Katettu osake (kattavuus)

Mikä on katettu osake (kattavuus)?

Katetulla osakkeella tarkoitetaan julkisen yhtiön osakkeita, joista yksi tai useampi myyntipuolen osakeanalyytikko julkaisee tutkimusraportteja ja sijoitussuosituksia asiakkailleen. Kattavuuden alkaessa analyytikko julkaisee osakkeesta " aloituskattavuus " -raportin ja julkaisee myöhemmin tutkimuspäivityksiä, usein neljännesvuosittaisten ja vuosittaisten tulosten tai muiden olennaisten uutisten jälkeen. Jos jokin olennainen on muuttunut, katettu osake voi saada uuden analyytikkoluokituksen.

Kuinka katettu osake toimii

Monet pankkiiriliikkeet tarjoavat yksityisiä tutkimusraportteja institutionaalisille asiakkailleen sekä tärkeille yksityisasiakkailleen (esim . suuri nettovarallisuus ). Näiden raporttien tarkoituksena on tukea asiakkaiden sijoituspäätöksiä ja tuottaa kaupankäyntipalkkioita välittäjille.

Myyntipuolen analyytikko tekee perusteellista tutkimusta yrityksestä – sen liiketoimintamallista, kilpailueduista, riskeistä, johtamisen laadusta, taloudellisesta suorituskyvystä jne. Analyytikko kokoaa sitten taloudellisen mallin, joka ennakoi tulevia tuloja tiettyjen oletusten perusteella.

Osaketta kattavien analyytikoiden määrä voi vaihdella suuresti. Vaikka blue chipeillä tai muilla tunnetuilla yrityksillä voi olla useita analyytikoita, pieniin yrityksiin voi kuulua vain yksi tai kaksi analyytikkoa. Investointipankin pörssilistalle otetun yrityksen osakkeet ovat poikkeuksetta sijoituspankin välitysosaston kattamia tukeakseen osakekauppaa markkinoilla ja rakentaakseen osakkeille sijoittajapohjan.

Vaihtoehtoiset termit, kuten "tehokkaampi", "toimiva markkinoilla" ja "heikompi", välittävät samanlaisia tunteita kuin "osta", "pidä" ja "myy".

Erityisiä huomioita

Sijoittajat voivat arvostaa myyntipuolen analyytikon työtä yrityksen kannalta oleellisten tosiasioiden ja datan tuomiseksi esille, mutta he suhtautuvat siihen usein suolalla tai jättävät suotuisat suositukset huomiotta. On harvinaista, että analyytikko liittää osakkeelle luokituksen "myydä", "välttää" tai " alituloa ". Useimmat suositukset ovat "pidä" tai "osta" tai jotain, joka vastaa näitä arvioita.

Syynä on se, että analyytikko tarvitsee pääsyn yrityksen johdolle työnsä suorittamiseksi. Analyytikon on pysyttävä johdon armoilla ylläpitääkseen tärkeän tiedon kulkua, jotta tutkimusraportit voidaan kirjoittaa ja lähettää asiakkaille.

Ilman johdon käyttöoikeuksia analyytikon hyödyllisyys välitysasiakkailleen laskee. Siksi analyytikko tuntee painetta lyödä suotuisia osakesuosituksia, uskoivatpa he niitä todella vai eivät.

Analyytikko voi kuitenkin pudottaa tietyn osakkeen kattavuuden useista syistä. Tämä voi sisältää yrityksen vaihtamisen tai jos yrityksen tulevien tulosten ennustaminen on liian vaikeaa.

Katettu osake vs. hintatavoite

Yleensä analyytikko laskee tietyn hintatavoitteen katetuille osakkeille. Analyytikko laskee tämän luvun avaintekijöiden, kuten myynnin, avulla. Diskontatun kassavirran (DCF) mallissa analyytikko aloittaa ennakoimalla yrityksen tulevat vapaat kassavirrat. Sieltä he diskonttaavat ne käyttämällä vaadittua vuosikorkoa saadakseen nykyarvoarvion.

Tästä nykyarvoarviosta puolestaan tulee hintatavoite. Jos arvo, johon analyytikko saavuttaa DCF-analyysin avulla, on korkeampi kuin yhtiön nykyinen osakkeen hinta, arvopaperi on alihinnoiteltu ja se saa mahdollisesti "osta"-luokituksen. Jos nykyarvoarvio on alhaisempi kuin markkinahinta, analyytikko voi antaa "myydä" luokituksen ja merkitä arvopaperin ylihinnoitetuksi.

Kohokohdat

Kriitikot ovat väittäneet, että niin kutsutuilla "myynnin" analyytikoilla on kannustin antaa suotuisampia luokituksia kattamilleen osakkeille, ja he välttelevät "myynti"-suositusten antamista.
Katettua osaketta seuraavat ammattitaitoiset tutkimusanalyytikot, jotka julkaisevat kyseiselle osakkeelle perustutkimusanalyysin ja arvostusmittareita.
Katettu osake saa analyytikon luokituksen, kuten "osta", "myy" tai "pidä".