Stock cubierto (cobertura)
驴Qu茅 es una acci贸n cubierta (cobertura)?
Una acci贸n cubierta se refiere a las acciones de una empresa p煤blica para las cuales uno o m谩s analistas de acciones del lado vendedor publican informes de investigaci贸n y recomendaciones de inversi贸n para sus clientes. Al comienzo de la cobertura, un analista publicar谩 un informe de " cobertura inicial " sobre las acciones y posteriormente emitir谩 actualizaciones de investigaci贸n, a menudo despu茅s de las ganancias trimestrales y anuales u otras noticias importantes. Si algo material ha cambiado, la acci贸n cubierta puede obtener una nueva calificaci贸n de analista .
C贸mo funciona una acci贸n cubierta
Muchas firmas de corretaje brindan informes de investigaci贸n de propiedad exclusiva a sus clientes institucionales, as铆 como a clientes minoristas importantes (p. ej . , alto valor neto ). Los prop贸sitos de estos informes son apoyar las decisiones de inversi贸n de los clientes y generar comisiones de negociaci贸n para las casas de bolsa.
Un analista del lado de la venta realiza una investigaci贸n exhaustiva sobre una empresa: su modelo de negocios, ventajas competitivas, riesgos, calidad de la gesti贸n, desempe帽o financiero, etc. Luego, el analista elabora un modelo financiero que proyecta las ganancias futuras en funci贸n de un conjunto de suposiciones.
El n煤mero de analistas que cubren una acci贸n puede variar ampliamente. Mientras que los blue chips u otras empresas conocidas pueden estar cubiertas por varios analistas, las empresas peque帽as solo pueden estar cubiertas por uno o dos analistas. Una empresa que un banco de inversi贸n hace p煤blica invariablemente tendr谩 sus acciones cubiertas por el brazo de corretaje del banco de inversi贸n para respaldar la negociaci贸n de su capital en los mercados y crear una base de inversores para las acciones.
T茅rminos alternativos como "rendimiento superior", "rendimiento del mercado" y "rendimiento inferior" transmiten sentimientos similares a "comprar", "mantener" y "vender", respectivamente.
Consideraciones Especiales
Los inversores pueden apreciar el trabajo de un analista del lado de la venta para presentar hechos y datos pertinentes para una empresa, pero a menudo lo toman con un grano de sal o ignoran las recomendaciones favorables por completo. Es raro que un analista adjunte una calificaci贸n de "vender", "evitar" o " desempe帽o inferior " a una acci贸n. La mayor铆a de las recomendaciones son "mantener" o "comprar", o algo similar a estas calificaciones.
El motivo es que un analista necesita acceder a la gesti贸n de la empresa para realizar su trabajo. El analista debe permanecer en la buena voluntad de la gerencia para mantener el flujo de informaci贸n importante para que los informes de investigaci贸n puedan escribirse y enviarse a los clientes.
Sin el beneficio del acceso de gesti贸n, la utilidad de un analista para sus clientes de corretaje disminuir谩. Por lo tanto, el analista siente la presi贸n de abofetear recomendaciones de acciones favorables, ya sea que realmente las crea o no.
Sin embargo, un analista puede abandonar la cobertura de una acci贸n en particular por varias razones. Esto puede incluir cambiar de empresa o si resulta demasiado dif铆cil predecir las ganancias futuras de la empresa.
Acciones cubiertas frente a precio objetivo
En general, un analista calcular谩 un precio objetivo espec铆fico para las acciones cubiertas. Un analista deriva este n煤mero utilizando factores clave, como las ventas. En un modelo de flujo de efectivo descontado (DCF), el analista comenzar谩 proyectando los flujos de efectivo libres futuros de una empresa. A partir de ah铆, los descuentan utilizando una tasa anual requerida para llegar a una estimaci贸n del valor actual .
A su vez, esta estimaci贸n del valor actual se convierte en el precio objetivo. Si el valor al que llega el analista a trav茅s del an谩lisis DCF es m谩s alto que el precio actual de las acciones de la empresa, el valor est谩 infravalorado y potencialmente recibir谩 una calificaci贸n de "compra". Si la estimaci贸n del valor actual es inferior al precio de mercado, el analista podr铆a emitir una calificaci贸n de "venta" y marcar el valor como sobrevalorado.
Reflejos
Los cr铆ticos han argumentado que los llamados analistas "del lado de la venta" tienen un incentivo para emitir calificaciones m谩s favorables sobre las acciones que cubren, y evitan emitir recomendaciones de "venta".
Una acci贸n cubierta es seguida por analistas de investigaci贸n profesionales que publican an谩lisis de investigaci贸n fundamental y m茅tricas de valoraci贸n para esa acci贸n.
Una acci贸n cubierta recibir谩 una calificaci贸n de un analista, como "comprar", "vender" o "mantener".
