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Parada trasera

Parada trasera

驴Qu茅 es un tope trasero?

En las finanzas corporativas y la banca de inversi贸n, un respaldo (o respaldo) es brindar apoyo de 煤ltimo recurso o realizar una oferta en una oferta de valores por la parte no suscrita de las acciones.

Cuando una empresa est谩 tratando de recaudar capital a trav茅s de una emisi贸n, y quiere garantizar el monto recibido a trav茅s de la emisi贸n, puede obtener un respaldo de un suscriptor o un accionista principal, como un banco de inversi贸n,. para comprar cualquiera de sus acciones no suscritas. .

C贸mo funciona un tope trasero

Un tope trasero funciona como una forma de seguro. Si bien no es un plan de seguro real, una empresa puede garantizar que una cierta cantidad de su oferta ser谩 comprada por organizaciones particulares, generalmente firmas de banca de inversi贸n, si el mercado abierto no produce suficientes inversores y una parte de la oferta no se vende.

Si la organizaci贸n que proporciona el respaldo es una empresa de banca de inversi贸n, los subaseguradores que representan a la empresa de inversi贸n celebrar谩n un acuerdo con la empresa. Este acuerdo se conoce como acuerdo o contrato de suscripci贸n de compromiso en firme y proporciona un respaldo general para la oferta al comprometerse a comprar una cantidad espec铆fica de acciones no vendidas.

Al celebrar un acuerdo de suscripci贸n de compromiso en firme, la organizaci贸n asociada ha reclamado la responsabilidad total por la cantidad de acciones especificadas si inicialmente no se venden, y se compromete a proporcionar el capital asociado a cambio de las acciones disponibles.

Esto le da seguridad al emisor de que el capital m铆nimo puede aumentarse independientemente de la actividad del mercado abierto. Adem谩s, todo el riesgo asociado con las acciones especificadas se transfiere efectivamente a la organizaci贸n suscrita.

Si toda la oferta se compra a trav茅s de veh铆culos de inversi贸n regulares, el contrato que obliga a la organizaci贸n a comprar las acciones no vendidas queda sin efecto, ya que las condiciones que rodean la promesa de compra ya no existen.

Los contratos entre un emisor y la organizaci贸n de suscripci贸n pueden tomar varias formas. Por ejemplo, la organizaci贸n de suscripci贸n puede proporcionar al emisor un pr茅stamo de cr茅dito renovable para mejorar las calificaciones crediticias del emisor. Tambi茅n podr谩n emitir cartas de cr茅dito como garant铆a a la entidad que capte capital a trav茅s de ofertas.

Consideraciones Especiales

Si la organizaci贸n aseguradora toma posesi贸n de las acciones, como se especifica en el acuerdo, las acciones pertenecen a la organizaci贸n para que las administre como mejor le parezca. Las acciones reciben el mismo trato que cualquier otra inversi贸n comprada a trav茅s de la actividad normal del mercado. La empresa emisora no puede imponer restricciones sobre c贸mo se negocian las acciones.

La organizaci贸n de suscripci贸n puede posteriormente mantener o vender los valores asociados seg煤n las normas que rigen la actividad en general.

Ejemplo de un tope trasero

En una oferta de derechos,. es posible que vea una declaraci贸n a este efecto: "La compa帽铆a ABC proporcionar谩 un tope de respaldo del 100 por ciento de hasta $ 100 millones para cualquier parte no suscrita de la oferta de derechos de la compa帽铆a XYZ". Si XYZ est谩 tratando de recaudar $ 200 millones, pero solo recauda $ 100 millones a trav茅s de inversionistas, ABC Company compra el resto.

Reflejos

  • Un back stop es el acto de proporcionar respaldo o seguridad de 煤ltimo recurso en una oferta de valores para la parte no suscrita de las acciones.

  • Cuando una empresa intenta recaudar capital a trav茅s de una emisi贸n, es posible que un suscriptor o un accionista mayoritario, como un banco de inversi贸n, le pida que compre cualquiera de sus acciones no suscritas.

  • Los back stop funcionan como una especie de "seguro" y soporte de la oferta global, asegurando que la oferta no fracase si no se suscriben todas las acciones.

PREGUNTAS M脕S FRECUENTES

驴Cu谩les son las disposiciones de respaldo de la regla Volcker?

La Regla Volcker es un conjunto de regulaciones financieras que separa las actividades bancarias comerciales y de inversi贸n de una empresa. Su finalidad es prevenir conflictos de inter茅s y pr谩cticas desleales en perjuicio de los clientes de un banco. Una disposici贸n de la Regla es evitar que un banco suscriptor respalde una emisi贸n de valores si crear谩 un conflicto de intereses. Adem谩s, se prohibir铆a un back-stop si "resultara, directa o indirectamente, en una exposici贸n importante de la entidad bancaria a un activo de alto riesgo o a una estrategia comercial de alto riesgo; o representara una amenaza para la seguridad y solidez de la entidad bancaria o a la estabilidad financiera de los Estados Unidos".

驴Qui茅nes son los compradores de respaldo?

Si el banco suscriptor o el sindicato de banca de inversi贸n no puede o no quiere respaldar una nueva emisi贸n, se puede solicitar a terceros compradores de respaldo que intervengan y compren cualquier parte no suscrita de una emisi贸n de valores. Estos compradores pueden ofrecer una oferta sustancialmente inferior al precio de emisi贸n y/o pueden exigir honorarios como compensaci贸n. Luego, a menudo intentar铆an vender las participaciones con el tiempo para obtener una ganancia.

驴Qu茅 es un back stop en una emisi贸n de bonos?

Al igual que el back stop en una colocaci贸n de acciones, un back stop para una emisi贸n de bonos es un tipo de garant铆a mediante la cual el banco o sindicato suscriptor fijar谩 un precio al cual comprar los bonos no vendidos o no suscritos.