Fördubblingsalternativ
Vad Àr dubbleringsalternativ?
En fördubblingsmöjlighet Àr en avsÀttning i en sjunkande fond som ger en obligationsutgivare rÀtt att lösa in dubbelt sÄ mycket skuld vid Äterköp av konverterbara obligationer. En fördubblingsmöjlighet gör att emittenten kan dra tillbaka ytterligare obligationer till den sjunkande fondens köpkurs.
FörstÄ dubbleringsalternativ
En fördubblingsmöjlighet Àr en bestÀmmelse som ingÄr i vissa obligationsavtal eller juridiska avtal. Det Àr relaterat till obligationskontraktets sjunkande fond. En sjunkande fond Àr en bestÀmmelse som ingÄr i mÄnga obligationsavtal som krÀver att obligationsutgivaren avsÀtter en viss andel pengar varje Är till en fond eller ett konto för att betala tillbaka obligationsinnehavarna vid förfall.
En sjunkande fond kan ge sÀkerhet till en företagsobligationsemission. Det beror pÄ att obligationsutgivaren Àr mindre benÀgen att stÀlla in Äterbetalningen av ÄterstÄende kapital vid förfallodagen, eftersom beloppet för den slutliga Äterbetalningen kommer att vara betydligt lÀgre. Obligationer med sjunkande medel ger vanligtvis nedÄtskydd samt en lÀgre risk för fallissemang. Av denna anledning erbjuder de ofta lÀgre avkastning Àn obligationer utan sjunkande medel.
En fördubblingsmöjlighet ger obligationsutgivaren rÀtt att fördubbla den sjunkande fondavsÀttningen. Emittenten kan med andra ord Äterköpa sÄ mycket som tvÄ gÄnger sÄ mÄnga obligationer som anges i sjunkande fondavsÀttning. Obligationerna för Äterköp vÀljs vanligtvis ut genom lotteri, och Äterköpet kommer vanligtvis att ske till obligationens nominella vÀrde.
En fördubblingsoption kommer vanligtvis att utnyttjas av obligationsemittenten eftersom nuvarande rÀntor rör sig lÀgre Àn obligationens avkastning. Under denna omstÀndighet kan obligationsutgivaren vara motiverad att köpa tillbaka mer skuld genom alternativet för sjunkande fond och refinansiera sig sjÀlv till de nya, lÀgre rÀntorna. Av denna anledning minskar utövandet av dubbleringsalternativet avkastningen som investerare kommer att fÄ.
Exempel pÄ ett dubbleringsalternativ
Ett dubbleringsalternativ fungerar enligt följande. FörestÀll dig att ett företag ger ut obligationer till ett vÀrde av 1 miljon dollar som kommer att förfalla om 20 Är. De utgivna obligationerna har en sjunkande fond, vilket krÀver att företaget avsÀtter 50 000 $ till en sjunkande fond varje Är i 20 Är. BestÀmmelsen om sjunkande fond krÀver ocksÄ att obligationsutgivaren anvÀnder dessa medel för att pensionera en del av skulden varje Är genom att Äterköpa obligationer pÄ den öppna marknaden. Om obligationsemissionen ocksÄ har en fördubblingsmöjlighet, kan obligationsemittenten vÀlja att lösa in en obligationsemission till ett vÀrde av upp till 100 000 USD per Är.
##Höjdpunkter
En fördubblingsmöjlighet gör att emittenten kan dra tillbaka ytterligare obligationer till den sjunkande fondens köpkurs.
En fördubblingsoption kommer vanligtvis att utnyttjas av obligationsutgivaren eftersom nuvarande rÀntor rör sig lÀgre Àn obligationens avkastning.
â En fördubblingsmöjlighet Ă€r en sjunkande fondavsĂ€ttning som ger en obligationsutgivare rĂ€tt att lösa in dubbelt sĂ„ mycket skuld vid Ă„terköp av konverterbara obligationer.
