Stock cubierto (cobertura)
¿Qué es una acción cubierta (cobertura)?
Una acción cubierta se refiere a las acciones de una empresa pública para las cuales uno o más analistas de acciones del lado vendedor publican informes de investigación y recomendaciones de inversión para sus clientes. Al comienzo de la cobertura, un analista publicará un informe de " cobertura inicial " sobre las acciones y posteriormente emitirá actualizaciones de investigación, a menudo después de las ganancias trimestrales y anuales u otras noticias importantes. Si algo material ha cambiado, la acción cubierta puede obtener una nueva calificación de analista .
Cómo funciona una acción cubierta
Muchas firmas de corretaje brindan informes de investigación de propiedad exclusiva a sus clientes institucionales, así como a clientes minoristas importantes (p. ej . , alto valor neto ). Los propósitos de estos informes son apoyar las decisiones de inversión de los clientes y generar comisiones de negociación para las casas de bolsa.
Un analista del lado de la venta realiza una investigación exhaustiva sobre una empresa: su modelo de negocios, ventajas competitivas, riesgos, calidad de la gestión, desempeño financiero, etc. Luego, el analista elabora un modelo financiero que proyecta las ganancias futuras en función de un conjunto de suposiciones.
El número de analistas que cubren una acción puede variar ampliamente. Mientras que los blue chips u otras empresas conocidas pueden estar cubiertas por varios analistas, las empresas pequeñas solo pueden estar cubiertas por uno o dos analistas. Una empresa que un banco de inversión hace pública invariablemente tendrá sus acciones cubiertas por el brazo de corretaje del banco de inversión para respaldar la negociación de su capital en los mercados y crear una base de inversores para las acciones.
Términos alternativos como "rendimiento superior", "rendimiento del mercado" y "rendimiento inferior" transmiten sentimientos similares a "comprar", "mantener" y "vender", respectivamente.
Consideraciones Especiales
Los inversores pueden apreciar el trabajo de un analista del lado de la venta para presentar hechos y datos pertinentes para una empresa, pero a menudo lo toman con un grano de sal o ignoran las recomendaciones favorables por completo. Es raro que un analista adjunte una calificación de "vender", "evitar" o " desempeño inferior " a una acción. La mayoría de las recomendaciones son "mantener" o "comprar", o algo similar a estas calificaciones.
El motivo es que un analista necesita acceder a la gestión de la empresa para realizar su trabajo. El analista debe permanecer en la buena voluntad de la gerencia para mantener el flujo de información importante para que los informes de investigación puedan escribirse y enviarse a los clientes.
Sin el beneficio del acceso de gestión, la utilidad de un analista para sus clientes de corretaje disminuirá. Por lo tanto, el analista siente la presión de abofetear recomendaciones de acciones favorables, ya sea que realmente las crea o no.
Sin embargo, un analista puede abandonar la cobertura de una acción en particular por varias razones. Esto puede incluir cambiar de empresa o si resulta demasiado difícil predecir las ganancias futuras de la empresa.
Acciones cubiertas frente a precio objetivo
En general, un analista calculará un precio objetivo específico para las acciones cubiertas. Un analista deriva este número utilizando factores clave, como las ventas. En un modelo de flujo de efectivo descontado (DCF), el analista comenzará proyectando los flujos de efectivo libres futuros de una empresa. A partir de ahí, los descuentan utilizando una tasa anual requerida para llegar a una estimación del valor actual .
A su vez, esta estimación del valor actual se convierte en el precio objetivo. Si el valor al que llega el analista a través del análisis DCF es más alto que el precio actual de las acciones de la empresa, el valor está infravalorado y potencialmente recibirá una calificación de "compra". Si la estimación del valor actual es inferior al precio de mercado, el analista podría emitir una calificación de "venta" y marcar el valor como sobrevalorado.
Reflejos
Los críticos han argumentado que los llamados analistas "del lado de la venta" tienen un incentivo para emitir calificaciones más favorables sobre las acciones que cubren, y evitan emitir recomendaciones de "venta".
Una acción cubierta es seguida por analistas de investigación profesionales que publican análisis de investigación fundamental y métricas de valoración para esa acción.
Una acción cubierta recibirá una calificación de un analista, como "comprar", "vender" o "mantener".