Precio de ejercicio ajustado
驴Qu茅 es el precio de ejercicio ajustado?
El precio de ejercicio ajustado es el precio de ejercicio de un contrato de opci贸n despu茅s de que se hayan realizado ajustes por acciones corporativas, como divisiones de acciones o dividendos especiales hechos a su valor subyacente. Siempre que se produzcan cambios en los valores sobre los que se escriben las opciones, el precio de ejercicio y la cantidad de entrega del valor subyacente deben ajustarse en consecuencia para garantizar que ni el tenedor largo ni el corto de las opciones se vean afectados negativamente.
El precio de ejercicio ajustado tambi茅n puede referirse a los precios de ejercicio de las opciones suscritas en los certificados de transferencia de Ginnie Mae (GNMA). Las tasas de inter茅s asignadas a los certificados de transferencia GNMA difieren de su tasa de referencia de referencia. Como tal, estas tasas deben ajustarse para que el inversionista reciba el mismo rendimiento.
C贸mo funciona un precio de ejercicio ajustado
Los t茅rminos del contrato de opciones deben ajustarse si la acci贸n subyacente sufre una reorganizaci贸n que afecta directamente los t茅rminos originales de sus opciones. Esto puede incluir divisiones de acciones,. dividendos especiales y dividendos en acciones. Una divisi贸n de acciones de dos por uno, por ejemplo, dar谩 como resultado el doble de acciones pero a la mitad del precio. El tenedor de un contrato de opci贸n como resultado de una divisi贸n de acciones de dos por uno obtendr谩 el doble de contratos de opci贸n pero a la mitad del precio de ejercicio original.
Los precios de ejercicio ajustados pueden resultar en precios de ejercicio fraccionarios, pero solo afectar谩n las series de opciones que existen antes de la acci贸n corporativa que caus贸 el ajuste. Las series nuevas y las series existentes tambi茅n tendr谩n precios de ejercicio de nueva creaci贸n agregados que efectivamente no se ajustan despu茅s del hecho.
Tenga en cuenta que los precios de ejercicio no se ajustan por el pago de dividendos ordinarios, cambios de s铆mbolo de cotizaci贸n o debido a una fusi贸n o adquisici贸n.
Ejemplo de un precio de ejercicio ajustado
Si hay un multiplicador diferente para la divisi贸n de acciones, como una divisi贸n de acciones de 3:1, entonces existir谩n tres veces m谩s acciones en circulaci贸n a un tercio de su precio de mercado original. Por lo tanto, los precios de ejercicio de las opciones tambi茅n deben reducirse en un tercio. Por lo tanto, es posible que vea precios de ejercicio con decimales despu茅s de ellos (por ejemplo, el ejercicio de $40 se convertir谩 en el ejercicio de $13,333). Se pueden agregar nuevos strikes (como el strike de $ 10 y $ 15) alrededor de los strikes divididos a medida que pasa el tiempo.
Una divisi贸n de acciones inversa opera en la direcci贸n opuesta y da como resultado la reducci贸n de acciones en circulaci贸n con un aumento concomitante en el precio de la acci贸n subyacente. El titular de un contrato de opci贸n seguir谩 teniendo el mismo n煤mero de contratos pero con un aumento en el precio de ejercicio basado en el valor de divisi贸n inversa. El contrato de opci贸n, sin embargo, ahora representar谩 un n煤mero reducido de acciones basado en el valor de divisi贸n inversa de acciones.
Si una acci贸n paga un dividendo en efectivo extraordinario (especial), que no se paga trimestralmente o de otra manera regular, entonces la huelga tambi茅n puede reducirse por el monto del dividendo, pero solo si el monto del dividendo en efectivo excede $12.50 por contrato. Si una empresa paga un dividendo en acciones,. es decir, paga a los accionistas en acciones adicionales en lugar de en efectivo, entonces el precio de ejercicio tambi茅n debe reducirse en la cantidad del valor del dividendo.
Reflejos
El precio de ejercicio ajustado permite la continuidad de la negociaci贸n de los tenedores de un contrato de opciones antes de que se produzca el evento corporativo que cambia el precio o los atributos del subyacente.
Un precio de ejercicio ajustado se adapta a los cambios t茅cnicos en el contrato subyacente de un contrato de opciones, como un dividendo especial o una divisi贸n de acciones.
Normalmente, los precios de ejercicio ajustados existir谩n hasta que expire una serie de opciones afectadas, mientras que los nuevos precios de ejercicio se agregan simult谩neamente post-hoc.