Übernahmeangebot
Was ist ein Kaufangebot?
Ein Übernahmeangebot ist ein Angebot zum Kauf einiger oder aller Aktien einer Gesellschaft. Übernahmeangebote werden in der Regel öffentlich gemacht und fordern die Aktionäre auf, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis und innerhalb eines bestimmten Zeitfensters zu verkaufen. Der angebotene Preis liegt in der Regel über dem Marktpreis und ist häufig von einer Mindest- oder Höchstzahl verkaufter Aktien abhängig.
Bieten bedeutet, Angebote für ein Projekt einzuholen oder ein formelles Angebot wie ein Übernahmeangebot anzunehmen. Ein Umtauschangebot ist eine spezielle Form des Übernahmeangebots, bei dem Wertpapiere oder andere unbare Alternativen im Tausch gegen Aktien angeboten werden.
Wie ein Kaufangebot funktioniert
Ein Übernahmeangebot liegt häufig vor, wenn ein Investor vorschlägt, Aktien von jedem Aktionär eines börsennotierten Unternehmens zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen. Der Investor bietet normalerweise einen höheren Preis pro Aktie als der Aktienkurs des Unternehmens, was den Aktionären einen größeren Anreiz bietet, ihre Aktien zu verkaufen.
Die meisten Übernahmeangebote werden zu einem festgelegten Preis gemacht, der einen erheblichen Aufschlag auf den aktuellen Aktienkurs darstellt. Beispielsweise könnte ein Übernahmeangebot gemacht werden, ausstehende Aktien für 18 $ pro Aktie zu kaufen, wenn der aktuelle Marktpreis nur 15 $ pro Aktie beträgt. Der Grund für das Angebot der Prämie besteht darin, eine große Zahl von Aktionären zum Verkauf ihrer Aktien zu bewegen. Im Falle eines Übernahmeversuchs kann das Angebot davon abhängig gemacht werden, dass der potenzielle Käufer in der Lage ist, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu erwerben, beispielsweise eine ausreichende Anzahl von Aktien, um eine Mehrheitsbeteiligung an der Gesellschaft zu begründen.
Ein börsennotiertes Unternehmen gibt ein Übernahmeangebot mit der Absicht ab, seine eigenen ausstehenden Wertpapiere zurückzukaufen. Manchmal unterbreitet ein privat oder börsennotiertes Unternehmen ohne Zustimmung des Board of Directors (BOD) ein Übernahmeangebot direkt an die Aktionäre, was zu einer feindlichen Übernahme führt. Zu den Erwerbern gehören Hedgefonds,. Private-Equity -Firmen, managementgeführte Investorengruppen und andere Unternehmen.
Am Tag nach der Ankündigung werden die Aktien einer Zielgesellschaft in der Regel unter oder mit einem Abschlag zum Angebotspreis gehandelt, was auf die Unsicherheit und den Zeitbedarf des Angebots zurückzuführen ist. Wenn sich der Abschlusstermin nähert und Probleme gelöst werden, verengt sich der Spread in der Regel.
Die Gesetze der Securities and Exchange Commission (SEC) verlangen von jedem Unternehmen oder jeder Einzelperson, die 5 % oder mehr eines Unternehmens erwerben, ihre Beteiligung der SEC, dem Zielunternehmen und der Börse offenzulegen.
Wichtig
Die im Rahmen eines Übernahmeangebots erworbenen Aktien gehen in das Eigentum des Erwerbers über. Von diesem Zeitpunkt an hat der Käufer wie jeder andere Aktionär das Recht, die Aktien nach eigenem Ermessen zu halten oder zu verkaufen.
Beispiel für ein Übernahmeangebot
Zum Beispiel hat Unternehmen A einen aktuellen Aktienkurs von 10 $ pro Aktie. Ein Investor, der die Kontrolle über das Unternehmen erlangen möchte, unterbreitet ein Übernahmeangebot von 12 $ pro Aktie unter der Bedingung, dass er mindestens 51 % der Aktien erwirbt. In der Unternehmensfinanzierung wird ein Übernahmeangebot oft als Übernahmeangebot bezeichnet, da der Investor versucht, die Kontrolle über das Unternehmen zu übernehmen.
Vorteile eines Übernahmeangebots
Übernahmeangebote bieten Anlegern mehrere Vorteile. Beispielsweise sind Anleger nicht verpflichtet, Aktien zu kaufen, bis eine festgelegte Anzahl angeboten wird, wodurch große Vorabzahlungen vermieden und Anleger daran gehindert werden, Aktienpositionen zu liquidieren, wenn Angebote fehlschlagen. Erwerber können auch Ausweichklauseln aufnehmen, die die Haftung für den Kauf von Anteilen aufheben. Wenn beispielsweise die Regierung eine geplante Übernahme unter Berufung auf Kartellverstöße ablehnt,. kann der Erwerber den Kauf der eingereichten Aktien ablehnen.
In vielen Fällen erlangen Investoren in weniger als einem Monat die Kontrolle über Zielunternehmen, wenn Aktionäre ihre Angebote annehmen; Sie verdienen im Allgemeinen auch mehr als normale Investitionen an der Börse.
Nachteile eines Übernahmeangebots
Obwohl Ausschreibungsangebote viele Vorteile bieten, gibt es einige bekannte Nachteile. Ein Übernahmeangebot ist ein teurer Weg, um eine feindliche Übernahme abzuschließen, da Investoren Anmeldegebühren bei der SEC, Anwaltskosten und andere Gebühren für spezialisierte Dienstleistungen zahlen. Dies kann ein zeitaufwändiger Prozess sein, da die Depotbanken die eingereichten Anteile prüfen und Zahlungen im Namen des Anlegers vornehmen. Auch wenn andere Investoren in eine feindliche Übernahme verwickelt werden, steigt der Angebotspreis, und da es keine Garantien gibt, kann der Investor bei dem Geschäft Geld verlieren.
Höhepunkte
Im Falle eines Übernahmeversuchs kann das Angebot davon abhängig gemacht werden, dass der potenzielle Käufer in der Lage ist, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu erwerben, beispielsweise eine ausreichende Anzahl von Aktien, um eine Mehrheitsbeteiligung an der Gesellschaft zu begründen.
Ein Übernahmeangebot ist eine öffentliche Aufforderung an alle Aktionäre, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis während einer bestimmten Zeit zum Verkauf anzubieten.
Das Übernahmeangebot ist in der Regel auf einen höheren Preis pro Aktie als den aktuellen Aktienkurs des Unternehmens festgelegt, was den Aktionären einen größeren Anreiz bietet, ihre Aktien zu verkaufen.
