Preço de Exercício Ajustado
Qual é o Preço de Exercício Ajustado?
O preço de exercício ajustado é o preço de exercício de um contrato de opção após os ajustes terem sido feitos para ações corporativas, como desdobramentos de ações ou dividendos especiais feitos ao seu título subjacente. Sempre que ocorrerem alterações nos títulos sobre os quais as opções são emitidas, o preço de exercício e a quantidade de entrega do título subjacente devem ser ajustados de acordo para garantir que nem o detentor longo ou curto das opções seja afetado negativamente.
O preço de exercício ajustado também pode se referir aos preços de exercício das opções emitidas em certificados de passagem Ginnie Mae (GNMA). As taxas de juros atribuídas aos certificados de repasse GNMA diferem da taxa de referência referenciada. Dessa forma, essas taxas devem ser ajustadas para que o investidor receba o mesmo rendimento.
Como funciona um preço de exercício ajustado
Os termos dos contratos de opções devem ser ajustados se a ação subjacente passar por uma reorganização que afete diretamente os termos originais de suas opções. Isso pode incluir desdobramentos de ações,. dividendos especiais e dividendos em ações. Um desdobramento de ações de dois para um, por exemplo, resultará em duas vezes o número de ações, mas pela metade do preço. O titular de um contrato de opção como resultado de um desdobramento de ações de dois para um receberá o dobro de contratos de opção, mas pela metade do preço de exercício original.
Os preços de exercício ajustados podem resultar em preços de exercício fracionados, mas afetarão apenas as séries de opções existentes antes do ato societário que causou o ajuste. Novas séries e séries existentes também terão preços de exercício recém-criados adicionados que são efetivamente não ajustados após o fato.
Observe que os preços de exercício não são ajustados para o pagamento de dividendos ordinários, alterações do ticker ou devido a uma fusão ou aquisição.
Exemplo de um preço de exercício ajustado
Se houver um multiplicador diferente para o desdobramento de ações, como um desdobramento de ações de 3:1, existirão três vezes mais ações em circulação a um terço de seu preço de mercado original. Portanto, os preços de exercício das opções também devem ser reduzidos em um terço. Portanto, você pode ver os preços de exercício com decimais após eles (por exemplo, o exercício de $ 40 se tornará o exercício de $ 13,333). Novos avisos (como o aviso de $ 10 e $ 15) podem ser adicionados em torno dos avisos divididos com o passar do tempo.
Um grupamento de ações opera na direção oposta e resulta na redução das ações em circulação com um aumento concomitante no preço das ações subjacentes. O titular de um contrato de opção ainda terá o mesmo número de contratos, mas com um aumento no preço de exercício com base no valor do grupamento. O contrato de opção, no entanto, passará a representar um número reduzido de ações com base no valor do grupamento de ações.
Se uma ação pagar um dividendo em dinheiro extraordinário (especial), que não seja pago trimestralmente ou em outra base regular, o exercício também poderá ser reduzido pelo valor do dividendo, mas somente se o valor do dividendo em dinheiro exceder US$ 12,50 por contrato. Se uma empresa paga dividendos em ações — ou seja, paga aos acionistas em ações extras em vez de em dinheiro —, o preço de exercício também deve ser reduzido pelo valor do dividendo.
##Destaques
O preço de exercício ajustado permite a continuidade da negociação dos titulares de um contrato de opções antes da ocorrência da ação societária que altere o preço ou os atributos do subjacente.
Um preço de exercício ajustado acomoda mudanças técnicas no contrato subjacente de um contrato de opção, como um dividendo especial ou desdobramento de ações.
Normalmente, os preços de exercício ajustados existirão até que uma série de opções afetada expire, enquanto novos preços de exercício são adicionados simultaneamente post-hoc.
