Investor's wiki

Seçici Seçeneği

Seçici Seçeneği

Seçici Seçeneği Nedir?

Seçici opsiyon, sahibinin bir çağrı mı yoksa vade tarihinden önce mi koyacağına karar vermesine izin veren bir opsiyon sözleşmesidir. Seçici seçenekleri,. sahibinin hangi kararı verdiğinden bağımsız olarak genellikle aynı kullanım fiyatına ve son kullanma tarihine sahiptir.

vanilya seçeneklerinden daha pahalıya mal olabilir .

Seçici Seçeneklerini Anlama

Seçici seçenekler bir tür egzotik seçenektir. Bu seçenekler genellikle, vanilya seçeneklerinde ortak olan düzenleyici rejimlerin desteği olmaksızın alternatif borsalarda işlem görür. Bu nedenle, karşı taraf temerrüdü riskleri daha yüksek olabilir .

Seçici seçenekleri, sahibine bir satma veya bir arama arasında seçim yapma esnekliği sunar. Bu opsiyonlar tipik olarak tek bir son kullanma tarihi ve kullanım fiyatı olan bir Avrupa opsiyonu olarak oluşturulur. Hamil, opsiyonu sadece vade tarihinde kullanma hakkına sahiptir.

Bir seçici opsiyon, temel bir menkul kıymetin oynaklığında bir artış gördüğünde veya bir tüccar, temelin değerinin yükselip yükselmeyeceğinden emin olmadığında çok çekici bir araç olabilir. Örneğin, bir yatırımcı, Gıda ve İlaç İdaresi'nin ilacını onaylamasını (veya onaylamamasını) bekleyen bir biyoteknoloji şirketinde bir seçici seçeneği seçebilir.

Bununla birlikte, seçici seçenekler, Avrupa vanilya seçeneklerinden daha pahalı olma eğilimindedir ve yüksek zımni oynaklık,. seçici seçenek için ödenen primi artıracaktır. Bu nedenle, bir tüccar, herhangi bir seçenekte olduğu gibi, seçeneğin maliyetini potansiyel getirisine karşı tartmalıdır.

Özel Hususlar

Seçici opsiyonların getirileri, bir geri alım veya satım opsiyonunun analizinde kullanılan aynı temel metodolojiyi takip eder. Aradaki fark, yatırımcının, alım veya satım pozisyonunun daha karlı olmasına bağlı olarak vade sonunda arzu ettiği belirli getiriyi seçme seçeneğine sahip olmasıdır.

Altta yatan bir menkul kıymet, vade sonunda kullanım fiyatının üzerinde işlem görüyorsa, alım opsiyonu uygulanır. Sahibi opsiyonu bir alım opsiyonu olarak kullanmayı seçerse, ödeme temel fiyat - kullanım fiyatı - prim olur. Bu senaryoda, hamil, menkul kıymeti piyasada sattığından daha düşük bir fiyata satın almaktan yararlanır.

Bir menkul kıymet, vade sonunda kullanım fiyatının altında işlem görüyorsa, satım opsiyonu kullanılır. Sahibi, opsiyonunu bir satım opsiyonu olarak kullanmayı seçerse, ödeme kullanım fiyatı – temel fiyat – prim olur. Bu senaryoda, hamil, dayanak menkul kıymeti açık piyasada işlem gördüğünden daha yüksek bir fiyata satmaktan yararlanır.

Bununla birlikte, seçilecek tipik karar süresinin işlem tarihi ile son kullanma tarihi arasındaki orta noktada olduğunu belirtmek önemlidir. Karar tarihi sona erme tarihine ne kadar yakınsa, opsiyon fiyatı o kadar pahalı olur.

Bir Hisse Senedi Üzerinde Seçici Seçeneği Örneği

kazanç kiralamasını güncellemek için bir opsiyon pozisyonuna sahip olmak istediğini varsayalım . Hissenin büyük bir hareket yapacağını düşünüyorlar ama hangi yönde olduğundan emin değiller.

Kazanç açıklaması bir ay içinde olacak, bu nedenle tüccar, kazanç açıklamasından yaklaşık üç hafta sonra sona erecek bir seçici seçeneği satın almaya karar verir. Bunun, eğer bir hamle yapacaksa, hisse senedinin önemli bir hamle yapması için yeterli zaman sağlayacağına ve kazançların serbest bırakılmasını tamamen sindireceğine inanıyorlar. Bu nedenle, seçtikleri seçenek yedi ila sekiz hafta içinde sona erecek.

Seçici opsiyon, BAC'nin fiyatı yükselirse opsiyonu bir çağrı olarak veya fiyat düşerse satım olarak kullanmalarına izin verir.

Seçici opsiyon satın alındığında, BAC 28 dolardan işlem görüyor. Tüccar 28$'lık bir peşin ödeme fiyatı seçer ve bir sözleşme için 2$ veya 200$'lık bir prim öder (2$ x 100 hisse) .

Alıcı, Avrupa tipi bir opsiyon olduğu için vadesinden önce opsiyonu kullanamaz. Vade sonunda, tüccar, opsiyonu alım veya satım olarak kullanıp kullanmayacağını belirleyecektir.

BAC'nin vade sonundaki fiyatının 31$ olduğunu varsayalım. Bu, 28$'lık kullanım fiyatından daha yüksektir, bu nedenle tüccar opsiyonu bir çağrı olarak uygulayacaktır. Kârları 1 $ (31 $ - 28 $ - 2 $) veya 100 $'dır.

BAC 28 ile 29,99 $ arasında işlem görüyorsa, tüccar opsiyonu bir çağrı olarak kullanmayı seçecektir, ancak kar, 2 $ maliyetini dengelemek için yeterli olmadığı için yine de para kaybedecektir. 30 $ , görüşmedeki başabaş noktasıdır.

BAC'nin fiyatı 28$'ın altındaysa, tüccar opsiyonu satım olarak kullanacaktır. Bu durumda, 26 $ başabaş noktasıdır (28 $ - 2 $). Altta yatan varlık 28$ ile 26.01$ arasında işlem görüyorsa, fiyat opsiyonun maliyetini dengeleyecek kadar düşmediği için tüccar para kaybedecektir.

BAC'nin fiyatı 26$'ın altına düşerse, diyelim ki 24$'a düşerse, tüccar satışta para kazanacaktır. Karları 2 $ (28 $ - 24 $ - 2 $) veya 200 $'dır.

Öne Çıkanlar

  • Daha fazla esnekliği nedeniyle, bir seçici seçeneği, karşılaştırılabilir bir vanilya seçeneğinden daha pahalı olacaktır.

  • Seçici opsiyonlar tipik olarak Avrupa tarzıdır ve opsiyonun alım veya satım olarak kullanılmasına bakılmaksızın bir kullanım fiyatına ve bir sona erme tarihine sahiptir.

  • Seçici opsiyon, alıcının opsiyonun bir alım mı yoksa satım olarak mı kullanılacağına karar vermesini sağlar.