geri dur
Geri Durdurma Nedir?
Kurumsal finans ve yatırım bankacılığında, bir geri durdurma (veya geri durdurma), son çare desteği sağlamak veya kayıtlı olmayan hisseler için bir menkul kıymetler bölümünde teklif vermektir .
Bir şirket bir ihraç yoluyla sermaye artırmaya çalıştığında ve ihraç yoluyla elde edilen tutarı garanti altına almak istediğinde, bir sigortacıdan veya bir yatırım bankası gibi büyük bir hissedardan, taahhüd edilmemiş hisselerinden herhangi birini satın almak için geri adım atabilir. .
Geri Durdurma Nasıl Çalışır?
Bir geri durdurma, bir sigorta biçimi olarak işlev görür. Gerçek bir sigorta planı olmasa da, bir şirket, açık piyasa yeterli yatırımcı üretmezse ve teklifin bir kısmı satılmazsa, teklifinin belirli bir miktarının belirli kuruluşlar, genellikle yatırım bankacılığı firmaları tarafından satın alınacağını garanti edebilir.
Backstop sağlayan kuruluş bir yatırım bankacılığı firması ise, yatırım firmasını temsil eden alt sigortacılar şirket ile anlaşma yapacaktır. Bu anlaşma, bir kesin taahhüt taahhüt sözleşmesi veya sözleşmesi olarak anılır ve belirli sayıda satılmamış hisse satın almayı taahhüt ederek teklif için genel destek sağlar.
Bir kesin taahhüt taahhüt sözleşmesine girerek, ilişkili kuruluş, başlangıçta satılmazlarsa belirtilen hisse miktarı için tam sorumluluk üstlenmiştir ve mevcut hisseler karşılığında ilgili sermayeyi sağlamayı taahhüt eder.
Bu, ihraççıya, açık piyasa faaliyetinden bağımsız olarak asgari sermayenin artırılabileceğine dair güvence verir. Ek olarak, belirtilen paylarla ilişkili tüm riskler, sigortalı kuruluşa etkin bir şekilde aktarılır.
Teklifin tamamı normal yatırım araçlarıyla satın alınırsa, satın alma taahhüdünü çevreleyen koşullar artık mevcut olmadığından, kuruluşun satılmamış hisseleri satın almasını zorunlu kılan sözleşme geçersiz olur.
Bir ihraççı ile aracı kurum arasındaki sözleşmeler çeşitli şekillerde olabilir. Örneğin, aracı kurum, ihraççının kredi notlarını yükseltmek için ihraççıya döner kredi kredisi sağlayabilir. Ayrıca, teklifler yoluyla sermaye artırımı yapan kuruluşa teminat olarak akreditifler verebilirler.
Özel Hususlar
Yüklenici kuruluş, sözleşmede belirtildiği gibi herhangi bir hisseyi devralırsa, hisseler uygun gördüğü şekilde yönetilecek kuruluşa aittir. Hisse senetleri, normal piyasa faaliyeti yoluyla satın alınan diğer yatırımlarla aynı şekilde muamele görür. İhraç eden şirket, hisselerin nasıl alınıp satılacağı konusunda herhangi bir kısıtlama getiremez.
Yüklenici kuruluş, daha sonra, faaliyeti genel olarak yöneten düzenlemelere göre ilişkili menkul kıymetleri elinde tutabilir veya satabilir.
Geri Durdurma Örneği
Bir hak teklifinde,. bu yönde bir ifade görebilirsiniz: "ABC Şirketi, XYZ Şirketi hak teklifinin abone olunmayan herhangi bir kısmı için 100 milyon dolara kadar yüzde 100 geri durdurma sağlayacaktır." XYZ 200 milyon dolar toplamaya çalışıyor, ancak yatırımcılar aracılığıyla yalnızca 100 milyon dolar artırıyorsa, ABC Şirketi geri kalanını satın alır.
##Öne çıkanlar
Geri durdurma, hisselerin abone olunmayan kısmı için bir menkul kıymet teklifinde son çare desteği veya güvenliği sağlama eylemidir.
Bir şirket bir ihraç yoluyla sermaye artırmaya çalıştığında, bir sigortacıdan veya bir yatırım bankası gibi büyük bir hissedardan taahhüd edilmemiş hisselerinden herhangi birini satın almak için bir geri dönüş alabilir.
Geri durdurmalar, bir tür "sigorta" işlevi görür ve genel teklif için destek işlevi görür ve tüm hisseler abone olunmazsa teklifin başarısız olmamasını sağlar.
##SSS
Volcker Kuralı Backstop Hükümleri Nelerdir?
Volcker Kuralı,. bir firmanın ticari ve yatırım bankacılığı faaliyetlerini birbirinden ayıran bir dizi finansal düzenlemedir. Amacı, bir bankanın müşterilerinin zararına olan çıkar çatışmalarını ve haksız uygulamaları önlemektir. Kuralın bir hükmü, bir menkul kıymet ihracının, bir çıkar çatışması yaratacaksa, aracılık yapan bir banka tarafından durdurulmasını önlemektir. Ayrıca, “bankacılık kuruluşunun yüksek riskli bir varlığa veya yüksek riskli bir ticaret stratejisine doğrudan veya dolaylı olarak maruz kalmasıyla sonuçlanacaksa veya bankanın güvenliği ve sağlamlığı için bir tehdit oluşturacaksa, bir geri durdurma yasaklanacaktır. bankacılık varlığına veya Amerika Birleşik Devletleri'nin finansal istikrarına."
Backstop Alıcıları Kimlerdir?
Yüklenici banka veya yatırım bankacılığı sendikası, yeni bir ihracı durduramıyor veya durdurmak istemiyorsa, üçüncü taraf backstop alıcılarından bir menkul kıymet ihracının abonelikten çıkmamış herhangi bir bölümünü devreye sokmaları ve satın almaları istenebilir. Bu alıcılar, ihraç fiyatının çok altında bir teklif verebilir ve/veya tazminat olarak ücret talep edebilir. Daha sonra genellikle varlıklarını zaman içinde bir kârla satmaya çalışırlardı.
Tahvil İhracında Geri Durdurma Nedir?
Hisse senedi yerleştirmedeki geri durdurmaya benzer şekilde, bir tahvil ihracı için bir geri durdurma, aracı bankanın veya sendikanın satılmamış veya abone olunmamış tahvilleri satın almak için bir fiyat belirleyeceği bir tür garantidir.
