Dekket aksje (dekning)

Hva er en dekket aksje (dekning)?

En dekket aksje refererer til et offentlig selskaps aksjer som en eller flere aksjeanalytikere på salgssiden publiserer forskningsrapporter og investeringsanbefalinger for sine kunder. Når dekningen starter, vil en analytiker publisere en " initierende dekning "-rapport om aksjen og deretter utstede forskningsoppdateringer, ofte etter kvartalsvise og årlige inntekter eller andre viktige nyheter. Hvis noe vesentlig har endret seg, kan den dekkede aksjen få en ny analytikervurdering.

Hvordan en dekket aksje fungerer

Mange meglerfirmaer leverer proprietære forskningsrapporter til sine institusjonelle kunder så vel som viktige privatkunder (f.eks . høy nettoformue ). Formålet med disse rapportene er å støtte investeringsbeslutninger til klienter og å generere handelsprovisjoner for megler-forhandlere.

En analytiker på salgssiden utfører grundige undersøkelser av et selskap – dets forretningsmodell, konkurransefortrinn, risiko, ledelseskvalitet, finansiell ytelse, etc. Analytikeren setter deretter sammen en finansiell modell som projiserer fremtidig inntjening basert på et sett med forutsetninger.

Antall analytikere som dekker en aksje kan variere mye. Mens blue chips eller andre kjente selskaper kan dekkes av flere analytikere, kan små selskaper bare dekkes av en eller to analytikere. Et selskap som offentliggjøres av en investeringsbank vil alltid få aksjene dekket av investeringsbankens meglerarm for å støtte handel med aksjer i markedene og bygge en investorbase for aksjene.

Alternative termer som «utprestere», «markedsprestasjoner» og «underprestere» formidler lignende følelser som henholdsvis «kjøp», «hold» og «selg».

Spesielle hensyn

Investorer kan sette pris på arbeidet til en salgssideanalytiker for å bringe frem fakta og data som er relevante for et selskap, men de tar det ofte med en klype salt eller ignorerer gunstige anbefalinger helt. Det er sjelden at en analytiker legger en "selg", "unngå" eller " underperform "-rating på en aksje. De fleste anbefalingene er "hold" eller "kjøp", eller noe som ligner på disse vurderingene.

Årsaken er at en analytiker trenger tilgang til ledelsen i selskapet for å utføre sitt arbeid. Analytikeren må forbli i ledelsens gode nåde for å opprettholde flyten av viktig informasjon slik at forskningsrapporter kan skrives og sendes til klienter.

Uten fordelen med ledelsestilgang, vil nytten av en analytiker for sine meglerkunder avta. Derfor føler analytikeren seg presset til å slå på gunstige aksjeanbefalinger, enten de virkelig tror på dem eller ikke.

Imidlertid kan en analytiker droppe dekningen av en bestemt aksje av ulike årsaker. Dette kan inkludere å bytte firma eller hvis det blir for vanskelig å forutsi selskapets fremtidige inntjening.

Dekket aksje vs. kursmål

Generelt vil en analytiker beregne et spesifikt kursmål for dekkede aksjer. En analytiker utleder dette tallet ved å bruke nøkkeldrivere, for eksempel salg. I en diskontert kontantstrøm (DCF)-modell vil analytikeren starte med å projisere et selskaps fremtidige frie kontantstrømmer. Derfra diskonterer de dem ved å bruke en nødvendig årlig rente for å komme frem til et nåverdiestimat.

I sin tur blir dette nåverdianslaget kursmålet. Dersom verdien som analytikeren kommer frem til gjennom DCF-analyse er høyere enn selskapets nåværende aksjekurs, er verdipapiret underpriset og vil potensielt få en «kjøp»-rating. Hvis nåverdiestimatet er lavere enn markedsprisen, kan analytikeren gi en "selg"-rating og markere verdipapiret som overpriset.

Høydepunkter

– Kritikere har hevdet at såkalte «sell-side»-analytikere har et insentiv til å gi mer gunstige ratings på aksjene som de dekker, og viker unna å gi «selg»-anbefalinger.

• En dekket aksje følges av profesjonelle forskningsanalytikere som publiserer grunnleggende forskningsanalyser og verdivurderinger for den aksjen.

– En dekket aksje vil motta en vurdering fra en analytiker, for eksempel «kjøp», «selg» eller «hold».