백스톱

백스톱이란?

기업 금융 및 투자 은행에서 백 스톱 (또는 백 스톱)은 최후의 수단을 제공하거나 구독 하지 않은 주식을 제공 하는 증권 부분에 입찰하는 것 입니다.

회사가 발행을 통해 자본을 조달하려고 할 때 발행을 통해 받은 금액을 보장하려는 경우 인수자 또는 투자 은행 과 같은 대주주로부터 인수되지 않은 주식을 매수하기 위해 백스톱을 받을 수 있습니다. .

백스톱 작동 원리

백스톱은 일종의 보험 역할을 합니다. 실제 보험 계획은 아니지만 회사는 공개 시장에서 충분한 투자자를 생산하지 못하고 상품의 일부가 판매되지 않는 경우 특정 조직, 일반적으로 투자 은행 회사에서 제공하는 상품의 일정 금액을 구매하도록 보장할 수 있습니다.

백스톱을 제공하는 조직이 투자 은행 회사인 경우 투자 회사를 대표하는 하위 인수자가 회사와 계약을 체결합니다. 이 계약을 확정 약정 인수 거래 또는 계약이라고 하며, 특정 수의 미판매 주식을 구매하기로 약정함으로써 제안에 대한 전반적인 지원을 제공합니다.

확고한 약정 인수 계약을 체결함으로써 관련 조직은 초기에 매각되지 않을 경우 지정된 주식 수량에 대한 전적인 책임을 주장하고 사용 가능한 주식에 대한 대가로 관련 자본을 제공할 것을 약속합니다.

이는 발행인에게 공개 시장 활동에 관계없이 최소 자본을 조달할 수 있음을 보증합니다. 또한 지정된 주식과 관련된 모든 위험은 인수된 조직으로 효과적으로 이전됩니다.

모든 제안이 일반 투자 수단을 통해 구매되는 경우 조직이 미판매 주식을 구매해야 하는 계약은 구매 약속을 둘러싼 조건이 더 이상 존재하지 않기 때문에 무효가 됩니다.

발행인과 인수 기관 간의 계약은 다양한 형태를 취할 수 있습니다. 예를 들어, 인수 기관은 발행자의 신용 등급을 높이기 위해 발행자에게 회전 신용 대출을 제공할 수 있습니다. 그들은 또한 공모를 통해 자본을 조달하는 기업에 대한 보증으로 신용장을 발행할 수 있습니다.

특별 고려 사항

인수 조직이 계약에 명시된 대로 주식을 소유하는 경우 해당 주식은 조직에 속해 적절하다고 판단되는 대로 관리해야 합니다. 주식은 정상적인 시장 활동을 통해 구매한 다른 투자와 동일한 방식으로 취급됩니다. 발행 회사는 주식 거래 방법에 제한을 둘 수 없습니다.

인수 기관은 이후에 전반적인 활동을 규율하는 규정에 따라 관련 증권을 보유하거나 판매할 수 있습니다.

백스톱의 예

권리 제안 에서 "ABC Company는 XYZ Company 권리 제안의 미가입 부분에 대해 최대 1억 달러의 100% 백스톱을 제공할 것입니다."라는 취지의 진술을 볼 수 있습니다. XYZ가 2억 달러를 조달하려고 하지만 투자자를 통해 1억 달러만 조달한다면 ABC Company는 나머지를 매입합니다.

##하이라이트

• 백스톱은 청약되지 않은 주식에 대한 증권 제공에 있어 최후의 수단 지원 또는 보안을 제공하는 행위입니다.

• 회사가 발행을 통해 자본을 조달하려고 할 때 인수자 또는 투자 은행과 같은 대주주로부터 인수되지 않은 주식을 구매하기 위해 백스톱을 받을 수 있습니다.

• 백스톱은 일종의 "보험"이자 전체 오퍼링을 지원하여 모든 주식이 청약되지 않아도 오퍼링이 실패하지 않도록 합니다.

##자주하는 질문

볼커 규칙 백스톱 조항이란 무엇입니까?

볼커 규칙 은 기업 의 상업 및 투자 은행 활동을 구분하는 일련의 금융 규정입니다. 그 목적은 은행 고객에게 피해를 주는 이해 상충 및 불공정 관행을 방지하는 것입니다. 규칙의 한 조항은 이해 상충이 발생할 경우 인수 은행이 증권 발행을 중단하는 것을 방지하는 것입니다. 또한, 백스톱이 "직접 또는 간접적으로 은행 기관이 고위험 자산 또는 고위험 거래 전략에 실질적으로 노출되거나 은행의 안전과 건전성에 위협이 되는 경우" 금지됩니다. 은행이나 미국의 재정적 안정에 영향을 미칠 것입니다."

백스톱 구매자는 누구입니까?

인수 은행 또는 투자 은행 신디케이트가 새로운 발행을 중단할 수 없거나 원하지 않는 경우, 제3자 백스톱 구매자 가 개입 하여 증권 발행의 청약되지 않은 부분을 구매하도록 요청받을 수 있습니다. 이러한 구매자는 발행 가격보다 상당히 낮은 입찰가를 제공하거나 보상으로 수수료를 요구할 수 있습니다. 그런 다음 그들은 종종 시간이 지남에 따라 이윤을 남기기 위해 보유 자산을 매각하려고 했습니다.

채권 발행에서 백스톱이란 무엇입니까?

주식 배치의 백스톱과 유사하게, 채권 발행에 대한 백스톱은 인수 은행이나 신디케이트가 판매되지 않거나 청약되지 않은 채권을 구매하기 위해 가격을 고정하는 일종의 보증입니다.