Kapitalrendite (ROA)

Was ist die Kapitalrendite (ROA)?

Die Kapitalrendite ist eine Rentabilitätskennzahl, die hilfreich ist, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bestimmen, Gewinne aus seinen Vermögenswerten zu erzielen. Investoren vergleichen es oft mit der Eigenkapitalrendite,. einer anderen Kennzahl im Zusammenhang mit der Analyse der Rentabilität eines Unternehmens. Und wie die Eigenkapitalrendite ist die Kapitalrendite nützlicher, um Unternehmen innerhalb derselben Branche zu vergleichen.

So berechnen Sie die Kapitalrendite

Die einfachste Methode zur Berechnung der Kapitalrendite besteht darin, das Nettoeinkommen durch das Vermögen zu dividieren (diese Formel ist mit der Eigenkapitalrendite verwandt). Die Vermögensrendite ist wahrscheinlich niedriger als die Eigenkapitalrendite, da die Eigenkapitalrendite zwar den Buchwert berücksichtigt, indem die Verbindlichkeiten von den Vermögenswerten abgezogen werden, die Vermögensrendite jedoch nicht. In Prozent ausgedrückt, gibt die Gesamtkapitalrendite an, wie viel pro Dollar an Vermögenswerten in Einnahmen umgewandelt wird. Ein höheres Verhältnis deutet darauf hin, dass das Management eines Unternehmens seine Vermögenswerte, wie z. B. Barmittel, Inventar – sowie Sachanlagen und Ausrüstungen – effizient und effektiv zur Erzielung von Gewinnen einsetzt.

Der Nettogewinn ist im Abschnitt Gewinn- und Verlustrechnung des Jahresabschlusses eines börsennotierten Unternehmens zu finden, das regelmäßig vierteljährlich und jährlich bei der Securities and Exchange Commission eingereicht wird. Vermögenswerte befinden sich in den Vermögenswerten, Verbindlichkeiten und dem Eigenkapital der Bilanz. Es erscheint als der Posten „Total Assets“ und wird mit „Passiva und Eigenkapital“, einem separaten Posten, saldiert (da Vermögenswerte in der Bilanz mit Passiva und Eigenkapital übereinstimmen müssen).

Eine andere Version zur Berechnung der Vermögensrendite ist der Buchwert. Wenn die Geschäftsleitung eines Unternehmens beabsichtigt, ein anderes Unternehmen zu übernehmen, überprüft sie die langfristigen Vermögenswerte des Zielunternehmens, typischerweise den Buchwert der Vermögenswerte, dh die Anschaffungskosten, oder die ursprünglichen Kosten der Vermögenswerte abzüglich ihrer kumulierten Abschreibung oder Abschreibung über die Lebensdauer der Vermögenswerte. Sachanlagen werden – auf Nettobasis – als Buchwert der Vermögenswerte ausgewiesen. Wenn nicht, dann wäre es eine Frage der Berechnung dieser Vermögenswerte und ihrer Abschreibung. Die Führungskräfte würden dann die Nettoeinnahmen des Unternehmens überprüfen und die Zinsaufwendungen für den Zeitraum wieder hinzufügen.

Hinweis: Der Buchwert der Vermögenswerte unterscheidet sich vom Buchwert des Eigenkapitals, das einfach das Nettovermögen ist – berechnet als Vermögenswerte minus Verbindlichkeiten. Ein anderer Begriff für den Buchwert des Eigenkapitals ist Eigenkapital.

Wie man die Kapitalrendite interpretiert

In der folgenden Tabelle ist die Gesamtkapitalrendite für Tesla, Ford Motor und General Motors zusammengestellt, die alle in der Automobilindustrie tätig sind. Ihre Vermögenswerte und Gewinne variieren, aber da sie in derselben Branche tätig sind, können ihre Leistungen anhand von Rentabilitätskennzahlen verglichen werden. Um die Volatilität der Vermögenswerte zwischen zwei Jahren auszugleichen, wird auch der Durchschnitt berechnet. GM erzielte die beste Kapitalrendite in fünf der sechs Jahre – 2017 schnitt Ford jedoch besser ab. Die Daten deuten darauf hin, dass GM seine Vermögenswerte am besten zur Generierung von Gewinnen einsetzen konnte, und die Kapitalrendite entsprach weitgehend der Eigenkapitalrendite in diesem Zeitraum von sechs Jahren. Unterdessen holte Tesla im Jahr 2020 mit Ford und GM auf, als es sein erstes Jahr mit Jahresgewinn verbuchte.

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Formular 10-Ks (Nettoeinkommen, Vermögen und Buchwert des Eigenkapitals in Millionen Dollar)

Was sind die Beschränkungen der Kapitalrendite?

Die Kapitalrendite funktioniert am besten beim Vergleich von Unternehmen innerhalb derselben Branche, da ihre Vermögenswerte wahrscheinlich ähnlich sind, im Gegensatz zum Vergleich von Unternehmen aus verschiedenen Branchen – wie Banken und Einzelhändler, die unterschiedliche Einnahmequellen und unterschiedliche Vermögenswerte haben.

Das Verhältnis berücksichtigt Vermögen und Nettoeinkommen aus einem vergangenen Zeitraum, was es zu einem nachlaufenden Indikator machen würde.

Während sich die Eigenkapitalrendite auf die Investitionen der Aktionäre in das Unternehmen konzentriert, bewertet die Kapitalrendite die Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne zu erzielen, ohne Verbindlichkeiten als Teil seiner finanziellen Hebelwirkung zu berücksichtigen. Es reagiert empfindlich auf das Betriebskapital, sodass eine Erhöhung der Vorräte zu einem niedrigeren Verhältnis führen könnte. Dennoch ist ROA nicht so empfindlich in Bezug auf die finanzielle Hebelwirkung wie ROE.

Höhepunkte

• Sie können den ROA eines Unternehmens berechnen, indem Sie sein Nettoeinkommen durch sein Gesamtvermögen dividieren.

• ROA kann von Management, Analysten und Investoren verwendet werden, um festzustellen, ob ein Unternehmen seine Vermögenswerte effizient einsetzt, um einen Gewinn zu erzielen.

• Return on Assets ist eine Kennzahl, die die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Bilanzsumme angibt.

• Es ist immer am besten, den ROA von Unternehmen innerhalb derselben Branche zu vergleichen, da sie dieselbe Vermögensbasis haben.

• Der ROA berücksichtigt die Verschuldung eines Unternehmens, die Eigenkapitalrendite jedoch nicht.

FAQ

Wie wird ROA von Investoren genutzt?

Anleger können den ROA verwenden, um Aktienchancen zu finden, da der ROA zeigt, wie effizient ein Unternehmen seine Vermögenswerte zur Erzielung von Gewinnen einsetzt. Ein im Laufe der Zeit steigender ROA zeigt an, dass das Unternehmen seine Gewinne mit jedem investierten Dollar gut steigert. Ein sinkender ROA weist darauf hin, dass das Unternehmen möglicherweise zu viel in Vermögenswerte investiert hat, die kein Umsatzwachstum erzielt haben, ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen möglicherweise in Schwierigkeiten steckt. ROA kann auch verwendet werden, um Apple-to-Apple-Vergleiche zwischen Unternehmen in derselben Branche oder Branche durchzuführen.

Was gilt als guter ROA?

Ein ROA von über 5 % gilt im Allgemeinen als gut und über 20 % als ausgezeichnet. ROAs sollten jedoch immer zwischen Unternehmen derselben Branche verglichen werden. Beispielsweise hat ein Softwarehersteller weitaus weniger Vermögenswerte in der Bilanz als ein Autohersteller. Infolgedessen werden die Vermögenswerte des Softwareunternehmens unterbewertet und sein ROA kann einen fragwürdigen Schub erhalten.

Wie kann ich den ROA eines Unternehmens berechnen?

Der ROA wird berechnet, indem das Nettoeinkommen eines Unternehmens durch den Durchschnitt seines Gesamtvermögens dividiert wird. Er wird dann in Prozent ausgedrückt. Der Nettogewinn ist am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens zu finden, und die Vermögenswerte sind in seiner Bilanz zu finden. Das durchschnittliche Gesamtvermögen wird bei der Berechnung des ROA verwendet, da das Gesamtvermögen eines Unternehmens im Laufe der Zeit aufgrund des Kaufs oder Verkaufs von Fahrzeugen, Grundstücken, Ausrüstung, Bestandsänderungen oder saisonalen Verkaufsschwankungen variieren kann. Daher ist die Berechnung des durchschnittlichen Gesamtvermögens für die betreffende Periode genauer als die Berechnung des Gesamtvermögens für eine Periode.