Opción Greenshoe
驴Qu茅 es una opci贸n Greenshoe?
Una opci贸n greenshoe es una opci贸n de sobreasignaci贸n. En el contexto de una oferta p煤blica inicial (IPO), es una disposici贸n en un acuerdo de suscripci贸n que otorga al suscriptor el derecho a vender a los inversores m谩s acciones de las inicialmente planificadas por el emisor si la demanda de una emisi贸n de valores resulta mayor de lo esperado.
C贸mo funciona una opci贸n Greenshoe
Las opciones de sobreasignaci贸n se conocen como opciones greenshoe porque, en 1919, Green Shoe Manufacturing Company (ahora parte de Wolverine World Wide, Inc. (WWW) como Stride Rite) fue la primera en emitir este tipo de opci贸n. Una opci贸n greenshoe proporciona una estabilidad de precios adicional a una emisi贸n de valores porque el suscriptor puede aumentar la oferta y suavizar las fluctuaciones de precios. Es el 煤nico tipo de medida de estabilizaci贸n de precios permitida por la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC).
Las opciones Greenshoe generalmente permiten a los suscriptores vender hasta un 15 % m谩s de acciones que la cantidad original establecida por el emisor hasta 30 d铆as despu茅s de la oferta p煤blica inicial si las condiciones de la demanda justifican tal acci贸n. Por ejemplo, si una empresa ordena a los suscriptores que vendan 200 millones de acciones, los suscriptores pueden emitir 30 millones de acciones adicionales ejerciendo una opci贸n greenshoe (200 millones de acciones x 15%). Dado que los suscriptores reciben su comisi贸n como un porcentaje de la oferta p煤blica inicial, tienen el incentivo de hacerlo lo m谩s grande posible. El prospecto, que la empresa emisora presenta ante la SEC antes de la oferta p煤blica inicial, detalla el porcentaje real y las condiciones relacionadas con la opci贸n.
Los suscriptores utilizan las opciones greenshoe en una de dos formas. Primero, si la oferta p煤blica inicial es un 茅xito y el precio de las acciones aumenta, los suscriptores ejercen la opci贸n, compran las acciones adicionales de la empresa al precio predeterminado y emiten esas acciones, con ganancias, a sus clientes. Por el contrario, si el precio comienza a caer, recompran las acciones del mercado en lugar de la empresa para cubrir su posici贸n corta,. apoyando a las acciones para estabilizar su precio.
Algunos emisores prefieren no incluir opciones greenshoe en sus acuerdos de suscripci贸n en determinadas circunstancias, como si el emisor desea financiar un proyecto espec铆fico con un monto fijo y no tiene requisitos de capital adicional.
Ejemplos de la opci贸n Greenshoe
Un ejemplo bien conocido de una opci贸n greenshoe en funcionamiento ocurri贸 en Facebook Inc., ahora Meta (META), IPO de 2012. El sindicato de suscripci贸n, encabezado por Morgan Stanley (MS), acord贸 con Facebook, Inc. comprar 421 millones de acciones. a $ 38 por acci贸n, menos una tarifa de suscripci贸n del 1.1%. Sin embargo, el sindicato vendi贸 al menos 484 millones de acciones a los clientes, un 15 % por encima de la asignaci贸n inicial, creando efectivamente una posici贸n corta de 63 millones de acciones.
Si las acciones de Facebook se hubieran cotizado por encima del precio de salida a bolsa de $38 poco despu茅s de la cotizaci贸n, el sindicato de suscripci贸n habr铆a ejercido la opci贸n greenshoe para comprar las 63 millones de acciones de Facebook a $38 para cubrir su posici贸n corta y evitar tener que recomprar las acciones a un precio m谩s alto. en el mercado.
Sin embargo, debido a que las acciones de Facebook cayeron por debajo del precio de la oferta p煤blica inicial poco despu茅s de que comenz贸 a cotizar, el sindicato de suscripci贸n cubri贸 su posici贸n corta sin ejercer la opci贸n greenshoe en o alrededor de $ 38 para estabilizar el precio y defenderlo de ca铆das m谩s pronunciadas.
Reflejos
Las opciones Greenshoe proporcionan estabilidad de precios y liquidez.
Una opci贸n greenshoe es una opci贸n de sobreasignaci贸n en el contexto de una oferta p煤blica inicial.
La opci贸n greenshoe fue utilizada por primera vez por Green Shoe Manufacturing Company (ahora parte de Wolverine World Wide, Inc.)
Las opciones Greenshoe proporcionan poder adquisitivo para cubrir posiciones cortas si los precios caen, sin el riesgo de tener que comprar acciones si el precio sube.
Las opciones Greenshoe normalmente permiten a los suscriptores vender hasta un 15 % m谩s de acciones que el monto de la emisi贸n original.
