Tief im Geld
Was steckt tief im Geld?
Tief im Geld ist eine Option, deren Ausübungs- oder Ausübungspreis deutlich unter (bei einer Call-Option ) oder über (bei einer Put-Option ) dem Marktpreis des Basiswerts liegt. Der Wert einer solchen Option ist fast vollständig innerer Wert und minimaler äußerer oder Zeitwert. Deep-in-the-Money-Optionen haben Deltas von oder nahe 1,00 (oder 100 %), was bedeutet, dass der Preis der Option voraussichtlich nahezu im Einklang mit der Änderung des Marktpreises des zugrunde liegenden Wertpapiers steigen oder fallen wird.
Deep-in-the-Money-Optionen können jenen deep-out-of-the-Money-Optionen gegenübergestellt werden, die stattdessen keinen intrinsischen Wert und auch einen minimalen extrinsischen Wert haben. Diese Optionen haben Deltas nahe Null.
Tief im Geld verstehen
Der Internal Revenue Service (IRS) definiert Deep-in-the-Money-Optionen als entweder:
Jede Option mit einer Laufzeit von weniger als 90 Tagen, deren Ausübungspreis einen Ausübungspreis unter dem höchsten verfügbaren Aktienpreis liegt.
Eine Option mit einer Laufzeit von mehr als 90 Tagen, deren Preis weniger als zwei Strikes unter dem höchsten verfügbaren Aktienkurs liegt.
Eine Option wird normalerweise als "tief im Geld" bezeichnet, wenn sie um mehr als 10 $ im Geld (ITM) ist. Wenn also eine Call-Option tief im Geld ist, bedeutet dies, dass der Ausübungspreis mindestens 10 US-Dollar unter dem zugrunde liegenden Vermögenswert liegt oder 10 US-Dollar höher für eine Put-Option. Bei niedriger bewerteten Aktien können 5 $ oder weniger das erforderliche Niveau sein, um tief im Geld zu sein.
Das wichtigste Merkmal dieser Optionsart ist ihr beträchtlicher innerer Wert. Um den Wert einer Kaufoption zu berechnen, muss man den Ausübungspreis vom Marktpreis des Basiswerts abziehen . Bei einer Put-Option würden Sie den Ausübungspreis zum Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts addieren.
Deep-in-the-Money-Optionen haben ein sehr hohes Delta -Niveau, was bedeutet, dass sich die Optionen nahezu im Gleichschritt mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert bewegen.
Wenn sich eine Call-Option tiefer ins Geld bewegt, nähert sich ihr Delta 100 %. Bei diesem Delta führt jede Punktänderung des Basiswertes zu einer gleichen, gleichzeitigen Optionspreisänderung in die gleiche Richtung.
Aus diesem Grund sind Deep-in-the-Money-Optionen eine ausgezeichnete Strategie für langfristige Anleger, insbesondere im Vergleich zu At-the-Money- (ATM) und Out-of-the-Money - Optionen (OTM). Die Investition in die Option ähnelt der Investition in den zugrunde liegenden Vermögenswert, außer dass der Optionsinhaber die Vorteile eines geringeren Kapitaleinsatzes, eines begrenzten Risikos, einer Hebelwirkung und eines größeren Gewinnpotenzials hat.
Besondere Überlegungen
Deep-in-the-Money-Optionen ermöglichen es dem Anleger, genauso oder fast genauso von der Bewegung einer Aktie zu profitieren wie die Inhaber (oder Leerverkäufer ) der tatsächlichen Aktie, obwohl der Kauf weniger kostet als der zugrunde liegende Vermögenswert. Während die Deep-Money-Option einen geringeren Kapitalaufwand und ein geringeres Risiko mit sich bringt; Sie sind nicht ohne Risiko.
Da Optionen im Gegensatz zu Aktien eine begrenzte Lebensdauer haben, muss sich der Investor (der Käufer der Option) innerhalb des festgelegten Zeitraums in die gewünschte Richtung bewegen (höher für Calls und niedriger für Puts), um einen Gewinn zu erzielen. Es besteht immer die Möglichkeit, dass sich die Aktie in die entgegengesetzte Richtung der gewünschten Richtung bewegt, was dazu führt, dass die Option an Wert verliert und möglicherweise sogar OTM fällt. In diesem Fall sinkt der innere Wert oder verschwindet vollständig, sodass nur die Prämie übrig bleibt, die dem Zeitverfall unterliegt.
Händler werden oft versuchen, Optionen tief im Geld zu schließen, indem sie sie früh ausüben,. was nur für amerikanische Optionen erlaubt ist – europäische Optionen können nur ausgeübt werden, wenn sie verfallen. Dies kann dazu beitragen, die Optionsposition eines Händlers zu bereinigen und gleichzeitig günstigere Zinssätze (im Fall von Deep Puts) oder Dividenden (im Fall von Deep Calls) zu erzielen.
Das liegt daran, dass der Besitz eines Deep Puts im Grunde dasselbe ist, wie die Aktie short zu gehen – aber ohne dass der Short-Erlös gutgeschrieben wird, der Zinsen bringen kann. Ebenso ist die Long -Position eines Deep Calls praktisch dasselbe wie die Long-Position auf die Aktie, aber die Vertragsinhaber würden die gezahlten Dividenden nicht erhalten,. es sei denn, sie besäßen stattdessen die Aktien.
Tief im Geld Beispiel
Angenommen, ein Anleger kauft eine May-Call-Option für die Aktie ABC mit einem Ausübungspreis von 175 USD am 1. Januar 2019. Der Schlusskurs von ABC betrug am 1. Januar 2019 210 USD, und die Ausübungspreise für May-Call-Optionen am selben Tag waren: 150 USD , 175 $, 210 $, 225 $ und 235 $.
Da die Optionslaufzeit mehr als 90 Tage beträgt, ist die Call-Option mit einem Ausübungspreis von 150 $ (zwei Strikes weniger als 210 $) eine Deep-in-the-Money-Option. Gleichzeitig haben beide Optionen wahrscheinlich Deltas irgendwo in den hohen 0,90ern.
Korrektur – Dez. 24, 2021: Dieser Artikel wurde bearbeitet, um klarzustellen, dass der maximal mögliche Delta-Wert für eine Option 1,00 beträgt (manchmal auch „Delta Eins“ oder „100 Delta“ genannt).
Höhepunkte
Trader üben oft frühzeitig Optionen im Geld aus (wenn sie im amerikanischen Stil sind).
Diese Optionen haben ein Delta von fast 100 %, was bedeutet, dass sich ihr Preis im Gleichschritt mit jeder Änderung des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts ändert.
Deep-in-the-Money-Optionen haben Ausübungspreise, die deutlich über oder unter dem Marktpreis des Basiswerts liegen, und enthalten daher einen überwiegend inneren Wert.
