Angepasster Ausübungspreis

Was ist der angepasste Ausübungspreis?

Der angepasste Ausübungspreis ist der Ausübungspreis eines Optionskontrakts,. nachdem Anpassungen für Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits oder Sonderdividenden für das zugrunde liegende Wertpapier vorgenommen wurden. Jedes Mal, wenn Änderungen an den Wertpapieren auftreten, auf die Optionen geschrieben werden, müssen der Ausübungspreis und die Liefermenge des zugrunde liegenden Wertpapiers entsprechend angepasst werden, um sicherzustellen, dass weder der Long- noch der Short-Inhaber der Optionen negativ beeinflusst werden.

Der angepasste Ausübungspreis kann sich auch auf die Ausübungspreise für Optionen beziehen, die auf Pass-Through-Zertifikate von Ginnie Mae (GNMA) geschrieben sind . Die den GNMA Pass-Through-Zertifikaten zugewiesenen Zinssätze unterscheiden sich von denen ihres Referenzzinssatzes. Daher müssen diese Sätze angepasst werden, damit der Anleger die gleiche Rendite erhält.

Wie ein angepasster Ausübungspreis funktioniert

Die Vertragsbedingungen von Optionen müssen angepasst werden, wenn die zugrunde liegende Aktie einer Umstrukturierung unterzogen wird, die sich direkt auf die ursprünglichen Bedingungen ihrer Optionen auswirkt. Dies kann Aktiensplits,. Sonderdividenden und Aktiendividenden umfassen. Bei einem Aktiensplit im Verhältnis 2:1 erhält man beispielsweise die doppelte Anzahl an Aktien, aber zum halben Preis. Dem Inhaber eines Optionskontrakts als Ergebnis eines Aktiensplits im Verhältnis 2:1 werden somit doppelt so viele Optionskontrakte gewährt, jedoch zum halben ursprünglichen Ausübungspreis.

Angepasste Ausübungspreise können zu Teilausübungspreisen führen, wirken sich jedoch nur auf Optionsserien aus, die vor der Kapitalmaßnahme existierten, die die Anpassung verursachte. Bei neuen Serien und bestehenden Serien werden auch neu geschaffene Ausübungspreise hinzugefügt, die im Nachhinein effektiv nicht angepasst werden.

Beachten Sie, dass die Ausübungspreise nicht für die Zahlung von ordentlichen Dividenden, Tickersymboländerungen oder aufgrund einer Fusion oder Übernahme angepasst werden.

Beispiel eines angepassten Ausübungspreises

Wenn es einen anderen Multiplikator für den Aktiensplit gibt, wie z. B. einen Aktiensplit im Verhältnis 3:1, dann werden dreimal so viele ausstehende Aktien zu einem Drittel ihres ursprünglichen Marktpreises existieren. Daher müssen auch die Ausübungspreise der Optionen um ein Drittel gesenkt werden. Daher können Sie Ausübungspreise mit Dezimalstellen danach sehen (z. B. wird der Ausübungspreis von 40 $ zu einem Ausübungspreis von 13,333 $). Neue Strikes (wie der 10 $- und 15 $-Strike) können dann im Laufe der Zeit um die geteilten Strikes herum hinzugefügt werden.

Ein umgekehrter Aktiensplit funktioniert in die entgegengesetzte Richtung und führt zu einer Reduzierung der ausstehenden Aktien mit einem begleitenden Anstieg des Preises der zugrunde liegenden Aktie. Der Inhaber eines Optionskontrakts hat immer noch die gleiche Anzahl von Kontrakten, jedoch mit einem Anstieg des Ausübungspreises basierend auf dem Reverse-Split-Wert. Der Optionskontrakt repräsentiert nun jedoch eine reduzierte Anzahl von Aktien basierend auf dem umgekehrten Aktiensplitwert.

Wenn eine Aktie eine außerordentliche (Sonder-)Bardividende auszahlt, die nicht vierteljährlich oder sonst regelmäßig ausgezahlt wird, kann der Ausübungspreis ebenfalls um den Dividendenbetrag reduziert werden, jedoch nur, wenn der Bardividendenbetrag 12,50 USD pro Kontrakt übersteigt. Wenn ein Unternehmen eine Aktiendividende zahlt – das heißt, es zahlt den Aktionären zusätzliche Aktien statt in bar –, muss der Ausübungspreis ebenfalls um den Wert der Dividende reduziert werden.

Höhepunkte

• Der angepasste Ausübungspreis ermöglicht Inhabern eines Optionskontrakts die Handelskontinuität, bevor die Kapitalmaßnahme stattfindet, die den Preis oder die Eigenschaften des Basiswerts ändert.

• Ein angepasster Ausübungspreis berücksichtigt technische Änderungen im zugrunde liegenden Kontrakt eines Optionskontrakts, wie z. B. eine Sonderdividende oder einen Aktiensplit.

• Normalerweise bestehen angepasste Ausübungspreise bis zum Ablauf einer betroffenen Optionsserie, während neue Ausübungspreise gleichzeitig post-hoc hinzugefügt werden.