Opción de selector
驴Qu茅 es una opci贸n de selector?
Una opci贸n selectora es un contrato de opci贸n que permite al tenedor decidir si se trata de una opci贸n de compra o de venta antes de la fecha de vencimiento. Las opciones del selector generalmente tienen el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento, independientemente de la decisi贸n que tome el titular.
Debido a que la opci贸n podr铆a beneficiarse del movimiento alcista o bajista, las opciones de elecci贸n brindan a los inversores una gran flexibilidad y, por lo tanto, pueden costar m谩s que las opciones est谩ndar comparables.
Comprender las opciones del selector
Las opciones del selector son un tipo de opci贸n ex贸tica. Estas opciones generalmente se negocian en bolsas alternativas sin el apoyo de los reg铆menes regulatorios comunes a las opciones est谩ndar. Como tales, pueden tener mayores riesgos de incumplimiento de la contraparte .
Las opciones del selector ofrecen al titular la flexibilidad de elegir entre una opci贸n de venta o de compra. Estas opciones generalmente se construyen como una opci贸n europea con una sola fecha de vencimiento y precio de ejercicio. El tenedor tiene derecho a ejercer la opci贸n s贸lo en la fecha de vencimiento.
Una opci贸n de elecci贸n puede ser un instrumento muy atractivo cuando un valor subyacente ve un aumento en la volatilidad, o cuando un comerciante no est谩 seguro de si el valor subyacente aumentar谩 o disminuir谩. Por ejemplo, un inversor puede seleccionar una opci贸n de elecci贸n en una empresa de biotecnolog铆a en espera de la aprobaci贸n (o no aprobaci贸n) de su medicamento por parte de la Administraci贸n de Alimentos y Medicamentos.
Dicho esto, las opciones de elecci贸n tienden a ser m谩s caras que las opciones est谩ndar europeas, y la alta volatilidad impl铆cita aumentar谩 la prima pagada por la opci贸n de elecci贸n. Por lo tanto, un operador debe sopesar el costo de la opci贸n frente a su posible recompensa, al igual que con cualquier opci贸n.
Consideraciones Especiales
Los pagos de las opciones del selector siguen la misma metodolog铆a b谩sica utilizada en el an谩lisis de una opci贸n de compra o venta est谩ndar. La diferencia es que el inversor tiene la opci贸n de elegir el pago espec铆fico que desea al vencimiento en funci贸n de si la posici贸n de compra o venta es m谩s rentable.
Si un valor subyacente cotiza por encima de su precio de ejercicio al vencimiento, se ejerce la opci贸n de compra. Si el tenedor elige ejercer la opci贸n como una opci贸n de compra, el pago es precio subyacente - precio de ejercicio - prima. En este escenario, el tenedor se beneficia de comprar el valor a un precio m谩s bajo que el que est谩 vendiendo en el mercado.
Si un valor cotiza por debajo de su precio de ejercicio al vencimiento, entonces se ejerce la opci贸n de venta. Si el tenedor elige ejercer su opci贸n como una opci贸n de venta, el pago es precio de ejercicio - precio subyacente - prima. En este escenario, el titular se beneficia de la venta del valor subyacente a un precio m谩s alto que el que se negocia en el mercado abierto.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que el tiempo de decisi贸n t铆pico para elegir est谩 a mitad de camino entre la fecha de la transacci贸n y la fecha de vencimiento. Cuanto m谩s cerca est茅 la fecha de decisi贸n de la fecha de vencimiento, m谩s caro ser谩 el precio de la opci贸n.
Ejemplo de una opci贸n selectora sobre una acci贸n
Supongamos que un comerciante quiere tener una posici贸n de opci贸n para la actualizaci贸n de la publicaci贸n de ganancias de Bank of America Corporation ( BAC ). Piensan que la acci贸n tendr谩 un gran movimiento, pero no est谩n seguros en qu茅 direcci贸n.
La publicaci贸n de ganancias es en un mes, por lo que el comerciante decide comprar una opci贸n selectora que vencer谩 unas tres semanas despu茅s de la publicaci贸n de ganancias. Creen que esto deber铆a proporcionar suficiente tiempo para que la acci贸n haga un movimiento significativo si va a hacer uno, y digerir completamente la publicaci贸n de ganancias. Por lo tanto, la opci贸n que elijan vencer谩 en siete u ocho semanas.
La opci贸n del selector les permite ejercer la opci贸n como una opci贸n de compra si el precio de BAC sube, o como una opci贸n de venta si el precio baja.
En el momento de la compra de la opci贸n del selector, BAC cotiza a $28. El comerciante elige un precio de ejercicio at-the-money de $28 y paga una prima de $2 o $200 por un contrato ($2 x 100 acciones).
El comprador no puede ejercer la opci贸n antes del vencimiento ya que es una opci贸n europea. Al vencimiento, el operador determinar谩 si ejercer谩 la opci贸n como call o put.
Suponga que el precio de BAC en el momento del vencimiento es de $31. Esto es m谩s alto que el precio de ejercicio de $28, por lo tanto, el comerciante ejercer谩 la opci贸n como una opci贸n de compra. Su ganancia es de $1 ($31 - $28 - $2) o $100.
Si BAC cotiza entre $28 y $29,99, el comerciante a煤n optar谩 por ejercer la opci贸n como una llamada, pero seguir谩 perdiendo dinero ya que la ganancia no es suficiente para compensar su costo de $2. $30 es el punto de equilibrio de la llamada.
Si el precio de BAC est谩 por debajo de $28, el operador ejercer谩 la opci贸n como una opci贸n de venta. En este caso, $26 es el punto de equilibrio ($28 - $2). Si el subyacente cotiza entre $28 y $26,01, el operador perder谩 dinero ya que el precio no cay贸 lo suficiente como para compensar el costo de la opci贸n.
Si el precio de BAC cae por debajo de $26, digamos a $24, el operador ganar谩 dinero con la opci贸n de venta. Su ganancia es de $2 ($28 - $24 - $2) o $200.
Reflejos
Debido a su mayor flexibilidad, una opci贸n de elecci贸n ser谩 m谩s costosa que una opci贸n vainilla comparable.
Las opciones selectoras suelen ser de estilo europeo y tienen un precio de ejercicio y una fecha de vencimiento, independientemente de si la opci贸n se ejerce como una opci贸n de compra o de venta.
Una opci贸n selectora le permite al comprador decidir si la opci贸n se ejercer谩 como una opci贸n de compra o de venta.
