Opções de duplicação
O que é a opção de duplicação?
Uma opção de duplicação é uma provisão em um fundo de amortização que dá ao emissor de títulos o direito de resgatar duas vezes o valor da dívida ao recomprar títulos exigíveis. Uma opção de duplicação permite que o emissor retire títulos adicionais ao preço de compra do fundo de amortização.
Entendendo a opção de duplicação
Uma opção de duplicação é uma disposição incluída em algumas escrituras de títulos ou acordos legais. Está relacionado à provisão de fundo de amortização da escritura de emissão. Uma provisão de fundo de amortização é uma estipulação incluída em muitas escrituras de títulos que exige que o emissor do título reserve uma certa proporção de dinheiro a cada ano em um fundo ou conta para reembolsar os detentores de títulos no vencimento.
Um fundo de amortização pode adicionar segurança a uma emissão de títulos corporativos. Isso porque o emissor do título tem menos probabilidade de inadimplir no pagamento do principal remanescente no vencimento, uma vez que o valor do reembolso final será substancialmente menor. Os títulos com fundos de amortização geralmente fornecem proteção contra perdas, bem como um menor risco de inadimplência. Por esse motivo, eles geralmente oferecem rendimentos mais baixos do que títulos sem fundos de amortização.
Uma opção de duplicação dá ao emissor de títulos o direito de dobrar a provisão do fundo de amortização. Em outras palavras, o emissor pode recomprar até duas vezes mais títulos do que o especificado na provisão do fundo de amortização. Os títulos para recompra são normalmente selecionados por sorteio, e a recompra normalmente acontecerá pelo valor nominal do título.
Uma opção de duplicação geralmente será exercida pelo emissor do título à medida que as taxas de juros atuais se movem abaixo do rendimento do título. Nessa circunstância, o emissor de títulos pode ser motivado a recomprar mais dívida por meio da opção de fundo de amortização e se refinanciar nas novas taxas mais baixas. Por esse motivo, exercer a opção de dobrar reduz o retorno que os investidores receberão.
Exemplo de uma opção de duplicação
Uma opção de duplicação funciona da seguinte maneira. Imagine que uma empresa emite US$ 1 milhão em títulos que devem atingir o vencimento em 20 anos. Os títulos emitidos têm uma provisão de fundo de amortização, que exige que a empresa reserve US $ 50.000 em um fundo de amortização a cada ano por 20 anos. A provisão do fundo de amortização também exige que o emissor de títulos use esses fundos para resgatar uma parte da dívida a cada ano, recomprando títulos no mercado aberto. Se a emissão de títulos também tiver uma opção de duplicação, o emissor do título pode optar por resgatar até US$ 100.000 em emissão de títulos por ano.
##Destaques
Uma opção de duplicação permite que o emissor retire títulos adicionais ao preço de compra do fundo de amortização.
Uma opção de duplicação geralmente será exercida pelo emissor do título, uma vez que as taxas de juros atuais se movem abaixo do rendimento do título.
Uma opção de duplicação é uma provisão de fundo de amortização que dá ao emissor de títulos o direito de resgatar duas vezes o valor da dívida ao recomprar títulos exigíveis.
