Strategi for juletrealternativer
Hva er en strategi for valg av juletre?
Et juletre er en spredningsstrategi for opsjonshandel oppnådd ved å kjøpe og selge seks kjøpsopsjoner (eller seks salgsopsjoner) med forskjellige streik men samme utløpsdatoer for en nøytral til bullish prognose. Dette kalles et long call juletre når du bruker samtaler eller et put juletre når du bruker salgsopsjoner.
Strategien er tilgjengelig lang (bullish) eller kort (bearish).
Denne spredningen er i hovedsak kombinasjonen av en lang vertikal spredning og to korte vertikale spredninger.
Hvordan juletrær fungerer
Juletrenavnet kommer fra strategiens veldig løse likhet med et tre når det vises på en alternativkjedeskjerm. Forbindelsen er i beste fall svak.
Juletrær ligner på sommerfuglpålegg ved at de bruker flere vertikale pålegg for å bokse inn en ønsket potensiell avkastning. Forskjellen er at en av streikprisene hoppes over, noe som introduserer en retningsskjevhet.
For eksempel, hvis en kondorspredning involverte 50-55-60-65 streik, ville det tilsvarende juletreet innebære bare 50-55-65 streik (hoppe over 60 streik).
Det vanlige, eller lange juletreet med samtaler (noen ganger bare referert til som et "call-tre"), innebærer å kjøpe en kjøpsopsjon med en at-the-money- streik, hoppe over neste streik og deretter selge tre alternativer med følgende streik . Til slutt, kjøp to samtaler til med neste høyere streik. 1-3-2-strukturen vises visstnok som et tre.
Strategien tjener på en liten økning i prisen på den underliggende eiendelen og maksimerer når den underliggende stenger på den midterste opsjonsutløsningsprisen ved opsjonens utløp.
Maksimal fortjeneste er lik midtstreik minus lavere streik minus premie.
Maksimalt tap er netto debet betalt for strategien.
Breakeven inntreffer ved laveste streik pluss betalt premie eller høyeste streik minus halve premien.
Tidsforfall er på innehaverens side da innehaveren ønsker at alle alternativer bortsett fra de laveste skal utløpe verdiløse.
Eksempler
Langt juletre med samtaler
For eksempel, med det underliggende aktivaet på $50,00:
Kjøp 1 samtale innløsningspris 50,00
Selg 3 samtaler streikpris 54,00
Kjøp 2 samtaler streikpris 56,00
Langt juletre med putter
Med denne strategien er innehaveren nøytral til bearish. Noen ganger bare referert til som et "puttre".
Kjøp 1 put streikpris 50,00
Selg 3 setter innløsningskurs 46,00
Kjøp 2 putter streikpris 44,00
Maksimal fortjeneste er til en underliggende aktivapris på 48,00 ved utløp.
Maksimal profitt tilsvarer middels streik minus høyere streik minus premien.
Maksimalt tap er netto debet betalt for strategien.
Breakeven inntreffer ved den laveste streiken pluss halvparten av betalt premie eller den høyeste streiken minus premien.
Maksimalt tap er premien som betales for å starte strategien.
Kort juletre med samtaler
Korte strategier bør resultere i en netto kreditt til kontoen når de startes. Denne strategien gir gevinst når den underliggende eiendelen beveger seg med en minimumsretning i begge retninger, men den er begrenset. Biasen er bearish fordi det ikke krever mye av en flytting lavere i den underliggende eiendelen for å gjøre strategien lønnsom. En større bevegelse høyere kan imidlertid også resultere i en fortjeneste.
Selg 1 samtale innløsningspris 50,00
Kjøp 3 samtaler streikpris 54,00
Selg 2 samtaler streikpris 56,00
Maksimal fortjeneste er mottatt netto kreditt.
Kort juletre med putter
Denne strategien resulterer i en netto kreditt til kontoen og fortjeneste når det underliggende beveger seg med et minimum i begge retninger. Fortjeneste kommer raskere med et mindre oppsidetrekk, selv om et større nedsidetrekk også vil være lønnsomt. Derfor er denne strategien bullish.
Selg 1 put streikpris 50,00
Kjøp 3 putter streikpris 46,00
Selg 2 setter innløsningspris 44,00
Maksimal fortjeneste er mottatt netto kreditt.
Høydepunkter
Juletrær kan konstrueres med enten alle kall eller alle putter og kan være strukturert som enten lange eller korte.
Et juletre er en opsjonsspredningsstrategi som involverer 6 call (eller put) opsjoner: kjøp av en ATM call (put) selger 3x calls (puts) to strikes out of the money og kjøp 2x more call (put) tre strikes out av pengene.
Denne strategien lønner seg med et nøytralt til litt bullish utfall i det underliggende verdipapiret.
