Índice de gastos
¿Qué es una relación de gastos (ER)?
Un índice de gastos (ER), también conocido como índice de gastos de gestión (MER), mide la cantidad de activos de un fondo que se utilizan para gastos administrativos y operativos. Una relación de gastos se determina dividiendo los gastos operativos de un fondo por el valor promedio en dólares de sus activos bajo administración (AUM). Los gastos operativos reducen los activos del fondo, lo que reduce el rendimiento para los inversores.
Fórmula para la relación de gastos
Qué puede decirle la relación de gastos
Los gastos de operación varían según el fondo o acción; sin embargo, los gastos dentro del fondo se mantienen relativamente estables. Por ejemplo, un fondo con gastos bajos generalmente seguirá teniendo gastos bajos. El mayor componente de los gastos operativos es la tarifa pagada al administrador o asesor de inversiones de un fondo.
Otros costos incluyen mantenimiento de registros, servicios de custodia, impuestos, gastos legales y tarifas de contabilidad y auditoría. Los gastos que cobra el fondo se reflejan en el valor liquidativo (NAV) diario del fondo y no aparecen como un cargo distinto para los accionistas.
Los índices de gastos se pueden modificar de varias maneras. La proporción de gastos se relaciona con mayor frecuencia con los gastos totales, pero a veces, las personas quieren comprender los gastos brutos frente a los netos.
Componentes de una relación de gastos
La mayoría de los gastos dentro de un fondo son variables; sin embargo, los gastos variables son fijos dentro del fondo. Por ejemplo, una comisión que consume el 0,5 % de los activos del fondo siempre consumirá el 0,5 % de los activos independientemente de cómo varíe.
Además de las tarifas de administración asociadas con un fondo, algunos fondos tienen un gasto de publicidad y promoción denominado tarifa 12b-1,. que se incluye en los gastos operativos. En particular, las tarifas 12b-1 dentro de un fondo no pueden exceder el 1 % (0,75 % asignado a la distribución y 0,25 % asignado al servicio de los accionistas) de acuerdo con las reglas de FINRA .
La actividad comercial de un fondo, la compra y venta de valores de cartera, no se incluye en el cálculo del índice de gastos. Los costos no incluidos en los gastos operativos son las cargas,. los cargos de venta diferidos contingentes (CDSC) y las tarifas de reembolso,. que, en su caso, son pagados directamente por los inversores del fondo.
Fondos indexados frente a fondos gestionados activamente
La relación de gastos de un fondo indexado y un fondo administrado activamente a menudo difieren significativamente. Los fondos indexados, que son fondos administrados pasivamente, suelen tener índices de gastos muy bajos. Los administradores de estos fondos generalmente replican un índice dado. Las comisiones de gestión asociadas son, por tanto, más bajas debido a la falta de una gestión activa, como ocurre con los fondos que reflejan.
Los fondos gestionados activamente emplean equipos de analistas de investigación que examinan las empresas como posibles inversiones. Esos costos adicionales se transfieren a los accionistas en forma de índices de gastos más altos.
El Vanguard S&P 500 ETF, un fondo indexado que replica el índice Standard & Poor's (S&P) 500, tiene uno de los índices de gastos más bajos de la industria con un 0,03 % anual. En este nivel, a los inversores se les cobra solo $ 3 por año por cada $ 10,000 invertidos. Fidelity Contrafund es uno de los fondos administrados activamente más grandes del mercado con un índice de gastos del 0,86 %, o $86 por cada $10 000.
Ejemplos de índices de gastos
En general, los fondos administrados de forma pasiva,. como los fondos indexados, suelen tener índices de gastos más bajos que los fondos administrados activamente. A continuación se muestran dos ejemplos, uno de cada uno.
Fondo de crecimiento de gran capitalización de AB
AB Large Cap Growth Fund es un fondo gestionado activamente con un índice de gastos netos del 0,61 %. Actualmente, el fondo tiene una exención de tarifas y un reembolso de gastos del 0,01%. Las comisiones de gestión del fondo son del 0,50%. El fondo invierte principalmente en acciones estadounidenses de gran capitalización con alto potencial de crecimiento. Por lo general, incluye de 50 a 70 explotaciones.
Fondo T. Rowe Price Equity Index 500
El T. Rowe Price Equity Index 500 Fund es un fondo pasivo. Busca replicar el índice S&P 500 invirtiendo la mayoría de sus activos en todas las acciones del S&P 500. Su índice de gastos brutos y netos es del 0,19%. Tiene una comisión de gestión del 0,06%.
La diferencia entre la relación de gastos y las tarifas de gestión
Los fondos mutuos cobran tarifas de administración para cubrir sus costos operativos, como el costo de contratar y retener a los asesores de inversión que administran las carteras de inversión de los fondos y cualquier otra tarifa de administración pagadera que no esté incluida en la categoría de otros gastos. Las tarifas de gestión se conocen comúnmente como tarifas de mantenimiento.
Un fondo mutuo incurre en muchas tarifas operativas asociadas con la administración de un fondo, además de los costos de compra y venta de valores y el pago al equipo de inversión para que tome las decisiones de compra/venta. Estas otras tarifas operativas incluyen marketing, legal, auditoría, servicio al cliente, suministros de oficina, costos de archivo y otros costos administrativos.
Si bien estas tarifas no están directamente relacionadas con la toma de decisiones de inversión, son necesarias para garantizar que el fondo mutuo se administre correctamente y cumpla con los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores ( SEC, por sus siglas en inglés).
En general, los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) tienen índices de gastos más bajos que los fondos mutuos.
La comisión de gestión abarca todos los gastos directos incurridos en la gestión de las inversiones, como la contratación del gestor de cartera y el equipo de inversión. El costo de contratar gerentes es el componente más grande de los honorarios de gestión; puede oscilar entre el 0,5% y el 1% de los activos del fondo bajo gestión, o AUM.
Aunque este porcentaje parece pequeño, la cantidad absoluta está en millones de dólares estadounidenses para un fondo mutuo con $ 1 mil millones de AUM. Dependiendo de la reputación de la administración, los asesores de inversiones altamente calificados pueden exigir tarifas que elevan bastante la relación general de gastos de un fondo.
En particular, el costo de comprar o vender cualquier valor para el fondo no está incluido en la tarifa de administración. Más bien, estos son costos de transacción y se expresan como el índice de gastos comerciales en el prospecto. Juntas, las tarifas operativas y las tarifas de gestión conforman el índice de gastos.
Preguntas frecuentes sobre la relación de gastos
¿Qué significa la relación de gastos?
La relación de gastos se refiere a la cantidad de activos de un fondo que se utilizan para gastos administrativos y otros gastos operativos. Debido a que una relación de gastos reduce los activos de un fondo, reduce los rendimientos que reciben los inversores.
¿Qué es un ejemplo de una relación de gastos?
Un ejemplo de una relación de gastos sería el 0,21% que cobra el T. Rowe Price Equity Index 500 Fund. Significa que el 0,21% de sus activos se utilizan para pagar costos administrativos y operativos, lo que reduce los rendimientos de un inversor en esa cantidad.
¿Por qué es importante la relación de gastos?
Una relación de gastos es importante porque le permite a un inversionista saber cuánto está pagando en costos al invertir en un fondo específico y cuánto se reducirán sus rendimientos. Cuanto menor sea la relación de gastos, mejor porque significa que un inversor está recibiendo mayores rendimientos de su capital invertido.
¿Cómo se calcula la relación de gastos?
La relación de gastos se calcula dividiendo los costos totales del fondo por los activos totales del fondo.
¿Qué es una buena relación de gastos para un fondo mutuo?
Los fondos mutuos que invierten en grandes empresas no deben tener un índice de gastos superior al 1 %, mientras que los fondos que invierten en empresas más pequeñas no deben tener un índice de gastos superior al 1,25 %. Hay fondos con ratios de gastos superiores a este, y pueden ser vistos como fondos caros o como fondos que brindan un servicio especial que justifica su alto costo.
Reflejos
Los índices de gastos también pueden tener variaciones, incluido el índice de gastos brutos, el índice de gastos netos y el índice de gastos después del reembolso.
Los inversores prestan atención a la relación de gastos para determinar si un fondo es una inversión adecuada para ellos después de considerar las tarifas.
El índice de gastos (ER) es una medida de los costos operativos de los fondos mutuos en relación con los activos.
