Index-Swap über Nacht
Was ist ein Overnight Index Swap?
Ein Indexswap bezieht sich auf einen Hedging-Kontrakt, bei dem eine Partei an einem bestimmten Datum einen vorher festgelegten Cashflow mit einer Gegenpartei austauscht. Als vereinbarter Tausch für eine Seite dieses Swaps wird ein Schuld-, Aktien- oder anderer Preisindex verwendet.
Ein Overnight-Index-Swap wendet einen Overnight-Rate-Index wie die Federal Funds oder London Interbank Offered Rate (LIBOR)-Sätze an. Index-Swaps sind spezialisierte Gruppen herkömmlicher Festzinsswaps, deren Laufzeiten von drei Monaten bis zu mehr als einem Jahr festgelegt werden können.
Wie funktioniert ein Index-Swap über Nacht?
Der Overnight Index Swap bezeichnet einen Zinsswap, bei dem der Overnight-Satz gegen einen festen Zinssatz getauscht wird. Ein Overnight-Index-Swap verwendet einen Overnight-Rate-Index wie den Federal Funds Rate als zugrunde liegenden Zinssatz für die variable Seite, während die feste Seite auf einen von beiden Parteien vereinbarten Satz festgelegt würde. Die Zinsen des Tagesgeldanteils des Swaps werden verzinst und an den Neufestsetzungsterminen gezahlt,. wobei die feste Seite im Wert des Swaps für jede Partei berücksichtigt wird.
Der Barwert (PV) des Floating Leg wird entweder durch Aufzinsung des Tagesgeldsatzes oder durch Bildung des geometrischen Durchschnitts des Zinssatzes über einen bestimmten Zeitraum bestimmt.
Overnight-Index-Swaps sind bei Finanzinstituten beliebt, da der Overnight-Index als guter Indikator für die Interbanken-Kreditmärkte gilt und weniger riskant ist als herkömmliche Zinsspreads.
So berechnen Sie einen Overnight-Index-Swap
Bei der Berechnung des Dollarvorteils einer Bank aus der Verwendung eines Overnight-Index-Swaps werden acht Schritte angewendet.
Der erste Schritt multipliziert den Tagesgeldsatz für den Zeitraum, in dem der Swap gilt. Wenn der Swap an einem Freitag beginnt, beträgt die Swap-Periode drei Tage, da Transaktionen nicht am Wochenende abgewickelt werden. Wenn der Swap an einem anderen Geschäftstag beginnt, beträgt die Laufzeit des Swaps einen Tag. Wenn beispielsweise der Tagesgeldsatz 0,005 % beträgt und der Swap an einem Freitag eingegangen wird, beträgt der effektive Satz 0,015 % (0,005 % x 3 Tage), andernfalls 0,005 %.
In Schritt zwei der Berechnung wird der effektive Tagesgeldsatz durch 360 dividiert. Die Branchenpraxis schreibt vor, dass Berechnungen von Overnight-Swaps 360 Tage für ein Jahr statt 365 verwenden. Unter Verwendung des obigen Satzes lautet die Berechnung in Schritt zwei: 0,005 % / 360 = 1,3889 x 10^^-5^.
Addieren Sie für Schritt drei einfach eins zu diesem Ergebnis: 1,3889 x 10-5 + 1 = 1,000013889.
Multiplizieren Sie im vierten Schritt den neuen Zinssatz mit dem Gesamtbetrag des Darlehens. Wenn das Übernachtdarlehen beispielsweise einen Kapitalbetrag von 1 Million US-Dollar hat, lautet die resultierende Berechnung: 1,000013889 x 1.000.000 US-Dollar = 1.000.013,89 US-Dollar.
Schritt fünf wendet die obigen Berechnungen auf jeden Tag des Darlehens an, wobei der Kapitalbetrag kontinuierlich aktualisiert wird. Dies geschieht für mehrtägige Darlehen, falls der Zinssatz variiert.
Die Schritte sechs und sieben sind ähnlich wie zwei und drei. Der für Overnight-Index-Swaps verwendete Satz muss durch 360 dividiert und zu 1 addiert werden. Wenn dieser Satz beispielsweise 0,0053 % beträgt, lautet das Ergebnis: 0,0053 % / 360 + 1 = 1,00001472.
Erhöhen Sie in Schritt 8 diesen Zinssatz mit der Anzahl der Tage des Darlehens und multiplizieren Sie ihn mit dem Kapitalbetrag: 1,00001472^1 x 1.000.000 USD = 1.000.014,72 USD.
Zum Schluss subtrahieren Sie die beiden Beträge, um den Gewinn zu ermitteln, den die Bank durch die Verwendung des Swaps erzielt hat: 1.000.014,72 USD - 1.000.013,89 USD = 0,83 USD.
Höhepunkte
Die Zinsen des Tagesgeldanteils des Swaps werden verzinst und an den Neufestsetzungstagen gezahlt, wobei die feste Seite im Wert des Swaps für jede Partei berücksichtigt wird.
Wie bei anderen Zinsswaps muss eine Zinskurve erstellt werden, um den Barwert der Cashflows zu bestimmen.
Der Barwert (PV) des variablen Teils wird entweder durch Aufzinsung des Tagesgeldsatzes oder durch Bildung des geometrischen Durchschnitts des Satzes über einen bestimmten Zeitraum bestimmt.
