調整後の行使価格

##調整後の行使価格はいくらですか？

調整後の行使価格は、株式分割や原証券への特別配当などの企業行動に対して調整が行われた後のオプション契約の行使価格です。オプションが書かれている証券に変更が生じたときはいつでも、オプションのロングホルダーまたはショートホルダーが悪影響を受けないようにするために、原証券の行使価格と引渡し量をそれに応じて調整する必要があります。

調整後の行使価格は、ジニーメイ（GNMA）パススルー証明書に記載されているオプションの行使価格を参照する場合もあります。 GNMAパススルー証明書に割り当てられた金利は、参照されたベンチマークレートの金利とは異なります。そのため、投資家が同じ利回りを受け取るように、これらのレートを調整する必要があります。

##調整された行使価格の仕組み

原株がオプションの元の条件に直接影響する再編成を受けた場合、オプション契約条件を調整する必要があります。これには、株式分割、特別配当、株式配当が含まれます。たとえば、2対1の株式分割では、株式数は2倍になりますが、価格は半分になります。したがって、2対1の株式分割の結果としてのオプション契約の保有者には、2倍のオプション契約が付与されますが、元の行使価格の半分になります。

調整された行使価格は、端数の行使価格をもたらす可能性がありますが、調整を引き起こした企業行動の前に存在するオプションシリーズにのみ影響します。新しいシリーズと既存のシリーズにも、事後に事実上調整されていない新たに作成された行使価格が追加されます。

行使価格は、通常の配当金の支払い、ティッカーシンボルの変更、または合併や買収による調整は行われないことに注意してください。

##調整された行使価格の例

3：1の株式分割のように、株式分割に異なる乗数がある場合、元の市場価格の3分の1で3倍の発行済み株式が存在します。したがって、オプションの行使価格も3分の1に引き下げる必要があります。したがって、ストライキ価格の後に小数が表示される場合があります（たとえば、40ドルのストライキは13.333ドルのストライキになります）。その後、時間の経過とともに、分割ストライキの周囲に新しいストライキ（$10や$15のストライキなど）が追加される場合があります。

株式併合は反対方向に機能し、発行済み株式の減少とそれに伴う原株の価格の上昇をもたらします。オプション契約の保有者は、引き続き同じ数の契約を持ちますが、株式併合の価値に基づいて行使価格が上昇します。ただし、オプション契約は、株式併合の価値に基づいて減少した株式数を表すようになります。

株式が四半期または別の定期的に支払われない特別な（特別な）現金配当を支払う場合、ストライキも配当額によって減額される可能性がありますが、それは現金配当額が契約あたり12.50ドルを超える場合に限ります。企業が株式配当を支払う場合、つまり、現金ではなく追加の株式で株主に支払う場合、行使価格も配当額の分だけ引き下げる必要があります。

##ハイライト

-調整された行使価格は、原資産の価格または属性を変更する企業行動が行われる前に、オプション契約の保有者の取引継続性を可能にします。

-調整された行使価格は、特別配当や株式分割など、オプション契約の原契約の技術的変更に対応します。

-通常、調整された行使価格は、影響を受けるオプションシリーズの期限が切れるまで存在しますが、新しい行使価格は事後的に同時に追加されます。