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Estrategia de opciones del árbol de Navidad

Estrategia de opciones del árbol de Navidad

¿Qué es una estrategia de opciones de árboles de Navidad?

Un árbol de Navidad es una estrategia de diferencial de negociación de opciones que se logra comprando y vendiendo seis opciones de compra (o seis de venta) con diferentes ejercicios pero las mismas fechas de vencimiento para un pronóstico neutral a alcista. Esto se denomina árbol de Navidad de llamada larga cuando se usan llamadas o árbol de Navidad de venta cuando se usan opciones de venta.

La estrategia está disponible larga (alcista) o corta (bajista).

Este spread es esencialmente la combinación de un spread vertical largo y dos spreads verticales cortos.

Cómo funcionan los árboles de Navidad

El nombre del árbol de Navidad proviene de la vaga semejanza de la estrategia con un árbol cuando se ve en una pantalla de cadena de opciones. La conexión es tenue en el mejor de los casos.

Los árboles de Navidad son similares a los diferenciales de mariposas en el sentido de que utilizan múltiples diferenciales verticales para generar un retorno potencial deseado. La diferencia es que se omite uno de los precios de ejercicio, lo que introduce un sesgo direccional.

Por ejemplo, si una tirada de cóndor implicara las huelgas 50-55-60-65, el árbol de Navidad correspondiente implicaría solo las huelgas 50-55-65 (saltándose la huelga 60).

El árbol de Navidad regular o largo con llamadas (a veces denominado simplemente "árbol de llamadas") implica comprar una opción de compra con un ejercicio en el dinero,. omitir el próximo ejercicio y luego vender tres opciones con el ejercicio siguiente. . Finalmente, compre dos call más con el siguiente strike más alto. La estructura 1-3-2 supuestamente aparece como un árbol.

La estrategia se beneficia de un pequeño aumento en el precio del activo subyacente y alcanza su máximo cuando el subyacente cierra al precio de ejercicio medio de la opción al vencimiento de la opción.

  • El beneficio máximo es igual al ejercicio intermedio menos el ejercicio inferior menos la prima.

  • La pérdida máxima es el débito neto pagado por la estrategia.

  • El punto de equilibrio se produce en el precio de ejercicio más bajo más la prima pagada o en el precio de ejercicio más alto menos la mitad de la prima.

El decaimiento del tiempo está del lado del titular, ya que el titular quiere que todas las opciones, excepto la más baja, caduquen sin valor.

Ejemplos

Árbol de Navidad largo con llamadas

Por ejemplo, con el activo subyacente a $50,00:

  • Comprar 1 call precio de ejercicio 50.00

  • Venta 3 llamadas precio de ejercicio 54.00

  • Comprar 2 llamadas precio de ejercicio 56.00

Árbol de Navidad largo con puts

Con esta estrategia, el titular es neutral a bajista. A veces se lo denomina simplemente "árbol de venta".

  • Comprar 1 put precio de ejercicio 50,00

  • Vender 3 puts precio de ejercicio 46.00

  • Comprar 2 puts precio de ejercicio 44.00

La ganancia máxima es a un precio de activo subyacente de 48,00 al vencimiento.

  • El beneficio máximo es igual al ejercicio intermedio menos el ejercicio superior menos la prima.

  • La pérdida máxima es el débito neto pagado por la estrategia.

  • El punto de equilibrio se produce en el precio de ejercicio más bajo más la mitad de la prima pagada o en el precio de ejercicio más alto menos la prima.

La pérdida máxima es la prima pagada para iniciar la estrategia.

Árbol de Navidad corto con llamadas

Las estrategias cortas deben resultar en un crédito neto a la cuenta cuando se inician. Esta estrategia se beneficia cuando el activo subyacente se mueve en una dirección mínima en cualquier dirección, pero tiene un tope. El sesgo es bajista porque no se necesita mucho movimiento a la baja en el activo subyacente para que la estrategia sea rentable. Sin embargo, un movimiento más grande hacia arriba también puede resultar en una ganancia.

  • Vender 1 call precio de ejercicio 50.00

  • Comprar 3 llamadas precio de ejercicio 54.00

  • Venta 2 llamadas precio de ejercicio 56.00

La ganancia máxima es el crédito neto recibido.

Árbol de Navidad corto con puts

Esta estrategia da como resultado un crédito neto a la cuenta y ganancias cuando el subyacente se mueve por un mínimo en cualquier dirección. Las ganancias llegan más rápido con un movimiento al alza más pequeño, aunque un movimiento a la baja más grande también sería rentable. Por lo tanto, esta estrategia se inclina alcista.

  • Vender 1 put precio de ejercicio 50,00

  • Comprar 3 puts precio de ejercicio 46.00

  • Vender 2 puts precio de ejercicio 44.00

La ganancia máxima es el crédito neto recibido.

Reflejos

  • Los árboles de Navidad se pueden construir con todas las llamadas o todas las opciones de venta y se pueden estructurar como largos o cortos.

  • Un árbol de Navidad es una estrategia de diferencial de opciones que implica 6 opciones de compra (o venta): compra de una llamada (venta) en un cajero automático, venta de 3 llamadas (venta) y dos strikes fuera del dinero y luego compra 2 veces más (call (put)) tres strikes. del dinero

  • Esta estrategia da sus frutos con un resultado neutral a ligeramente alcista en el valor subyacente.