Strategia per le opzioni dell'albero di Natale
Che cos'è una strategia per le opzioni dell'albero di Natale?
Un albero di Natale è una strategia di spread di trading di opzioni ottenuta acquistando e vendendo sei opzioni call (o sei put) con strike diversi ma le stesse date di scadenza per una previsione da neutrale a rialzista. Questo è definito un albero di Natale a chiamata lunga quando si utilizzano le chiamate o un albero di Natale put quando si utilizzano le opzioni put.
La strategia è disponibile lunga (rialzista) o corta (ribassista).
Questo spread è essenzialmente la combinazione di uno spread verticale lungo e due spread verticali corti.
Come funzionano gli alberi di Natale
Il nome dell'albero di Natale deriva dalla vaga somiglianza della strategia con un albero quando viene visualizzato su un display della catena di opzioni. La connessione è al massimo tenue.
Gli alberi di Natale sono simili agli spread di farfalle in quanto utilizzano più spread verticali per inscatolare un potenziale ritorno desiderato. La differenza è che uno dei prezzi di esercizio viene saltato, il che introduce una distorsione direzionale.
Ad esempio, se uno spread di condor prevedesse gli scioperi 50-55-60-65, l'albero di Natale corrispondente comporterebbe solo gli scioperi 50-55-65 (saltando lo sciopero 60).
Il normale, o lungo albero di Natale con chiamate (a volte indicato semplicemente come "albero delle chiamate"), comporta l'acquisto di un'opzione call con uno sciopero at-the-money,. saltare lo sciopero successivo e quindi vendere tre opzioni con lo sciopero successivo . Infine, acquista altre due chiamate con lo strike successivo più alto. La struttura 1-3-2 apparentemente appare come un albero.
La strategia beneficia di un piccolo aumento del prezzo dell'attività sottostante e raggiunge il massimo quando il sottostante chiude al prezzo di esercizio dell'opzione medio alla scadenza dell'opzione.
a strike medio meno strike inferiore meno il premio.
La perdita massima è l'addebito netto pagato per la strategia.
Il pareggio si verifica allo strike più basso più il premio pagato o allo strike più alto meno la metà del premio.
Il decadimento del tempo è dalla parte del detentore poiché il detentore desidera che tutte le opzioni tranne la più bassa scadano senza valore.
Esempi
Albero di Natale lungo con chiamate
Ad esempio, con l'attività sottostante a $ 50,00:
Acquista 1 chiamata prezzo strike 50,00
Vendita 3 chiamate prezzo strike 54,00
Acquista 2 chiamate prezzo strike 56,00
Albero di Natale lungo con puts
Con questa strategia, il titolare è da neutro a ribassista. A volte indicato semplicemente come un "albero messo".
Acquista 1 prezzo di esercizio put 50,00
Vendi 3 mette prezzo d'esercizio 46,00
Acquista 2 mette prezzo d'esercizio 44,00
Il profitto massimo è a un prezzo dell'attività sottostante di 48,00 alla scadenza.
Il profitto massimo è uguale a strike medio meno strike più alto meno il premio.
La perdita massima è l'addebito netto pagato per la strategia.
Il pareggio si verifica allo strike più basso più metà del premio pagato o allo strike più alto meno il premio.
La perdita massima è il premio pagato per avviare la strategia.
Albero di Natale corto con chiamate
Le strategie short dovrebbero tradursi in un credito netto sul conto una volta avviate. Questa strategia trae profitto quando l'attività sottostante si muove di una direzione minima in entrambe le direzioni ma è limitata. La propensione è ribassista perché non ci vuole molto movimento al ribasso dell'attività sottostante per rendere redditizia la strategia. Tuttavia, una mossa più alta può anche comportare un profitto.
Vendita 1 call prezzo strike 50,00
Acquista 3 chiamate prezzo strike 54,00
Vendita 2 chiamate prezzo strike 56,00
Il profitto massimo è il credito netto ricevuto.
Albero di Natale corto con puts
Questa strategia si traduce in un credito netto sul conto e profitti quando il sottostante si muove di un minimo in entrambe le direzioni. I profitti arrivano più rapidamente con una mossa al rialzo più piccola, sebbene anche una mossa al ribasso più ampia sarebbe redditizia. Pertanto, questa strategia è rialzista.
Vendi 1 prezzo di esercizio put 50,00
Acquista 3 mette prezzo d'esercizio 46,00
Vendi 2 mette prezzo d'esercizio 44,00
Il profitto massimo è il credito netto ricevuto.
Mette in risalto
Gli alberi di Natale possono essere costruiti con tutte le chiamate o tutte le put e possono essere strutturati come lunghi o corti.
Un albero di Natale è una strategia di spread di opzioni che prevede 6 opzioni call (o put): acquistare una chiamata ATM (put) vendere 3 chiamate (put) due strike out of the money e quindi acquistare 2 volte più call (put) tre strike out del denaro.
Questa strategia ripaga con un risultato da neutro a leggermente rialzista nel titolo sottostante.
