Zapasy objęte (pokrycie)

Czym są akcje objęte ubezpieczeniem (pokrycie)?

Akcje objęte to akcje spółki publicznej, dla których jeden lub więcej analityków akcji po stronie sprzedającej publikuje raporty analityczne i rekomendacje inwestycyjne dla swoich klientów. Po rozpoczęciu pokrycia, analityk opublikuje raport „ wstępny pokrycia ” na temat akcji, a następnie publikuje aktualizacje badań, często po kwartalnych i rocznych zarobkach lub innych istotnych wiadomościach. Jeśli coś się zmieniło, akcje objęte gwarancją mogą otrzymać nowy rating analityka.

Jak działa zakryty magazyn

Wiele firm maklerskich dostarcza własne raporty badawcze swoim klientom instytucjonalnym, a także ważnym klientom detalicznym (np . o wysokiej wartości netto ). Celem tych raportów jest wspieranie decyzji inwestycyjnych klientów oraz generowanie prowizji handlowych dla brokerów-dealerów.

Analityk po stronie sprzedaży przeprowadza dokładne badanie firmy — jej modelu biznesowego, przewagi konkurencyjnej, ryzyka, jakości zarządzania, wyników finansowych itp. Następnie analityk tworzy model finansowy, który prognozuje przyszłe zyski w oparciu o zestaw założeń.

Liczba analityków zajmujących się akcjami może się znacznie różnić. Podczas gdy blue chipy lub inne dobrze znane firmy mogą być objęte przez kilku analityków, małe firmy mogą być objęte tylko przez jednego lub dwóch analityków. Spółka, która zostanie upubliczniona przez bank inwestycyjny, zawsze będzie miała swoje akcje objęte przez ramię brokerskie banku inwestycyjnego, aby wspierać obrót jej akcjami na rynkach i budować bazę inwestorów dla akcji.

Alternatywne terminy, takie jak „wydajność wyższa”, „wyniki rynkowe” i „gorsze wyniki” wyrażają podobne odczucia, jak odpowiednio „kup”, „wstrzymaj” i „sprzedaj”.

Uwagi specjalne

Inwestorzy mogą docenić pracę analityka po stronie sprzedającej, który przedstawia fakty i dane istotne dla firmy, ale często traktują to z przymrużeniem oka lub całkowicie ignorują korzystne rekomendacje. Rzadko zdarza się, aby analityk dodawał do akcji ocenę „sprzedaj”, „unikaj” lub „ niedostatecznie ”. Większość rekomendacji to „zatrzymaj” lub „kup” lub coś analogicznego do tych ocen.

Powodem jest to, że analityk potrzebuje dostępu do kierownictwa firmy, aby wykonywać swoją pracę. Analityk musi pozostawać w łaskach kierownictwa, aby utrzymać przepływ ważnych informacji, aby można było pisać i wysyłać klientom raporty z badań.

Bez korzystania z dostępu do zarządzania przydatność analityka dla klientów maklerskich spadnie. Dlatego analityk odczuwa presję, aby położyć na korzystne rekomendacje giełdowe, niezależnie od tego, czy naprawdę w nie wierzą.

Analityk może jednak z różnych powodów zrezygnować z pokrycia danej akcji. Może to obejmować zmianę firmy lub, gdy przewidywanie przyszłych zarobków firmy staje się zbyt trudne.

Zasoby kryte a cena docelowa

Ogólnie rzecz biorąc, analityk obliczy określoną cenę docelową dla akcji objętych gwarancją. Analityk wylicza tę liczbę na podstawie kluczowych czynników, takich jak sprzedaż. W modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) analityk rozpocznie od prognozowania przyszłych wolnych przepływów pieniężnych firmy. Stamtąd dyskontują je przy użyciu wymaganej stawki rocznej, aby uzyskać szacunkową wartość bieżącą .

Z kolei ta bieżąca wartość szacunkowa staje się ceną docelową. Jeśli wartość, którą analityk uzyskuje w wyniku analizy DCF, jest wyższa niż aktualna cena akcji spółki, papier wartościowy jest zaniżony i potencjalnie otrzyma ocenę „kupuj”. Jeżeli szacunkowa wartość bieżąca jest niższa niż cena rynkowa, analityk może wystawić ocenę „sprzedaj” i oznaczyć papier wartościowy jako przeceniony.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Krytycy argumentowali, że tak zwani analitycy „sell-side” mają motywację do wystawiania korzystniejszych ratingów na akcje, które obejmują, i unikają wydawania rekomendacji „sell-side”.

• Pokryte akcje są śledzone przez profesjonalnych analityków badawczych, którzy publikują analizę fundamentalną i wskaźniki wyceny dla tej akcji.

• Akcje objęte gwarancją otrzymają ocenę analityka, taką jak „kup”, „sprzedaj” lub „wstrzymaj”.