Estratégia de opções de árvore de Natal
O que é uma estratégia de opções de árvore de Natal?
Uma árvore de Natal é uma estratégia de spread de negociação de opções obtida pela compra e venda de seis opções de compra (ou seis de venda) com diferentes strikes, mas as mesmas datas de vencimento para uma previsão neutra a otimista. Isso é chamado de árvore de Natal de chamada longa ao usar chamadas ou árvore de Natal de venda ao usar opções de venda.
A estratégia está disponível longa (alta) ou curta (baixa).
Esse spread é essencialmente a combinação de um spread vertical longo e dois spreads verticais curtos.
Como funcionam as árvores de Natal
O nome da árvore de Natal vem da semelhança muito vaga da estratégia com uma árvore quando vista em um display de cadeia de opções. A conexão é tênue na melhor das hipóteses.
As árvores de Natal são semelhantes aos spreads de borboleta,. pois usam vários spreads verticais para obter um retorno potencial desejado. A diferença é que um dos preços de exercício é ignorado, o que introduz um viés direcional.
Por exemplo, se uma propagação de condor envolvesse as greves 50-55-60-65, a árvore de Natal correspondente envolveria apenas as greves 50-55-65 (pulando a greve 60).
A árvore de Natal regular ou longa com opções de compra (às vezes chamada simplesmente de "árvore de compra") envolve a compra de uma opção de compra com uma greve no dinheiro,. pulando a próxima greve e depois vendendo três opções com a seguinte greve . Por fim, compre mais duas calls com o próximo strike mais alto. A estrutura 1-3-2 supostamente aparece como uma árvore.
A estratégia lucra com um pequeno aumento no preço do ativo subjacente e atinge o máximo quando o subjacente fecha no preço médio de exercício da opção no vencimento das opções.
O lucro máximo é igual ao strike do meio menos o strike inferior menos o prêmio.
A perda máxima é o débito líquido pago pela estratégia.
O ponto de equilíbrio ocorre no strike mais baixo mais o prêmio pago ou no strike mais alto menos metade do prêmio.
O decaimento do tempo está do lado do titular, pois o titular deseja que todas as opções, exceto a mais baixa, expirem sem valor.
Exemplos
Árvore de Natal longa com chamadas
Por exemplo, com o ativo subjacente em $ 50,00:
Compre 1 call preço de exercício 50,00
Vender 3 chamadas preço de exercício 54,00
Compre 2 chamadas preço de exercício 56,00
Árvore de Natal longa com puts
Com esta estratégia, o titular é neutro a baixista. Às vezes referido simplesmente como uma "árvore de colocação".
Compre 1 put preço de exercício 50,00
Vender 3 puts preço de exercício 46,00
Compre 2 puts preço de exercício 44,00
O lucro máximo está a um preço do ativo subjacente de 48,00 no vencimento.
O lucro máximo é igual ao strike do meio menos o strike mais alto menos o prêmio.
A perda máxima é o débito líquido pago pela estratégia.
O ponto de equilíbrio ocorre no strike mais baixo mais metade do prêmio pago ou no strike mais alto menos o prêmio.
A perda máxima é o prêmio pago para iniciar a estratégia.
Árvore de Natal curta com chamadas
Estratégias curtas devem resultar em crédito líquido na conta quando iniciadas. Essa estratégia lucra quando o ativo subjacente se move em uma direção mínima em qualquer direção, mas é limitado. O viés é de baixa porque não é preciso muito movimento para baixo no ativo subjacente para tornar a estratégia lucrativa. No entanto, um movimento maior para cima também pode resultar em lucro.
Vender 1 call preço de exercício 50,00
Compre 3 chamadas preço de exercício 54,00
Vender 2 chamadas preço de exercício 56,00
O lucro máximo é o crédito líquido recebido.
Árvore de Natal Curta Com Puts
Essa estratégia resulta em um crédito líquido na conta e lucros quando o subjacente se move no mínimo em qualquer direção. Os lucros são mais rápidos com um movimento ascendente menor, embora um movimento negativo maior também seja lucrativo. Portanto, essa estratégia tende a ser otimista.
Vender 1 put preço de exercício 50,00
Compre 3 puts preço de exercício 46,00
Vender 2 puts preço de exercício 44,00
O lucro máximo é o crédito líquido recebido.
Destaques
As árvores de Natal podem ser construídas com todas as chamadas ou todas as opções e podem ser estruturadas como longas ou curtas.
Uma árvore de Natal é uma estratégia de spread de opções que envolve 6 opções de compra (ou venda): comprar uma compra de caixa eletrônico (venda) vender 3x chamadas (vendas) dois strikes fora do dinheiro e depois comprar 2x mais call (put) três strikes do dinheiro.
Esta estratégia compensa com um resultado neutro a ligeiramente altista no título subjacente.
