spanne zwischen den Ausübungspreisen und der gezahlten Nettoprämie.
Max. Verlust = gezahlte Nettoprämie.
Breakeven-Punkt = Ausübungspreis des Long-Calls + gezahlte Nettoprämie.
Bear Call Spread: (Prämien führen zu einer Nettogutschrift)
Maximaler Gewinn = erhaltene Nettoprämie.
Maximaler Verlust = der Spread zwischen den Ausübungspreisen und der erhaltenen Nettoprämie.
Breakeven-Punkt = Ausübungspreis des Short-Calls + erhaltene Nettoprämie.
Bull-Put-Spread: (Prämien führen zu einer Nettogutschrift)
Maximaler Gewinn = erhaltene Nettoprämie.
Maximaler Verlust = der Spread zwischen den Ausübungspreisen und der erhaltenen Nettoprämie.
Breakeven-Punkt = Ausübungspreis des Short-Puts - erhaltene Nettoprämie.
Bear-Put-Spread: (Prämien führen zu einer Nettobelastung)
Maximaler Gewinn = die Spanne zwischen den Ausübungspreisen und der gezahlten Nettoprämie.
Max. Verlust = gezahlte Nettoprämie.
Breakeven-Punkt = Ausübungspreis des Long-Puts - gezahlte Nettoprämie.
Realistisches Beispiel für einen Bull Vertical Spread
Ein Anleger, der darauf setzen möchte, dass sich eine Aktie nach oben bewegt, kann sich auf einen bullischen vertikalen Call-Spread einlassen. Der Investor kauft eine Option auf das Unternehmen ABC, dessen Aktien zu 50 $ pro Aktie gehandelt werden. Der Anleger kauft eine Option im Geld (ITM) mit einem Ausübungspreis von 45 $ für 4 $ und verkauft eine Option aus dem Geld (OTM) mit einem Ausübungspreis von 55 $ für 3 $.
Bei Ablauf werden die Aktien des Unternehmens ABC zu 49 $ gehandelt. In diesem Fall würde der Investor seinen Call ausüben, 45 $ zahlen und dann für 49 $ verkaufen, was einen Gewinn von 4 $ bringt. Der Anruf, den sie verkauft haben, verfällt wertlos.
Der Gewinn von 4 $ aus dem Aktienverkauf plus die Prämie von 3 $ und abzüglich der gezahlten Prämie von 4 $ ergibt einen Nettogewinn von 3 $ für den Spread.
Höhepunkte
Vertikale Spreads begrenzen sowohl das Risiko als auch das Renditepotenzial.
Bull Vertical Spreads steigen im Wert, wenn der Basiswert steigt, während Bear Vertical Spreads von einem Kursrückgang profitieren.
Ein vertikaler Spread ist eine Optionsstrategie, die den Kauf (Verkauf) eines Call (Put) und den gleichzeitigen Verkauf (Kauf) eines anderen Call (Put) zu einem anderen Ausübungspreis, aber mit demselben Verfall beinhaltet.
