afturstopp
Hvað er bakstopp?
Í fyrirtækjaráðgjöf og fjárfestingarbankastarfsemi er bakstopp (eða bakstopp) til að veita síðasta úrræði stuðning eða gera tilboð í verðbréfahlutaútboð fyrir óáskrifaða hluti.
Þegar fyrirtæki er að reyna að afla fjármagns með útgáfu - og vill ábyrgjast upphæðina sem fæst með útgáfunni - gæti það fengið bakstopp frá sölutryggingaaðila eða stórum hluthafa, svo sem fjárfestingarbanka,. til að kaupa eitthvað af óáskrifuðum hlutum þess. .
Hvernig bakstopp virkar
Bakstopp virkar sem form tryggingar. Þó að það sé ekki raunveruleg tryggingaáætlun getur fyrirtæki ábyrgst að ákveðið magn af útboði þess verði keypt af sérstökum samtökum, venjulega fjárfestingarbankafyrirtækjum, ef opi markaðurinn framleiðir ekki nægilega marga fjárfesta og hluti útboðsins fer óseldur.
Ef stofnunin sem veitir bakstoppið er fjárfestingarbankafyrirtæki munu undirtryggjendur sem koma fram fyrir hönd fjárfestingarfyrirtækisins gera samning við félagið. Þessi samningur er nefndur sölutryggingarsamningur eða samningur með traustum skuldbindingum og veitir heildarstuðning við útboðið með því að skuldbinda sig til að kaupa ákveðinn fjölda óseldra hlutabréfa.
Með því að ganga til tryggingarsamnings hefur tengd stofnun lýst fullri ábyrgð á því magni hlutabréfa sem tilgreint er ef þeir verða óseldir í upphafi og lofar því að leggja fram tilheyrandi hlutafé í skiptum fyrir tiltæka hluti.
Þetta veitir útgefanda tryggingu fyrir því að hægt sé að afla lágmarksfjármagns óháð starfsemi á opnum markaði. Að auki er öll áhætta sem tengist tilgreindum hlutum í raun flutt yfir á tryggða stofnunina.
Ef allt útboðið er keypt í gegnum venjulegar fjárfestingarleiðir fellur samningurinn sem skyldar stofnunina til að kaupa óseld hlutabréf úr gildi, þar sem skilyrðin um loforð um kaup eru ekki lengur fyrir hendi.
Samningar milli útgefanda og sölutryggingastofnunar geta verið með ýmsum hætti. Sem dæmi má nefna að sölutryggingastofnunin getur veitt útgefanda lánsfjárlán í veltu til að auka lánshæfismat útgefanda. Þeir geta einnig gefið út lánsbréf sem ábyrgðir til aðilans sem aflar fjármagns með útboðum.
Sérstök atriði
Ef sölutryggingastofnunin tekur yfir einhver hlutabréf, eins og tilgreint er í samningnum, tilheyra bréfin stofnuninni til að stjórna eins og henni sýnist. Hlutabréfin eru meðhöndluð á sama hátt og allar aðrar fjárfestingar sem keyptar eru í gegnum eðlilega markaðsstarfsemi. Útgefandi fyrirtæki getur ekki sett neinar takmarkanir á viðskipti með hlutabréf.
Sölutryggingastofnunin getur síðan átt eða selt tilheyrandi verðbréf samkvæmt reglum sem gilda um starfsemina í heild.
Dæmi um bakstopp
Í réttindaútboði gætirðu séð yfirlýsingu þessa efnis: "ABC Company mun veita 100 prósenta bakstöðvun allt að $100 milljónir fyrir óáskrifaðan hluta XYZ Company réttindaútboðsins." Ef XYZ er að reyna að safna 200 milljónum dala, en safnar aðeins 100 milljónum dala í gegnum fjárfesta, þá kaupir ABC Company afganginn.
##Hápunktar
Bakstopp er sú athöfn að veita síðasta úrræði stuðning eða öryggi í verðbréfaútboði fyrir óáskrifaðan hluta hlutabréfa.
Þegar fyrirtæki er að reyna að afla fjármagns með útgáfu getur það fengið bakstopp frá sölutryggingu eða stórum hluthafa, svo sem fjárfestingarbanka, til að kaupa eitthvað af óáskrifuðum hlutum þess.
Bakstopp virka sem tegund „trygginga“ og stuðningur við heildarútboðið, sem tryggir að útboðið falli ekki ef ekki er skráð á alla hluti.
##Algengar spurningar
Hvað eru Volcker Rule Backstop ákvæði?
Volcker - reglan er sett af fjármálareglum sem aðskilur viðskipta- og fjárfestingarbankastarfsemi fyrirtækis. Tilgangur hennar er að koma í veg fyrir hagsmunaárekstra og óréttmæta starfshætti í óhag fyrir viðskiptavini banka. Eitt ákvæði reglunnar er að koma í veg fyrir að verðbréfaútgáfa verði stöðvuð af sölutryggingabanka ef það skapar hagsmunaárekstra. Ennfremur væri bakstopp bönnuð ef hún myndi „leiða, beint eða óbeint, af sér verulega áhættuskuldbindingu bankaeiningarinnar á áhættueign eða áhættusama viðskiptastefnu; eða ógna öryggi og trausti bankaeiningunni eða fjármálastöðugleika Bandaríkjanna."
Hverjir eru bakstoppskaupendur?
Ef sölutryggingabankinn eða fjárfestingarbankasamsteypan getur ekki eða vill ekki stöðva nýja útgáfu, er hægt að kalla á þriðju aðila bakstoppakaupendur til að grípa inn í og kaupa óáskrifaðan hluta verðbréfaútgáfu. Þessir kaupendur geta lagt fram tilboð sem er töluvert undir útgáfuverði og/eða krafist þóknunar sem bætur. Þeir myndu þá oft reyna að selja eignarhlutinn með tímanum með hagnaði.
Hvað er bakstopp í skuldabréfaútgáfu?
Svipað og bakstopp í hlutabréfaútgáfu er bakstopp fyrir skuldabréfaútgáfu tegund ábyrgðar þar sem sölutryggingarbankinn eða sambankinn mun ákveða verð sem á að kaupa óseld eða óáskrifuð skuldabréf á.
