Konsortialkredit

Was ist ein Konsortialkredit?

Ein syndizierter Kredit, auch bekannt als syndizierte Bankfazilität,. ist eine Finanzierung, die von einer Gruppe von Kreditgebern – als Konsortium bezeichnet – angeboten wird , die zusammenarbeiten, um Mittel für einen einzelnen Kreditnehmer bereitzustellen. Der Kreditnehmer kann ein Unternehmen, ein großes Projekt oder eine souveräne Regierung sein. Das Darlehen kann einen festen Betrag, einen Rahmenkredit oder eine Kombination aus beidem umfassen.

Syndizierte Kredite entstehen, wenn ein Projekt einen zu großen Kredit für einen einzelnen Kreditgeber erfordert oder wenn ein Projekt einen spezialisierten Kreditgeber mit Fachwissen in einer bestimmten Anlageklasse benötigt. Die Syndizierung des Darlehens ermöglicht es den Kreditgebern, das Risiko zu streuen und an finanziellen Möglichkeiten teilzuhaben, die für ihre individuelle Kapitalbasis möglicherweise zu groß sind. Die Zinssätze für diese Art von Darlehen können fest oder variabel sein und basieren auf einem Referenzzinssatz wie dem London Interbank Offered Rate (LIBOR). LIBOR ist ein Durchschnitt der Zinssätze, die große globale Banken voneinander leihen.

Einen Konsortialkredit verstehen

Bei syndizierten Krediten gibt es in der Regel eine federführende Bank oder einen Underwriter,. der als Arrangeur, Agent oder federführender Kreditgeber bekannt ist. Die federführende Bank kann einen proportional größeren Anteil des Darlehens bereitstellen oder Aufgaben wie die Verteilung von Zahlungsströmen auf die anderen Konsortialmitglieder und Verwaltungsaufgaben übernehmen.

Das Hauptziel der syndizierten Kreditvergabe besteht darin, das Ausfallrisiko eines Kreditnehmers auf mehrere Kreditgeber oder Banken oder institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und Hedgefonds zu verteilen. Da syndizierte Kredite in der Regel viel größer sind als herkömmliche Bankkredite, könnte das Risiko, dass auch nur ein Kreditnehmer ausfällt, einen einzelnen Kreditgeber lahmlegen. Syndizierte Kredite werden auch in der Leveraged-Buyout-Community verwendet, um große Unternehmensübernahmen hauptsächlich mit Fremdfinanzierung zu finanzieren.

Syndizierte Kredite können nach besten Kräften vergeben werden, was bedeutet, dass der Kreditnehmer weniger als ursprünglich erwartet erhält, wenn nicht genügend Investoren gefunden werden können. Diese Darlehen können auch in zwei Tranchen für Banken, die revolvierende Standardkreditlinien finanzieren, und institutionelle Investoren, die festverzinsliche Laufzeitdarlehen finanzieren, aufgeteilt werden.

Syndizierte Kredite werden aufgrund der hohen Summen auf mehrere Finanzinstitute verteilt, was das Risiko im Falle eines Ausfalls des Kreditnehmers mindert.

Beispiel für einen Konsortialkredit

Syndizierte Kredite sind in der Regel zu groß, als dass sie von einem einzelnen Kreditgeber verwaltet werden könnten. Beispielsweise unterzeichnete das chinesische Unternehmen Tencent Holdings Ltd., das größte Internetunternehmen in Asien und Eigentümer der beliebten Messaging-Dienste WeChat und QQ, am 24. März 2017 einen syndizierten Kreditvertrag, um 4,65 Milliarden US-Dollar aufzubringen. Der Kreditvertrag umfasste Zusagen von einem Dutzend Banken, wobei Citigroup Inc. als Koordinator, Mandated Lead Arranger und Book Runner fungierte, der der Lead Underwriter bei einem neuen Kreditangebot ist, das die „Bücher“ verwaltet.

Zuvor hatte Tencent am 6. Juni 2016 den Umfang eines weiteren syndizierten Kredits auf 4,4 Milliarden US-Dollar erhöht. Dieser Kredit, der zur Finanzierung von Unternehmensakquisitionen verwendet wurde, wurde von fünf großen Institutionen gezeichnet: Citigroup Inc., Australien und New Zealand Banking Group, Bank of China , HSBC Holdings PLC und Mizuho Financial Group Inc. Die fünf Organisationen schufen gemeinsam einen syndizierten Kredit, der eine fünfjährige Fazilität umfasste, die zwischen einem befristeten Darlehen und einem Revolver aufgeteilt wurde. Ein Revolver ist eine revolvierende Kreditlinie, was bedeutet, dass der Kreditnehmer den Restbetrag zurückzahlen und erneut leihen kann.

Höhepunkte

• Der Kreditnehmer kann ein Unternehmen, ein großes Projekt oder eine souveräne Regierung sein.

• Ein syndizierter Kredit oder eine syndizierte Bankfazilität ist eine Finanzierung, die von einer Gruppe von Kreditgebern – einem sogenannten Konsortium – angeboten wird, die zusammenarbeiten, um einem Kreditnehmer Mittel bereitzustellen.

• Syndizierte Kredite werden aufgrund der hohen Summen auf mehrere Finanzinstitute verteilt, um das Risiko im Falle eines Ausfalls des Kreditnehmers zu mindern.