Aktienmarkt
Was ist die Börse?
Der Aktienmarkt bezieht sich allgemein auf eine Reihe von Börsen und anderen Orten, an denen Aktien von börsennotierten Unternehmen gekauft und verkauft werden. Solche Finanzaktivitäten werden über institutionalisierte formelle Börsen (physisch oder elektronisch) und über außerbörsliche Marktplätze (OTC) durchgeführt, die unter einem festgelegten Satz von Vorschriften betrieben werden.
Während die beiden Begriffe „Börse“ und „Börse“ oft synonym verwendet werden, ist der letztere Begriff eigentlich eine Teilmenge des ersteren. Börsenhändler kaufen oder verkaufen Aktien an einer oder mehreren Börsen, die Teil des gesamten Aktienmarktes sind.
Zu den führenden US-Börsen gehören die New York Stock Exchange (NYSE) und die Nasdaq. Diese führenden nationalen Börsen bilden zusammen mit mehreren anderen, die im Land tätig sind, den Aktienmarkt der Vereinigten Staaten.
Den Aktienmarkt verstehen
Der Aktienmarkt ermöglicht es Käufern und Verkäufern von Wertpapieren, sich persönlich oder elektronisch zu treffen, zu interagieren und Geschäfte zu tätigen. Die Märkte ermöglichen die Preisfindung für Aktien von Unternehmen und dienen als Barometer für die Gesamtwirtschaft.
Da die Zahl der Börsenteilnehmer enorm ist, wird Käufern und Verkäufern ein fairer Preis und eine hohe Liquidität zugesichert, da verschiedene Marktteilnehmer um den besten Preis konkurrieren.
Ein Aktienmarkt ist ein reguliertes und kontrolliertes Umfeld. Zu den wichtigsten Aufsichtsbehörden in den Vereinigten Staaten gehört die Securities and Exchange Commission (SEC). Händler werden von der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) reguliert.
Da der Aktienmarkt Hunderttausende von Teilnehmern zusammenbringt, die Aktien kaufen und verkaufen möchten, gewährleistet er faire Preispraktiken und Transparenz bei Transaktionen.
Während frühere Aktienmärkte physische Aktienzertifikate auf Papierbasis ausgaben und handelten, funktionieren die modernen computergestützten Aktienmärkte elektronisch.
Obwohl er als Börse bezeichnet wird und hauptsächlich für den Handel mit Aktien bekannt ist, werden auch andere Wertpapiere – wie börsengehandelte Fonds (ETFs) – an den Aktienmärkten gehandelt.
Wie die Börse funktioniert
Kurz gesagt, die Aktienmärkte bieten ein sicheres und reguliertes Umfeld, in dem Marktteilnehmer vertrauensvoll mit Aktien und anderen zulässigen Finanzinstrumenten Geschäfte tätigen können, ohne bis zu einem geringen operationellen Risiko. Die Aktienmärkte, die gemäß den von der Aufsichtsbehörde festgelegten Regeln arbeiten, fungieren als Primärmärkte und Sekundärmärkte.
Als Primärmarkt ermöglicht die Börse Unternehmen, ihre Aktien zum ersten Mal im Rahmen eines Börsengangs (IPO) auszugeben und öffentlich zu verkaufen. Diese Aktivität hilft Unternehmen, das notwendige Kapital von Investoren zu beschaffen.
Dies bedeutet im Wesentlichen, dass sich ein Unternehmen in eine Anzahl von Aktien aufteilt (z. B. 20 Millionen Aktien) und einige dieser Aktien (z. B. 5 Millionen Aktien) zu einem Preis (z. B. 10 USD pro Aktie) an die Öffentlichkeit verkauft.
Um diesen Prozess zu erleichtern, benötigt ein Unternehmen einen Marktplatz, auf dem diese Aktien verkauft werden können. Dieser Marktplatz wird von der Börse bereitgestellt.
Wenn alles nach Plan läuft, wird das Unternehmen seine 5 Millionen Aktien erfolgreich zu einem Preis von 10 US-Dollar pro Aktie verkaufen und 50 Millionen US-Dollar einsammeln. Anleger werden dann Aktien des Unternehmens besitzen, in der Erwartung, dass ihr Wert steigt oder dass sie Dividendenzahlungen erhalten oder beides.
Die Börse tritt bei diesem Kapitalbeschaffungsprozess als Vermittler auf und erhält für ihre Dienstleistungen eine Vergütung von der Gesellschaft und ihren Finanzpartnern.
Nach einem Börsengang dient die Börse als Handelsplattform für den Kauf und Verkauf der ausstehenden Aktien. Dies bildet den Sekundärmarkt. Die Börse verdient eine Gebühr für jeden Handel, der auf ihrer Plattform während der Sekundärmarktaktivität stattfindet.
Besondere Überlegungen
Die Börse trägt die Verantwortung, bei solchen Handelsaktivitäten Preistransparenz,. Liquidität,. Preisfindung und Fairness zu gewährleisten.
Da mittlerweile fast alle großen Aktienmärkte auf der ganzen Welt elektronisch funktionieren, unterhält die Börse Handelssysteme, die Kauf- und Verkaufsaufträge von verschiedenen Marktteilnehmern effizient verwalten. Sie führen die Preisanpassungsfunktion aus, um die Handelsausführung zu einem fairen Preis für Käufer und Verkäufer zu erleichtern.
Ein börsennotiertes Unternehmen kann zu einem späteren Zeitpunkt auch neue, zusätzliche Aktien durch andere Angebote anbieten, beispielsweise durch Bezugsrechtsemissionen oder Folgeangebote. Sie können sogar ihre Aktien zurückkaufen oder von der Börse nehmen . Die Börse erleichtert diese Transaktionen.
Die Börse erstellt und pflegt häufig verschiedene Marktniveau- und sektorspezifische Indikatoren, wie den S&P (Standard & Poor's) 500-Index und den Nasdaq 100-Index,. die ein Maß bieten, um die Bewegung des Gesamtmarktes zu verfolgen. Weitere Methoden sind der Stochastic Oscillator und der Stochastic Momentum Index.
Die Börsen unterhalten auch offizielle Websites mit Unternehmensnachrichten, Ankündigungen und Finanzberichten. Eine Börse unterstützt auch verschiedene andere transaktionsbezogene Aktivitäten auf Unternehmensebene. Zum Beispiel können profitable Unternehmen Investoren belohnen, indem sie Dividenden zahlen, die aus den Gewinnen des Unternehmens stammen. Die Börse pflegt diese Informationen und kann ihre Verarbeitung bis zu einem gewissen Grad unterstützen.
Funktionen einer Börse
Eine Börse erfüllt die folgenden Hauptfunktionen:
Fairer Umgang mit Wertpapiertransaktionen
In Abhängigkeit von den Standardregeln von Angebot und Nachfrage muss die Börse sicherstellen, dass alle interessierten Marktteilnehmer sofortigen Zugriff auf die Daten aller Kauf- und Verkaufsaufträge haben, und so zu einer fairen und transparenten Preisbildung von Wertpapieren beitragen. Es sollte auch eine effiziente Abstimmung geeigneter Kauf- und Verkaufsaufträge durchführen.
Beispielsweise kann es drei Käufer geben, die Aufträge für den Kauf von Microsoft-Aktien zu 100 $, 105 $ und 110 $ erteilt haben, und es kann vier Verkäufer geben, die bereit sind, Microsoft-Aktien zu 110 $, 112 $, 115 $ und 120 $ zu verkaufen. Die Börse (durch automatisierte Handelssysteme) muss sicherstellen, dass der beste Kauf und der beste Verkauf übereinstimmen, was in diesem Fall bei 110 $ für die gegebene Handelsmenge liegt.
Effiziente Preisfindung
Aktienmärkte müssen einen effizienten Mechanismus zur Preisfindung unterstützen. Dies bezieht sich auf eine entscheidende Funktion der Märkte: Der Preis jeder Aktie wird gemeinsam von all ihren Käufern und Verkäufern bestimmt. Zum Beispiel kann ein IPO 15 $ kosten, aber sein realer Wert könnte 12 $ oder 17 $ betragen. Sein Wert wird durch die Nachfrage oder deren Fehlen für die Aktie bestimmt.
Oder nehmen wir an, ein in den USA ansässiges Softwareunternehmen wird zu einem Preis von 100 US-Dollar gehandelt und hat eine Marktkapitalisierung von 5 Milliarden US-Dollar. Eines Tages verhängt eine Aufsichtsbehörde der Europäischen Union (EU) eine Geldstrafe von 2 Milliarden US-Dollar gegen das Unternehmen, was im Wesentlichen bedeutet, dass 40 % des Unternehmenswerts ausgelöscht werden könnten.
Während der Aktienmarkt dem Aktienkurs des Unternehmens möglicherweise eine Handelspreisspanne von 90 bis 110 US-Dollar auferlegt hat, sollte er die zulässige Handelsspanne effizient ändern, um mögliche Änderungen des Aktienkurses zu berücksichtigen. Andernfalls könnten Aktionäre Schwierigkeiten haben, die Aktie zu einem fairen Preis zu handeln.
Liquiditätssicherung
Der Aktienmarkt muss sicherstellen, dass jeder, der qualifiziert und handelswillig ist, sofortigen Zugang erhält, um Orders zu platzieren, und dass die Orders zu einem fairen Preis ausgeführt werden.
Sicherheit und Gültigkeit von Transaktionen
Der Markt muss sicherstellen, dass alle Teilnehmer überprüft werden und die erforderlichen Regeln und Vorschriften einhalten, ohne dass eine der beteiligten Parteien einen Spielraum für Versäumnisse lässt.
Darüber hinaus sollte es sicherstellen, dass alle verbundenen Unternehmen, die auf dem Markt tätig sind, die Regeln einhalten und innerhalb des von der Regulierungsbehörde auferlegten Rechtsrahmens arbeiten.
Unterstützen Sie alle berechtigten Arten von Marktteilnehmern
Ein Marktplatz besteht aus einer Vielzahl von Teilnehmern, zu denen Market Maker,. Investoren,. Händler,. Spekulanten und Hedger gehören. Alle diese Teilnehmer sind mit unterschiedlichen Rollen und Funktionen an der Börse tätig. Beispielsweise kann ein Anleger Aktien kaufen und langfristig über viele Jahre halten, während ein Trader innerhalb von Sekunden in eine Position einsteigen und aussteigen kann. Ein Market Maker sorgt für die notwendige Liquidität auf dem Markt, während ein Hedger gerne mit Derivaten handelt,. um das mit Anlagen verbundene Risiko zu mindern. Der Aktienmarkt sollte sicherstellen, dass alle diese Teilnehmer nahtlos arbeiten und ihre gewünschten Rollen erfüllen können, um sicherzustellen, dass der Markt weiterhin effizient funktioniert.
Anlegerschutz
Der Aktienmarkt hat viele wohlhabende Teilnehmer und institutionelle Anleger, aber auch eine große Anzahl von Kleinanlegern.
Einige dieser Anleger verfügen über begrenzte Finanzkenntnisse und sind sich der Fallstricke einer Anlage in Aktien und anderen börsennotierten Instrumenten möglicherweise nicht vollständig bewusst. Aus diesem Grund ergreift die Börse einige Maßnahmen, um Anleger vor finanziellen Verlusten zu schützen und das Vertrauen der Kunden zu gewährleisten.
Beispielsweise kann eine Börse Aktien je nach Risikoprofil in verschiedene Segmente einteilen und Aktien mit hohem Risiko limitieren. Börsen erlegen häufig Beschränkungen auf, um zu verhindern, dass Personen ohne die erforderlichen Anmeldeinformationen riskante Wetten wie Derivate eingehen.
Ausgewogene Regulierung
Börsennotierte Unternehmen sind reguliert und ihre Geschäfte werden von Marktaufsichtsbehörden wie der SEC überwacht. Darüber hinaus stellen die Börsen bestimmte Anforderungen – zum Beispiel die Pflicht zur rechtzeitigen Einreichung von Quartalsfinanzberichten und zur sofortigen Berichterstattung über relevante Unternehmensentwicklungen –, um sicherzustellen, dass alle Marktteilnehmer gleichermaßen informiert sind.
Die Nichteinhaltung der Vorschriften kann zur Aussetzung des Handels und anderen Disziplinarmaßnahmen führen.
Regulierung des Aktienmarktes
Die meisten Nationen haben einen Aktienmarkt, und jeder wird von einer lokalen Finanzaufsichtsbehörde oder Währungsbehörde oder einem Institut reguliert. Die SEC ist die Regulierungsbehörde, die mit der Überwachung des US-Aktienmarktes beauftragt ist.
Die SEC ist eine Bundesbehörde, die unabhängig von der Regierung und politischem Druck arbeitet. Die Mission der SEC lautet „Schutz der Anleger, Aufrechterhaltung fairer, geordneter und effizienter Märkte und Erleichterung der Kapitalbildung“.
Börsenteilnehmer
Neben langfristigen Anlegern und kurzfristigen Händlern sind viele verschiedene Arten von Akteuren mit der Börse verbunden. Jede hat eine einzigartige Rolle, aber viele der Rollen sind miteinander verflochten und hängen voneinander ab, damit der Markt effektiv läuft.
Börsenmakler,. in den Vereinigten Staaten auch als registrierte Vertreter bekannt, sind lizenzierte Fachleute, die Wertpapiere im Auftrag von Anlegern kaufen und verkaufen. Die Makler treten als Vermittler zwischen den Börsen und den Anlegern auf, indem sie im Auftrag der Anleger Aktien kaufen und verkaufen. Um Zugang zu den Märkten zu erhalten, ist ein Konto bei einem Einzelhandelsmakler erforderlich.
Portfoliomanager sind Fachleute, die Portfolios oder Wertpapiersammlungen für Kunden anlegen. Diese Manager erhalten Empfehlungen von Analysten und treffen die Kauf- oder Verkaufsentscheidungen für das Portfolio. Investmentfondsgesellschaften, Hedgefonds und Pensionspläne nutzen Portfoliomanager, um Entscheidungen zu treffen und die Anlagestrategien für das von ihnen gehaltene Geld festzulegen.
Investmentbanker vertreten Unternehmen in verschiedenen Funktionen, z. B. Privatunternehmen, die über einen Börsengang an die Börse gehen möchten, oder Unternehmen, die an bevorstehenden Fusionen und Übernahmen beteiligt sind. Sie kümmern sich um den Kotierungsprozess unter Einhaltung der regulatorischen Anforderungen der Börse.
Depotbanken und Depotdienstleister sind Institutionen, die Wertpapiere von Kunden verwahren, um das Risiko von Diebstahl oder Verlust zu minimieren. Diese Institutionen arbeiten auch synchron mit der Börse, um Aktien auf der Grundlage des Handels an der Börse auf die/von den jeweiligen Konten der Transaktionsparteien zu übertragen.
Market Maker sind Broker-Dealer, die den Aktienhandel erleichtern, indem sie Geld- und Briefkurse einstellen und einen Aktienbestand führen. Sie sorgen für ausreichende Liquidität am Markt für eine bestimmte(n) Aktie(n) und profitieren von der Differenz zwischen dem von ihnen gestellten Geld- und Briefkurs.
Spekulanten gehen Richtungswetten auf dem Markt mit einzelnen Aktien oder breiteren Indizes ein. Spekulanten können durch den Kauf von Aktien Long-Positionen oder durch Leerverkäufe eine Short-Position eingehen. Manche Spekulanten halten aufgrund fundamentaler oder technischer Analysen relativ lange an ihren Positionen fest. Andere handeln schnell und oft, wie im Fall von Daytradern.
Arbitrageure sind Händler, die Fehlbewertungen auf dem Markt für relativ risikoarme Gewinne identifizieren. Dadurch halten sie den Markt effizienter. Algorithmische und Hochfrequenzhandelsprogramme (HFT) sind häufig an dieser Art von Arbitrage beteiligt.
Börsen arbeiten als gewinnorientierte Institute und verlangen für ihre Dienstleistungen eine Gebühr. Die Haupteinnahmequelle dieser Börsen sind die Einnahmen aus den Transaktionsgebühren, die für jeden auf ihrer Plattform durchgeführten Handel erhoben werden. Darüber hinaus erzielen Börsen Einnahmen aus der Notierungsgebühr, die Unternehmen während des IPO-Prozesses und anderen Folgeangeboten in Rechnung gestellt wird. Eine Börse verdient auch am Verkauf von Marktdaten, die auf ihrer Plattform generiert werden – wie Echtzeitdaten,. historische Daten, zusammenfassende Daten und Referenzdaten –, die für Aktienresearch und andere Zwecke von entscheidender Bedeutung sind. Viele Börsen verkaufen den interessierten Parteien gegen eine angemessene Gebühr auch Technologieprodukte, wie z. B. ein Handelsterminal und eine dedizierte Netzwerkverbindung zur Börse.
Wettbewerb der Aktienmärkte
Während einzelne Börsen miteinander konkurrieren, um ein maximales Transaktionsvolumen zu erzielen, können die Aktienmärkte als Ganzes an zwei Fronten mit Wettbewerbsbedrohungen konfrontiert sein.
Dunkle Teiche
Dark Pools,. die private Börsen oder Foren für den Wertpapierhandel sind und innerhalb privater Gruppen operieren, stellen die öffentlichen Aktienmärkte vor eine Herausforderung. Obwohl ihre Rechtsgültigkeit den örtlichen Vorschriften unterliegt, gewinnen sie an Popularität, da die Teilnehmer bei den Transaktionsgebühren viel sparen.
Blockchain-Ventures
Inmitten der steigenden Popularität von Blockchains sind viele Kryptobörsen entstanden. Solche Börsen sind Orte für den Handel mit Kryptowährungen und Derivaten, die mit dieser Anlageklasse verbunden sind. Obwohl ihre Popularität begrenzt bleibt, stellen sie eine Bedrohung für das traditionelle Börsenmodell dar, indem sie einen Großteil der Arbeit verschiedener Börsenteilnehmer automatisieren und kostenlose bis kostengünstige Dienstleistungen anbieten.
Bedeutung der Börse
Die Börse ist einer der wichtigsten Bestandteile einer freien Marktwirtschaft. Es ermöglicht Unternehmen, Geld zu beschaffen, indem sie Aktien und Unternehmensanleihen anbieten. Es lässt gewöhnliche Anleger an den finanziellen Errungenschaften der Unternehmen teilhaben, Gewinne durch Kapitalgewinne erzielen und Geld durch Dividenden verdienen – obwohl auch Verluste möglich sind. Während institutionelle Anleger und professionelle Vermögensverwalter aufgrund ihrer tiefen Taschen, ihres besseren Wissens und ihrer höheren Risikobereitschaft einige Privilegien genießen, versucht der Aktienmarkt, normalen Einzelpersonen gleiche Wettbewerbsbedingungen zu bieten.
Der Aktienmarkt fungiert als Plattform, über die Ersparnisse und Investitionen von Einzelpersonen effizient in produktive Anlagemöglichkeiten gelenkt werden. Langfristig trägt dies zur Kapitalbildung und zum Wirtschaftswachstum des Landes bei.
Beispiele für Aktienmärkte
Der erste Aktienmarkt der Welt war die London Stock Exchange. Es wurde 1773 in einem Kaffeehaus gegründet, in dem sich Händler trafen, um Aktien auszutauschen. Die erste Börse in den Vereinigten Staaten wurde 1790 in Philadelphia gegründet die Anfänge der New Yorker Wall Street im Jahr 1792. Die Vereinbarung wurde von 24 Händlern unterzeichnet und war die erste amerikanische Organisation ihrer Art, die mit Wertpapieren handelte. Die Händler benannten ihr Unternehmen 1817 in New York Stock and Exchange Board um.
Weitere Informationen zu dieser Geschichte finden Sie unter The Birth of Stock Exchanges.
Höhepunkte
Der US-Aktienmarkt wird von der Securities and Exchange Commission (SEC) und lokalen Aufsichtsbehörden reguliert.
Sie erfüllen mehrere Funktionen auf den Märkten, einschließlich einer effizienten Preisfindung und eines effizienten Handels.
Aktienmärkte sind wesentliche Bestandteile einer freien Marktwirtschaft, weil sie Investoren aller Art einen demokratisierten Zugang zum Handel und Kapitalaustausch ermöglichen.
Aktienmärkte sind Orte, an denen sich Käufer und Verkäufer treffen, um Aktien öffentlicher Kapitalgesellschaften auszutauschen.
