Leiðrétt nýtingarverð
Hvað er leiðrétt neysluverð?
Leiðrétt nýtingarverð er verkfallsverð valréttarsamnings eftir að leiðréttingar hafa verið gerðar vegna aðgerða fyrirtækja eins og hlutabréfaskipta eða sérstakra arðgreiðslna vegna undirliggjandi verðbréfa hans. Í hvert skipti sem breytingar verða á verðbréfunum sem valréttur er skrifaður á, verður að breyta verkfallsverði og afhendingarmagni undirliggjandi verðbréfs í samræmi við það til að tryggja að hvorki langur eða stuttur handhafi valréttanna hafi neikvæð áhrif.
Leiðrétt verkfallsverð getur einnig átt við verkfallsverð fyrir valrétta sem skrifaðir eru á Ginnie Mae (GNMA) fara í gegnum skírteini. Vextir sem úthlutað er til GNMA fara í gegnum skírteini eru frábrugðnir vöxtum þeirra viðmiðunarvaxta sem þeir hafa tilvísað. Sem slík verður að breyta þessum vöxtum þannig að fjárfestirinn fái sömu ávöxtun.
Hvernig leiðrétt æfingaverð virkar
Skilmálar valréttarsamninga verða að breyta ef undirliggjandi hlutabréf fara í endurskipulagningu sem hefur bein áhrif á upprunalega skilmála valréttar þess. Þetta getur falið í sér hlutabréfaskipti,. sérstakan arð og hlutabréfaarðgreiðslur. Tvö fyrir einn hlutabréfaskipti, til dæmis, mun leiða til tvöföldum fjölda hluta en á helmingi lægra verði. Handhafi valréttarsamnings vegna tveggja á móti einn hlutabréfaskiptingu fær því tvöfalt fleiri valréttarsamninga en á helmingi upphaflegs verkfallsverðs.
Leiðrétt nýtingarverð getur leitt til hluta verkfallsverðs, en mun aðeins hafa áhrif á valréttarflokka sem eru til fyrir aðgerðina sem olli aðlöguninni. Nýjum röðum og núverandi röðum verður einnig bætt við nýstofnuðu verkfallsverði sem er í raun óleiðrétt eftir það.
Athugið að verkfallsverð er ekki leiðrétt fyrir greiðslu venjulegs arðs, breytinga á auðkennismerkjum eða vegna samruna eða yfirtöku.
Dæmi um leiðrétt nýtingarverð
Ef það er annar margfaldari fyrir skiptingu hlutabréfa, eins og 3:1 hlutabréfaskipti, þá verða þrisvar sinnum fleiri útistandandi hlutabréf til á þriðjungi af upphaflegu markaðsverði. Því þarf að lækka verkfallsverð valréttar um þriðjung líka. Þess vegna gætirðu séð verkfallsverð með aukastöfum á eftir þeim (td $40 verkfallið verður $13.333 verkfall). Nýjum verkföllum (eins og $10 og $15 verkfalli) má svo bæta við í kringum skiptu verkföllin eftir því sem á líður.
Öfug hlutabréfaskipting gengur í gagnstæða átt og leiðir til lækkunar á útistandandi hlutabréfum með tilheyrandi hækkun á verði undirliggjandi hlutabréfa. Handhafi valréttarsamnings mun enn hafa sama fjölda samninga en með hækkun á verkfallsverði miðað við öfugt skiptingarvirði. Valréttarsamningurinn mun hins vegar nú tákna minnkaðan fjölda hluta miðað við öfugt verðmæti hlutabréfaskiptingar.
Ef hlutur greiðir út óvenjulegan (sérstakan) arð í reiðufé, sem er ekki greiddur út ársfjórðungslega eða á annan reglubundinn hátt, þá getur verkfallið einnig lækkað um arðsupphæðina, en aðeins ef arðsfjárhæðin í reiðufé er hærri en $12,50 á samning. Ef fyrirtæki greiðir hlutabréfaarð — það er að segja, það greiðir hluthöfum í aukahlutum í stað reiðufjár — þá verður verkfallsverðið einnig að lækka sem nemur andvirði arðsins.
##Hápunktar
Leiðrétt verkfallsverð gerir ráð fyrir samfellu í viðskiptum fyrir handhafa valréttarsamnings áður en aðgerðin á sér stað sem breytir verði eða eiginleikum undirliggjandi.
Leiðrétt nýtingarverð tekur við tæknilegum breytingum á undirliggjandi samningi valréttarsamnings eins og sérstakan arð eða hlutabréfaskiptingu.
Venjulega mun leiðrétt nýtingarverð vera til staðar þar til valréttarflokkur sem er fyrir áhrifum rennur út, á meðan nýjum verkfallsverðum er bætt við eftir á.
