Investor's wiki

Strategi för julgransalternativ

Strategi för julgransalternativ

Vad är en strategi för julgransalternativ?

En julgran är en spridningsstrategi för optioner som uppnås genom att köpa och sälja sex köpoptioner (eller sex säljoptioner) med olika strejker men samma utgångsdatum för en neutral till hausseartad prognos. Detta kallas en lång samtalsjulgran när du använder samtal eller en säljjulgran när du använder säljoptioner.

Strategin är tillgänglig lång (bullish) eller kort (bearish).

Denna spridning är i huvudsak kombinationen av en lång vertikal spridning och två korta vertikala spridningar.

Så fungerar julgranar

Julgranens namn kommer från strategins mycket lösa likhet med ett träd när det visas på en alternativkedja. Sambandet är i bästa fall svagt.

Julgranar liknar fjärilspålägg genom att de använder flera vertikala pålägg för att boxas in en önskad potentiell avkastning. Skillnaden är att ett av lösenpriserna hoppas över, vilket introducerar en riktningsbias.

Till exempel, om en kondorspridning involverade 50-55-60-65 strejker, skulle motsvarande julgran bara involvera 50-55-65 strejker (hoppar över 60 strejk).

Den vanliga, eller långa julgranen med samtal (ibland hänvisad till helt enkelt som ett "call tree"), innebär att man köper ett köpoption med en strejk på pengarna,. hoppar över nästa strejk och sedan säljer tre alternativ med följande strejk . Slutligen, köp ytterligare två samtal med nästa högre strejk. 1-3-2-strukturen verkar som ett träd.

Strategin drar nytta av en liten ökning av priset på den underliggande tillgången och maxar när det underliggande stänger vid det mellersta optionens lösenpris vid optionernas utgång.

  • Maximal vinst är lika med mellanslag minus lägre strejk minus premie.

  • Maximal förlust är den nettodebitering som betalas för strategin.

  • Breakeven inträffar vid den lägsta strejken plus den betalda premien eller den högsta strejken minus halva premien.

Tidsförfall är på innehavarens sida eftersom innehavaren vill att alla alternativ utom de lägsta ska löpa ut värdelösa.

Exempel

Lång julgran med samtal

Till exempel, med den underliggande tillgången på 50,00 USD:

  • Köp 1 samtal lösenpris 50,00

  • Sälj 3 samtal lösenpris 54,00

  • Köp 2 samtal lösenpris 56,00

Lång julgran med puts

Med denna strategi är innehavaren neutral till baisse. Kallas ibland helt enkelt ett "put tree".

  • Köp 1 put lösenpris 50,00

  • Sälj 3 sätter lösenpriset 46,00

  • Köp 2 puts lösenpris 44,00

Maximal vinst är vid ett underliggande tillgångspris på 48,00 vid utgången.

  • Maximal vinst är lika med mellanslag minus högre strejk minus premie.

  • Maximal förlust är den nettodebitering som betalas för strategin.

  • Breakeven inträffar vid den lägre strejken plus halva betalda premien eller den högsta strejken minus premien.

Maximal förlust är den premie som betalas för att initiera strategin.

Kort julgran med samtal

Korta strategier bör resultera i en nettokredit på kontot när de initieras. Denna strategi tjänar när den underliggande tillgången rör sig i en minsta riktning i endera riktningen men det är ett tak. Biasen är baisse eftersom det inte krävs mycket av en rörelse lägre i den underliggande tillgången för att göra strategin lönsam. Men ett större steg högre kan också resultera i vinst.

  • Sälj 1 samtal lösenpris 50,00

  • Köp 3 samtal lösenpris 54,00

  • Sälj 2 samtal lösenpris 56,00

Den maximala vinsten är den erhållna nettokrediten.

Kort julgran med puts

Denna strategi resulterar i en nettokredit till kontot och vinst när det underliggande rör sig med ett minimum i endera riktningen. Vinster kommer snabbare med en mindre uppåtrörelse, även om en större nedåtrörelse också skulle vara lönsam. Därför är denna strategi hausseartad.

  • Sälj 1 put lösenpris 50,00

  • Köp 3 puts lösenpris 46,00

  • Sälj 2 sätter lösenpris 44,00

Den maximala vinsten är den erhållna nettokrediten.

Höjdpunkter

  • Julgranar kan konstrueras med antingen alla samtal eller alla puts och kan vara strukturerade som antingen långa eller korta.

  • En julgran är en strategi för spridning av optioner som involverar 6 köpoptioner (eller säljoptioner): köpa ett bankomatsamtal (put) sälja 3x samtal (puts) två strejker av pengarna och sedan köpa 2x fler samtal (put) tre slag ut av pengarna.

– Den här strategin lönar sig med ett neutralt till något hausseartat utfall i det underliggande värdepapperet.