Pilihan Penggandaan

Apakah Pilihan Penggandaan?

Pilihan penggandaan ialah peruntukan dalam dana penjelas yang memberikan penerbit bon hak untuk menebus dua kali ganda jumlah hutang apabila membeli semula bon boleh panggil. Pilihan penggandaan membolehkan penerbit untuk menamatkan bon tambahan pada harga panggilan dana penjelas.

Memahami Pilihan Penggandaan

Pilihan penggandaan ialah peruntukan yang disertakan dalam beberapa inden bon, atau perjanjian undang-undang. Ia berkaitan dengan peruntukan dana penjelas inden bon. Peruntukan dana penjelas ialah satu ketetapan yang disertakan dalam banyak inden bon yang memerlukan penerbit bon untuk mengetepikan bahagian tertentu wang setiap tahun ke dalam dana atau akaun untuk membayar balik pemegang bon pada tempoh matang.

Dana tenggelam boleh menambah keselamatan kepada terbitan bon korporat . Ini kerana pengeluar bon berkemungkinan kecil akan mungkir pembayaran balik baki pokok apabila matang, memandangkan amaun pembayaran balik akhir akan jauh lebih rendah. Bon dengan dana tenggelam lazimnya memberikan perlindungan kelemahan serta risiko lalai yang lebih rendah. Atas sebab ini, mereka sering menawarkan hasil yang lebih rendah daripada bon tanpa dana tenggelam.

Pilihan penggandaan memberi penerbit bon hak untuk menggandakan peruntukan dana penjelas. Dalam erti kata lain, penerbit boleh membeli semula sebanyak dua kali ganda bon seperti yang dinyatakan dalam peruntukan dana penjelas. Bon untuk pembelian semula biasanya dipilih melalui loteri, dan pembelian semula biasanya akan berlaku pada nilai tara bon.

Pilihan penggandaan biasanya akan dilaksanakan oleh penerbit bon kerana kadar faedah semasa bergerak lebih rendah daripada hasil bon. Dalam keadaan ini, penerbit bon mungkin terdorong untuk membeli semula lebih banyak hutang melalui pilihan dana penjelas dan membiayai semula dirinya pada kadar baharu yang lebih rendah. Atas sebab ini, menggunakan pilihan penggandaan mengurangkan pulangan yang akan diterima oleh pelabur.

Contoh Pilihan Penggandaan

Pilihan penggandaan berfungsi seperti berikut. Bayangkan bahawa sebuah syarikat mengeluarkan bon bernilai $1 juta yang ditetapkan untuk mencapai tempoh matang dalam 20 tahun. Bon yang diterbitkan mempunyai peruntukan dana penjelas, yang memerlukan syarikat untuk mengetepikan $50,000 ke dalam dana penjelas setiap tahun selama 20 tahun. Peruntukan dana penjelas juga memerlukan penerbit bon menggunakan dana tersebut untuk menamatkan sebahagian daripada hutang setiap tahun dengan membeli semula bon di pasaran terbuka. Jika terbitan bon juga mempunyai pilihan penggandaan, penerbit bon boleh memilih untuk menebus terbitan bon bernilai sehingga $100,000 setahun.

##Sorotan

• Pilihan penggandaan membenarkan penerbit untuk menamatkan bon tambahan pada harga panggilan dana penjelas.

• Pilihan penggandaan biasanya akan dilaksanakan oleh penerbit bon kerana kadar faedah semasa bergerak lebih rendah daripada hasil bon.

• Pilihan penggandaan ialah peruntukan dana penjelas yang memberikan penerbit bon hak untuk menebus dua kali ganda jumlah hutang apabila membeli semula bon boleh panggil.