Täckt lager (täckning)
Vad Àr en tÀckt aktie (tÀckning)?
En tÀckt aktie avser ett publikt bolags aktier för vilka en eller flera aktieanalytiker pÄ sÀljsidan publicerar analysrapporter och investeringsrekommendationer för sina kunder. Vid början av bevakningen kommer en analytiker att publicera en " initierande tÀckning "-rapport om aktien och dÀrefter utfÀrda forskningsuppdateringar, ofta efter kvartals- och Ärsresultat eller andra viktiga nyheter. Om nÄgot vÀsentligt har förÀndrats kan den tÀckta aktien fÄ ett nytt analytikerbetyg.
Hur en tÀckt aktie fungerar
MÄnga mÀklarfirmor tillhandahÄller egenutvecklade forskningsrapporter till sina institutionella kunder sÄvÀl som viktiga privatkunder (t.ex. högt förmögenhet ). Syftet med dessa rapporter Àr att stödja kunders investeringsbeslut och att generera handelsprovisioner för mÀklare och ÄterförsÀljare.
En analytiker pĂ„ sĂ€ljsidan gör grundlig forskning om ett företag â dess affĂ€rsmodell, konkurrensfördelar, risker, ledningskvalitet, finansiell prestation, etc. Analytikern sĂ€tter sedan ihop en finansiell modell som projicerar framtida resultat baserat pĂ„ en uppsĂ€ttning antaganden.
Antalet analytiker som tÀcker en aktie kan variera kraftigt. Medan blue chips eller andra vÀlkÀnda företag kan omfattas av flera analytiker, kan smÄ företag bara omfattas av en eller tvÄ analytiker. Ett företag som offentliggörs av en investeringsbank kommer undantagslöst att fÄ sina aktier tÀckta av investeringsbankens mÀklararm för att stödja handel med sina aktier pÄ marknaderna och bygga upp en investerarbas för aktierna.
Alternativa termer som "överprestera", "marknaden presterar" och "underprestera" förmedlar liknande kÀnslor som "köp", "hÄll" respektive "sÀlj".
SÀrskilda övervÀganden
Investerare kanske uppskattar en analytikers arbete med att ta fram fakta och data som Àr relevanta för ett företag, men de tar det ofta med en nypa salt eller ignorerar positiva rekommendationer helt och hÄllet. Det Àr sÀllsynt att en analytiker ger ett "sÀlj", "undviker" eller " underpresterar " betyg pÄ en aktie. De flesta rekommendationerna Àr "hÄll" eller "köp" eller nÄgot liknande dessa betyg.
Anledningen Àr att en analytiker behöver tillgÄng till ledningen i företaget för att utföra sitt arbete. Analytikern mÄste stanna i ledningens goda nÄder för att upprÀtthÄlla flödet av viktig information sÄ att forskningsrapporter kan skrivas och skickas till kunder.
Utan fördelen med ledningsÄtkomst kommer anvÀndbarheten av en analytiker för sina mÀklarkunder att minska. DÀrför kÀnner analytikern press att slÄ pÄ gynnsamma aktierekommendationer, oavsett om de verkligen tror pÄ dem eller inte.
En analytiker kan dock slÀppa tÀckningen av en viss aktie av olika anledningar. Det kan handla om att byta företag eller om det blir för svÄrt att förutse företagets framtida resultat.
TÀckt lager kontra prismÄl
I allmÀnhet kommer en analytiker att berÀkna ett specifikt prismÄl för tÀckta aktier. En analytiker hÀrleder detta antal med hjÀlp av nyckeldrivkrafter, sÄsom försÀljning. I en modell för diskonterat kassaflöde (DCF) börjar analytikern med att projicera ett företags framtida fria kassaflöden. DÀrifrÄn diskonterar de dem med en obligatorisk Ärlig rÀnta för att komma fram till en nuvÀrdesuppskattning.
Denna nuvÀrdesuppskattning blir i sin tur prismÄlet. Om vÀrdet som analytikern kommer fram till genom DCF-analys Àr högre Àn bolagets aktuella aktiekurs Àr vÀrdepapperet underprissatt och kommer potentiellt att fÄ ett "köp"-betyg. Om nuvÀrdesuppskattningen Àr lÀgre Àn marknadspriset kan analytikern utfÀrda ett "sÀlj"-betyg och markera vÀrdepapperet som överprissatt.
Höjdpunkter
â Kritiker har hĂ€vdat att sĂ„ kallade "sĂ€ljsidan"-analytiker har ett incitament att utfĂ€rda mer gynnsamma betyg pĂ„ de aktier som de tĂ€cker, och drar sig för att ge ut "sĂ€lj"-rekommendationer.
En tÀckt aktie följs av professionella forskningsanalytiker som publicerar grundlÀggande forskningsanalys och vÀrderingsstatistik för den aktien.
En tÀckt aktie kommer att fÄ ett betyg frÄn en analytiker, som "köp", "sÀlj" eller "hÄll".
