Tryggt hlutabréf (umfjöllun)
Hvað er tryggt hlutabréf (umfjöllun)?
Tryggt hlutabréf vísar til hlutabréfa opinbers fyrirtækis sem einn eða fleiri hlutabréfasérfræðingar á söluhlið birta rannsóknarskýrslur og fjárfestingarráðleggingar fyrir viðskiptavini sína. Við upphaf umfjöllunar mun sérfræðingur birta skýrslu um "að hefja umfjöllun " um hlutabréfið og gefa síðan út rannsóknaruppfærslur, oft eftir ársfjórðungslega og árstekjur eða aðrar efnislegar fréttir. Ef eitthvað efnislegt hefur breyst gæti yfirtryggða hlutabréfið fengið nýja einkunn greiningaraðila.
Hvernig tryggt hlutabréf virkar
Mörg verðbréfafyrirtæki útvega sérrannsóknarskýrslur til stofnanaviðskiptavina sinna sem og mikilvægra smásöluviðskiptavina (td mikla eign ). Tilgangur þessara skýrslna er að styðja við fjárfestingarákvarðanir viðskiptavina og búa til viðskiptaþóknun fyrir miðlara.
Sérfræðingur á söluhlið framkvæmir ítarlegar rannsóknir á fyrirtæki - viðskiptamódeli þess, samkeppnisforskotum, áhættu, stjórnunargæði, fjárhagslegri frammistöðu osfrv. Sérfræðingurinn setur síðan saman fjárhagslegt líkan sem spáir framtíðartekjum út frá forsendum.
Fjöldi sérfræðinga sem fjallar um hlutabréf getur verið mjög mismunandi. Þó að blue chips eða önnur vel þekkt fyrirtæki geti fallið undir nokkra greiningaraðila, mega lítil fyrirtæki aðeins falla undir einn eða tvo sérfræðinga. Fyrirtæki sem er tekið opinbert af fjárfestingarbanka mun undantekningalaust láta hlutabréf sín falla undir miðlunararm fjárfestingarbankans til að styðja við viðskipti með hlutabréf sín á mörkuðum og byggja upp fjárfestagrunn fyrir hlutabréfin.
Önnur hugtök eins og „afkasta betur“, „árangur markaðarins“ og „árangurslítill“ miðla svipuðum viðhorfum og „kaupa“, „halda“ og „selja“ í sömu röð.
Sérstök atriði
Fjárfestar kunna að meta vinnu sérfræðings á söluhlið til að koma fram staðreyndum og gögnum sem skipta máli fyrir fyrirtæki, en þeir taka því oft með salti eða hunsa alfarið hagstæð ráðleggingar. Það er sjaldgæft að sérfræðingur setji „selja“, „forðast“ eða „ vana “ einkunn á hlutabréfum. Flestar ráðleggingar eru "halda" eða "kaupa" eða eitthvað hliðstætt þessum einkunnum.
Ástæðan er sú að sérfræðingur þarf aðgang að stjórnendum fyrirtækisins til að sinna starfi sínu. Sérfræðingur verður að vera í góðum náðum stjórnenda til að viðhalda flæði mikilvægra upplýsinga svo hægt sé að skrifa rannsóknarskýrslur og senda til viðskiptavina.
Án ávinnings af aðgangi stjórnenda mun notagildi greiningaraðila fyrir miðlunarviðskiptavini sína minnka. Þess vegna finnur sérfræðingur fyrir þrýstingi til að smella á hagstæðar hlutabréfaráðleggingar, hvort sem þeir trúa þeim í alvöru eða ekki.
Hins vegar getur sérfræðingur sleppt umfjöllun um tiltekið hlutabréf af ýmsum ástæðum. Þetta getur falið í sér að skipta um fyrirtæki eða ef það verður of erfitt að spá fyrir um framtíðartekjur fyrirtækisins.
Tryggt hlutabréf vs verðmarkmið
Almennt séð mun sérfræðingur reikna út tiltekið verðmarkmið fyrir yfirbyggð hlutabréf. Sérfræðingur fær þessa tölu með því að nota helstu drifkrafta, svo sem sölu. Í afslætti sjóðstreymi (DCF) líkan mun sérfræðingur byrja á því að spá fyrir framtíðar frjálst sjóðstreymi fyrirtækis. Þaðan gefa þeir þeim afslátt með því að nota tilskilið árlegt gjald til að komast að núvirðismati.
Aftur á móti verður þetta núvirðismat verðmarkmiðið. Ef verðmæti sem sérfræðingur kemst að með DCF greiningu er hærra en núverandi hlutabréfaverð félagsins er verðbréfið undirverðlagt og mun hugsanlega fá "kaupa" einkunn. Ef núvirðismatið er lægra en markaðsverðið gæti sérfræðingur gefið út „selja“ einkunn og merkt verðbréfið sem of hátt verð.
Hápunktar
Gagnrýnendur hafa haldið því fram að svokallaðir "söluhliðar" greiningaraðilar hafi hvata til að gefa út hagstæðari einkunnir á hlutabréfum sem þeir ná yfir, og forðast að gefa út "sölu" ráðleggingar.
Á eftir yfirbyggðum hlutabréfum eru fagmenn greiningaraðilar sem birta grunnrannsóknargreiningu og verðmatsmælikvarða fyrir þann stofn.
Tryggt hlutabréf mun fá einkunn frá sérfræðingi, svo sem "kaupa", "selja" eða "halda".
