Justerat Lösenpris
Vad är det justerade lösenpriset?
Det justerade lösenpriset är ett optionskontrakts lösenpris efter att justeringar har gjorts för företagsåtgärder såsom aktiesplit eller särskild utdelning till dess underliggande värdepapper. Varje gång förändringar sker i de värdepapper som optionerna skrivs på, måste lösenpriset och leveranskvantiteten för det underliggande värdepapperet justeras i enlighet med detta för att säkerställa att varken den långa eller korta innehavaren av optionerna påverkas negativt.
Det justerade lösenpriset kan också hänvisa till lösenpriserna för optioner skrivna på Ginnie Mae (GNMA) passerar genom certifikat. De räntor som tilldelas GNMA passerar genom certifikat skiljer sig från räntorna för deras refererade referensränta. Som sådan måste dessa räntor justeras så att investeraren får samma avkastning.
Hur ett justerat lösenpris fungerar
Optionsavtalsvillkor måste justeras om den underliggande aktien genomgår en omorganisation som direkt påverkar de ursprungliga villkoren för dess optioner. Detta kan inkludera aktiesplit,. specialutdelning och aktieutdelning. En aktiesplit två mot en kommer till exempel att resultera i dubbelt så många aktier men till halva priset. Innehavaren av ett optionskontrakt till följd av en aktiesplit två mot en kommer därmed att tilldelas dubbelt så många optionskontrakt men till hälften av det ursprungliga lösenpriset.
Justerade lösenpriser kan resultera i fraktionerade lösenpriser, men kommer endast att påverka optionsserier som existerar före bolagsåtgärden som orsakade justeringen. Nya serier och befintliga serier kommer också att lägga till nyskapade lösenpriser som i praktiken är ojusterade i efterhand.
Observera att lösenpriser inte justeras för betalning av ordinarie utdelningar, förändringar av tickersymboler eller på grund av en sammanslagning eller ett förvärv.
Exempel på ett justerat lösenpris
Om det finns en annan multiplikator för aktiesplit, som en aktiesplit 3:1, kommer tre gånger så många utestående aktier att finnas till en tredjedel av deras ursprungliga marknadspris. Därför måste lösenpriserna för optioner också sänkas med en tredjedel. Därför kan du se strejkpriser med decimaler efter dem (t.ex. $40 strejken kommer att bli $13.333 strejken). Nya strejker (som $10 och $15 strejker) kan sedan läggas till runt de delade strejkerna allt eftersom.
En omvänd aktiesplit verkar i motsatt riktning och resulterar i en minskning av utestående aktier med en åtföljande ökning av priset på den underliggande aktien. Innehavaren av ett optionskontrakt kommer fortfarande att ha samma antal kontrakt men med en ökning av lösenpriset baserat på det omvända delade värdet. Optionskontraktet kommer nu dock att representera ett reducerat antal aktier baserat på det omvända aktiedelningsvärdet.
Om en aktie betalar ut en extraordinär (särskild) kontantutdelning, som inte betalas ut kvartalsvis eller på annan regelbunden basis, kan strejken också minskas med utdelningsbeloppet, men endast om kontantutdelningsbeloppet överstiger 12,50 USD per kontrakt. Om ett företag betalar aktieutdelning — det vill säga det betalar aktieägarna i extra aktier i stället för kontant — så måste också lösenpriset minskas med beloppet av utdelningens värde.
##Höjdpunkter
Det justerade lösenpriset möjliggör handelskontinuitet för innehavare av ett optionskontrakt innan bolagsåtgärden äger rum som ändrar det underliggande priset eller attributen.
Ett justerat lösenpris anpassar sig till tekniska förändringar i ett optionskontrakts underliggande kontrakt såsom en särskild utdelning eller aktiesplit.
Normalt kommer justerade lösenpriser att finnas tills en påverkad optionsserie löper ut, medan nya lösenpriser samtidigt läggs till post-hoc.
