Abgrenzung

Was ist Segregation?

Segregation ist die Trennung einer Einzelperson oder einer Gruppe von Personen von einer größeren Gruppe. Manchmal kommt es vor, dass die getrennte Person oder Gruppe einer Sonderbehandlung unterzogen wird. Die Segregation kann auch die Trennung von Artikeln aus einer größeren Gruppe beinhalten. Beispielsweise kann ein Maklerunternehmen die Verwaltung von Geldern auf bestimmten Arten von Konten trennen, um sein Betriebskapital von den Kundeninvestitionen zu trennen.

Segregation verstehen

Segregation wurde in den späten 1960er Jahren zu einer Regel in der Wertpapierbranche und wurde mit der Einführung der Verbraucherschutzregel der Security and Exchange Commission,. der Regel 15c3-3 des Securities Exchange Act (SEA), gefestigt. Andere Regeln verlangen, dass Firmen monatliche Berichte über die ordnungsgemäße Trennung von Anlegergeldern einreichen.

Das Hauptziel bei der Trennung von Vermögenswerten bei einer Maklerfirma besteht darin, zu verhindern, dass sich Kundeninvestitionen mit Unternehmensvermögen vermischen, damit die Kundenvermögen im Falle einer Geschäftsaufgabe des Unternehmens unverzüglich zurückgegeben werden können. Es hindert Unternehmen auch daran, die Inhalte von Kundenkonten für ihre eigenen Zwecke zu verwenden.

Die getrennte Kontoverwaltung stellt sicher, dass die getroffenen Entscheidungen der Risikotoleranz, den Bedürfnissen und Zielen des Kunden entsprechen. Wenn Fonds gepoolt oder vermischt und nicht wie bei einem Investmentfonds getrennt werden,. werden die Anlageentscheidungen vom Portfoliomanager oder der Investmentgesellschaft getroffen. Andererseits trifft der einzelne Anleger die Entscheidungen auf seinem Konto bei einem Broker-Dealer.

Die Maklerfirma muss jedoch auch überwachen, dass die Anlagen für jedes Konto geeignet sind, was unter eine Regel namens „ Know Your Client “ oder „Know Your Customer“ fällt. Jedes dieser Einzelkonten ist als Gruppe vom Betriebskapital und den Investitionen des Unternehmens getrennt.

Beispiele für Segregation

Die auf die Wertpapierbranche angewandte Trennung erfordert, dass Kundenvermögenswerte und Anlagen, die von einem Makler oder einem anderen Finanzinstitut gehalten werden, getrennt – oder getrennt – von den Vermögenswerten des Maklers oder Finanzinstituts aufbewahrt werden. Dies wird als Sicherheitstrennung bezeichnet.

Ein Maklerunternehmen, das die Vermögenswerte seiner Kunden verwahrt, kann auch Wertpapiere für den Handel oder die Anlage besitzen. Jede dieser Arten von Vermögenswerten muss getrennt von den anderen verwaltet werden. Auch die Buchhaltung muss getrennt sein. Die Trennung kann auch auf Vermögenswerte angewendet werden, die für Buchhaltungszwecke unabhängig nachverfolgt werden müssen.

Es gibt auch separate oder getrennte Konten, die andere Privilegien und Anforderungen haben als diejenigen, die allgemein von einer größeren Gruppe gehalten werden. Portfoliomanager erstellen beispielsweise häufig Portfoliomodelle, die auf die Mehrheit der verwalteten Vermögenswerte angewendet werden. Für Anleger mit anderen Anforderungen (z. B. Anlagezielen und Risikobereitschaft), die sich von denen der anderen Anleger im Portfolio unterscheiden, können jedoch Vermögenskonten eingeführt werden. Diese separaten Konten dürfen von der üblichen Strategie des Portfoliomanagers abweichen und werden vom größeren Pool getrennt.

Höhepunkte

• Ein Portfoliomanager kann auch einige Konten aus dem größeren Pool aussondern, wenn bestimmte Personen besondere Anforderungen in Bezug auf Risiko und Anlageziele haben.

• SEA-Regel 17a-5(a) verlangt von Broker-Händlern, monatliche Berichte über die ordnungsgemäße Trennung von Kundenkonten sowie Reservekontoanforderungen einzureichen.

• Segregation bezieht sich auf die Trennung von Vermögenswerten von einer größeren Gruppe oder die Erstellung separater Konten für bestimmte Gruppen, Vermögenswerte oder Einzelpersonen.

• Segregation ist in der Maklerbranche üblich und soll verhindern, dass Kundenvermögenswerte mit dem Betriebskapital der Maklerfirma vermischt werden.