Troca de índice durante a noite

O que é um swap de índice noturno?

Um swap de índice refere-se a um contrato de hedge no qual uma parte troca um fluxo de caixa predeterminado com uma contraparte em uma data especificada. Uma dívida, patrimônio ou outro índice de preços é usado como a troca acordada para um lado desse swap.

Um swap de índice overnight aplica um índice de taxa overnight, como os fundos federais ou as taxas da London Interbank Offered Rate (LIBOR). Os swaps de índice são grupos especializados de swaps convencionais de taxa fixa, com prazos que podem ser definidos de três meses a mais de um ano.

Como funciona um swap de índice noturno?

O swap de índice overnight denota um swap de taxa de juros envolvendo a taxa overnight sendo trocada por uma taxa de juros fixa. Um swap de índice overnight usa um índice de taxa overnight, como a taxa de fundos federais, como a taxa subjacente para a ponta flutuante, enquanto a ponta fixa seria definida a uma taxa acordada por ambas as partes. Os juros da parcela da taxa overnight do swap são compostos e pagos nas datas de redefinição,. com a ponta fixa sendo contabilizada no valor do swap para cada parte.

valor presente (VP) da ponta flutuante é determinado pela composição da taxa overnight ou pela média geométrica da taxa durante um determinado período.

Os swaps de índice overnight são populares entre as instituições financeiras porque o índice overnight é considerado um bom indicador dos mercados de crédito interbancário e menos arriscado do que os spreads de taxas de juros tradicionais.

Como calcular um swap de índice noturno

Oito etapas são aplicadas no cálculo do benefício em dólar de um banco ao usar um swap de índice overnight.

• O primeiro passo multiplica a taxa overnight pelo período em que o swap se aplica. Se o swap começar em uma sexta-feira, o período do swap é de três dias porque as transações não são liquidadas nos finais de semana. Se o swap começar em outro dia útil, o prazo do swap é de um dia. Por exemplo, se a taxa overnight for 0,005% e o swap for inserido em uma sexta-feira, a taxa efetiva será 0,015% (0,005% x 3 dias), caso contrário, será 0,005%.

• A segunda etapa do cálculo divide a taxa overnight efetiva por 360. A prática da indústria determina que os cálculos de swap noturno usem 360 dias por um ano em vez de 365. Usando a taxa acima, o cálculo na etapa dois é: 0,005% / 360 = 1,3889 x 10^^-5^.

• Para o passo três, basta adicionar um a este resultado: 1,3889 x 10^-5 + 1 = 1,000013889.

• No passo quatro, multiplique a nova taxa pelo principal total do empréstimo. Por exemplo, se o empréstimo overnight tiver um principal de $ 1 milhão, o cálculo resultante será: 1,000013889x $ 1.000.000 = $ 1.000.013,89.

• O quinto passo aplica os cálculos acima para cada dia do empréstimo, com o principal atualizado continuamente. Isso é feito para empréstimos de vários dias, caso a taxa varie.

• Os passos seis e sete são semelhantes aos dois e três. A taxa que os swaps de índice overnight usam deve ser dividida por 360 e somada a 1. Por exemplo, se esta taxa for 0,0053% o resultado é: 0,0053% / 360 + 1 = 1,00001472.

• Na etapa 8, aumente essa taxa pela potência do número de dias do empréstimo e multiplique pelo principal: 1,00001472^1 x $ 1.000.000 = $ 1.000.014,72.

• Por fim, subtraia as duas somas para identificar o lucro obtido pelo banco com o uso do swap: $ 1.000.014,72 - $ 1.000.013,89 = $ 0,83.

##Destaques

• Os juros da parcela de taxa overnight do swap são compostos e pagos nas datas de redefinição, com a ponta fixa sendo contabilizada no valor do swap para cada parte.

• Como outros swaps de taxa de juros, uma curva de taxa de juros deve ser produzida para determinar o valor presente dos fluxos de caixa.

• O valor presente (VP) da ponta flutuante é determinado pela composição da taxa overnight ou pela média geométrica da taxa durante um determinado período.