Tvöföldunarvalkostir
Hvað er tvöföldunarvalkostur?
Tvöföldunarkostur er ákvæði í sökkvandi sjóði sem veitir útgefanda skuldabréfa rétt til að innleysa tvöfalda upphæð skulda við endurkaup á innkallanlegum skuldabréfum. Tvöföldunarvalkostur gerir útgefanda kleift að taka upp viðbótarskuldabréf á gjaldeyrisverði hins sökkvandi sjóðs.
Skilningur á tvöföldunarmöguleika
Tvöföldunarvalkostur er ákvæði sem er innifalið í sumum skuldabréfasamningum eða lagalegum samningum. Það tengist skuldabréfasjóði skuldabréfasjóðsins. Ákvörðun um sökkvandi sjóð er ákvæði sem er innifalið í mörgum skuldabréfasamningum sem krefst þess að útgefandi skuldabréfa leggi til hliðar ákveðið hlutfall af peningum á hverju ári í sjóð eða reikning til að endurgreiða skuldabréfaeigendum á gjalddaga.
Sökkvandi sjóður getur aukið öryggi við skuldabréfaútgáfu fyrirtækja. Það er vegna þess að útgefandi skuldabréfa er ólíklegri til vanskila við endurgreiðslu á eftirstandandi höfuðstól á gjalddaga, þar sem fjárhæð endanlegrar endurgreiðslu verður verulega lægri. Skuldabréf með sökkvandi sjóði veita venjulega vernd vegna lækkunar auk minni hættu á vanskilum. Af þessum sökum bjóða þeir oft lægri ávöxtunarkröfu en skuldabréf án þess að sökkva fé.
Tvöföldunarvalkostur veitir útgefanda skuldabréfa rétt til að tvöfalda sjóðsframlag. Útgefandi getur með öðrum orðum keypt allt að tvöfalt fleiri skuldabréf en tilgreint er í sjóðsákvæðinu. Skuldabréfin til endurkaupa eru venjulega valin með happdrætti og endurkaupin munu venjulega gerast á nafnverði bréfsins.
Tvöföldunarréttur verður venjulega nýttur af útgefanda skuldabréfa þar sem núverandi vextir fara lægri en ávöxtunarkrafa skuldabréfsins. Í þessum kringumstæðum gæti skuldabréfaútgefandinn verið hvattur til að endurkaupa meiri skuldir í gegnum sökkvandi sjóðsleiðina og endurfjármagna sig á nýjum, lægri vöxtum. Af þessum sökum dregur úr ávöxtun sem fjárfestar fá að nýta tvöföldunarvalkostinn.
Dæmi um tvöföldunarvalkost
Tvöföldunarvalkostur virkar sem hér segir. Ímyndaðu þér að fyrirtæki gefi út skuldabréf að verðmæti 1 milljón Bandaríkjadala sem eiga að ná gjalddaga eftir 20 ár. Skuldabréfin sem gefin eru út eru með sökkvandi sjóðsákvæði, sem krefst þess að fyrirtækið leggi $50.000 til hliðar í sökkvandi sjóð á hverju ári í 20 ár. Ákvæðið um sökkvandi sjóð krefst þess einnig að útgefandi skuldabréfa noti þá fjármuni til að fella niður hluta af skuldinni á hverju ári með endurkaupum á skuldabréfum á frjálsum markaði. Ef skuldabréfaútgáfan hefur einnig tvöföldunarvalkost getur útgefandi skuldabréfa valið að innleysa allt að $ 100.000 virði skuldabréfaútgáfu á ári.
##Hápunktar
Tvöföldunarmöguleiki gerir útgefanda kleift að taka upp viðbótarskuldabréf á innkallsverði sökkvandi sjóðs.
Tvöföldunarréttur verður venjulega nýttur af útgefanda skuldabréfa þar sem núverandi vextir fara lægri en ávöxtunarkrafa skuldabréfsins.
Tvöföldunarvalkostur er sökkvasjóðsákvæði sem veitir skuldabréfaútgefanda rétt til að innleysa tvöfalda upphæð skulda við endurkaup á innkallanlegum skuldabréfum.
