더블 옵션

더블링 옵션이란?

더블링 옵션은 채권 발행자가 콜러블 채권을 환매할 때 부채 금액의 두 배를 상환할 수 있는 권리를 부여하는 싱킹 펀드 의 조항입니다. 더블링 옵션을 사용하면 발행자가 싱킹 펀드의 콜 가격으로 추가 채권을 소각할 수 있습니다.

더블링 옵션 이해하기

더블링 옵션은 일부 채권 계약 또는 법적 계약에 포함된 조항입니다. 이는 채권계약자의 싱킹펀드 제공과 관련이 있다. 싱킹 펀드 규정은 채권 발행자가 만기 에 채권 보유자에게 상환하기 위해 매년 일정 비율의 자금을 펀드 또는 계좌에 적립하도록 요구하는 많은 채권 계약에 포함된 규정입니다 .

가라앉는 펀드는 회사채 발행에 안전을 더할 수 있습니다. 최종 상환액이 훨씬 줄어들기 때문에 채권 발행인이 만기 시 남은 원금 상환에 대해 채무 불이행 가능성이 적기 때문입니다. 자금이 감소하는 채권은 일반적으로 부도 위험이 낮을 뿐만 아니라 하방 보호를 제공합니다. 이러한 이유로 그들은 종종 자금을 투입하지 않고 채권보다 낮은 수익률을 제공합니다.

더블 옵션은 채권 발행자에게 싱킹 펀드 제공을 두 배로 늘릴 수 있는 권리를 부여합니다. 즉, 발행자는 싱킹펀드 조항에 명시된 채권의 2배만큼 환매할 수 있다. 환매를 위한 채권은 일반적으로 추첨을 통해 선택되며 환매는 일반적으로 채권의 액면가 로 이루어집니다.

현재 이자율이 채권 수익률 보다 낮을 때 일반적으로 채권 발행자가 더블링 옵션을 행사합니다. 이러한 상황에서 채권 발행자는 싱킹 펀드 옵션을 통해 더 많은 부채를 환매하고 더 낮은 이율로 자체적으로 재융자를 하도록 동기를 부여받을 수 있습니다. 이러한 이유로 더블링 옵션을 행사하면 투자자가 받게 될 수익이 감소합니다.

더블링 옵션의 예

이중화 옵션은 다음과 같이 작동합니다. 회사가 20년 안에 만기가 될 100만 달러 상당의 채권을 발행한다고 상상해 보십시오. 발행된 채권에는 싱킹 펀드 조항이 있어 회사가 20년 동안 매년 50,000달러를 싱킹 펀드에 적립해야 합니다. 싱킹 펀드 조항은 또한 채권 발행인이 공개 시장에서 채권을 환매함으로써 매년 해당 자금을 사용하여 부채의 일부를 상환하도록 요구합니다. 채권 발행에 이중 옵션이 있는 경우 채권 발행자는 연간 최대 $100,000 상당의 채권을 상환하도록 선택할 수 있습니다.

##하이라이트

• 더블링 옵션은 발행자가 싱킹 펀드의 콜 가격으로 추가 채권을 소각할 수 있도록 합니다.

• 현재 이자율이 채권의 수익률보다 낮게 움직일 때 일반적으로 채권 발행자가 더블링 옵션을 행사합니다.

• 더블링 옵션은 콜어블 채권을 환매할 때 채권 발행자가 부채 금액의 2배를 상환할 수 있는 권리를 부여하는 싱킹 펀드 조항입니다.