Opción de duplicación
驴Qu茅 es la opci贸n de duplicaci贸n?
Una opci贸n de duplicaci贸n es una disposici贸n en un fondo de amortizaci贸n que otorga a un emisor de bonos el derecho a redimir el doble del monto de la deuda al recomprar bonos exigibles. Una opci贸n de duplicaci贸n permite al emisor retirar bonos adicionales al precio de rescate del fondo de amortizaci贸n.
Comprender la opci贸n de duplicaci贸n
Una opci贸n de duplicaci贸n es una disposici贸n incluida en algunos contratos de emisi贸n de bonos o acuerdos legales. Est谩 relacionado con la disposici贸n del fondo de amortizaci贸n del contrato de emisi贸n de bonos. Una disposici贸n de fondo de amortizaci贸n es una estipulaci贸n incluida en muchos contratos de emisi贸n de bonos que requiere que el emisor de bonos reserve una cierta proporci贸n de dinero cada a帽o en un fondo o cuenta para pagar a los tenedores de bonos al vencimiento.
Un fondo de amortizaci贸n puede agregar seguridad a una emisi贸n de bonos corporativos. Esto se debe a que es menos probable que el emisor del bono no cumpla con el pago del capital restante al vencimiento, ya que el monto del pago final ser谩 sustancialmente menor. Los bonos con fondos de amortizaci贸n generalmente brindan protecci贸n contra ca铆das, as铆 como un menor riesgo de incumplimiento. Por esta raz贸n, a menudo ofrecen rendimientos m谩s bajos que los bonos sin fondos de amortizaci贸n.
Una opci贸n de duplicaci贸n le da al emisor del bono el derecho de duplicar la provisi贸n del fondo de amortizaci贸n. En otras palabras, el emisor puede recomprar hasta dos veces m谩s bonos que los especificados en la disposici贸n del fondo de amortizaci贸n. Los bonos para la recompra generalmente se seleccionan por sorteo, y la recompra generalmente se realizar谩 al valor nominal del bono.
El emisor del bono generalmente ejercer谩 una opci贸n de duplicaci贸n ya que las tasas de inter茅s actuales se mueven por debajo del rendimiento del bono. En esta circunstancia, el emisor de bonos puede verse motivado a recomprar m谩s deuda a trav茅s de la opci贸n del fondo de amortizaci贸n y refinanciarse a las nuevas tasas m谩s bajas. Por ello, el ejercicio de la opci贸n de duplicaci贸n reduce la rentabilidad que recibir谩n los inversores.
Ejemplo de una opci贸n de duplicaci贸n
Una opci贸n de duplicaci贸n funciona de la siguiente manera. Imagine que una empresa emite bonos por valor de $ 1 mill贸n que est谩n programados para alcanzar su vencimiento en 20 a帽os. Los bonos emitidos tienen una disposici贸n de fondo de amortizaci贸n, que requiere que la compa帽铆a reserve $50,000 en un fondo de amortizaci贸n cada a帽o durante 20 a帽os. La disposici贸n del fondo de amortizaci贸n tambi茅n requiere que el emisor de bonos utilice esos fondos para retirar una parte de la deuda cada a帽o mediante la recompra de bonos en el mercado abierto. Si la emisi贸n de bonos tambi茅n tiene una opci贸n de duplicaci贸n, el emisor de bonos puede optar por redimir hasta $100,000 de la emisi贸n de bonos por a帽o.
Reflejos
Una opci贸n de duplicaci贸n permite al emisor retirar bonos adicionales al precio de rescate del fondo de amortizaci贸n.
Por lo general, el emisor del bono ejercer谩 una opci贸n de duplicaci贸n, ya que las tasas de inter茅s actuales se mueven por debajo del rendimiento del bono.
Una opci贸n de duplicaci贸n es una disposici贸n de fondo de amortizaci贸n que otorga al emisor de bonos el derecho a redimir el doble del monto de la deuda al recomprar bonos exigibles.
