ग्रीनशू विकल्प

ग्रीनशू विकल्प क्या है?

एक ग्रीनशू विकल्प एक अति-आवंटन विकल्प है। प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के संदर्भ में , यह एक अंडरराइटिंग समझौते में एक प्रावधान है जो अंडरराइटर को निवेशकों को जारीकर्ता द्वारा शुरू की गई योजना से अधिक शेयर बेचने का अधिकार देता है यदि सुरक्षा मुद्दे की मांग अपेक्षा से अधिक साबित होती है।

ग्रीनशू विकल्प कैसे काम करता है

अति-आवंटन विकल्पों को ग्रीनशू विकल्प के रूप में जाना जाता है, क्योंकि 1919 में, ग्रीन शू मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (अब स्ट्राइड राइट के रूप में वूल्वरिन वर्ल्ड वाइड, इंक. (डब्ल्यूडब्ल्यूडब्ल्यू) का हिस्सा) इस प्रकार के विकल्प को जारी करने वाली पहली कंपनी थी। ग्रीनशू विकल्प एक सुरक्षा मुद्दे के लिए अतिरिक्त मूल्य स्थिरता प्रदान करता है क्योंकि हामीदार आपूर्ति बढ़ा सकता है और मूल्य में उतार-चढ़ाव को सुचारू कर सकता है। यह प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा अनुमत एकमात्र प्रकार का मूल्य स्थिरीकरण उपाय है ।

ग्रीनशो विकल्प आम तौर पर अंडरराइटर्स को आईपीओ के बाद 30 दिनों तक जारीकर्ता द्वारा निर्धारित मूल राशि की तुलना में 15% अधिक शेयर बेचने की अनुमति देते हैं यदि मांग की स्थिति ऐसी कार्रवाई की गारंटी देती है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी अंडरराइटर्स को 200 मिलियन शेयर बेचने का निर्देश देती है, तो अंडरराइटर्स ग्रीनशू विकल्प (200 मिलियन शेयर x 15%) का प्रयोग करके अतिरिक्त 30 मिलियन शेयर जारी कर सकते हैं। चूंकि हामीदारों को आईपीओ के प्रतिशत के रूप में अपना कमीशन प्राप्त होता है, इसलिए उन्हें इसे जितना संभव हो उतना बड़ा बनाने के लिए प्रोत्साहन मिलता है। प्रॉस्पेक्टस, जिसे जारी करने वाली कंपनी आईपीओ से पहले एसईसी के साथ फाइल करती है, विकल्प से संबंधित वास्तविक प्रतिशत और शर्तों का विवरण देती है।

हामीदार दो तरीकों में से एक में ग्रीनशू विकल्पों का उपयोग करते हैं। सबसे पहले, यदि आईपीओ सफल होता है और शेयर की कीमत बढ़ती है, तो अंडरराइटर विकल्प का प्रयोग करते हैं, कंपनी से पूर्व निर्धारित मूल्य पर अतिरिक्त स्टॉक खरीदते हैं, और उन शेयरों को अपने ग्राहकों को लाभ पर जारी करते हैं। इसके विपरीत, यदि कीमत गिरना शुरू हो जाती है, तो वे अपनी छोटी स्थिति को कवर करने के लिए कंपनी के बजाय बाजार से शेयर वापस खरीद लेते हैं,. स्टॉक को इसकी कीमत को स्थिर करने के लिए समर्थन करते हैं।

कुछ जारीकर्ता कुछ परिस्थितियों में अपने अंडरराइटिंग समझौतों में ग्रीनशू विकल्प शामिल नहीं करना पसंद करते हैं, जैसे कि यदि जारीकर्ता एक निश्चित परियोजना के लिए एक निश्चित राशि के साथ वित्त पोषण करना चाहता है और अतिरिक्त पूंजी की कोई आवश्यकता नहीं है।

ग्रीनशू विकल्प के उदाहरण

काम पर ग्रीनशू विकल्प का एक प्रसिद्ध उदाहरण फेसबुक इंक, अब मेटा (मेटा), 2012 के आईपीओ में हुआ। मॉर्गन स्टेनली (एमएस) की अध्यक्षता में अंडरराइटिंग सिंडिकेट ने 421 मिलियन शेयर खरीदने के लिए फेसबुक, इंक के साथ सहमति व्यक्त की। $38 प्रति शेयर पर, 1.1% हामीदारी शुल्क से कम। हालांकि, सिंडिकेट ने ग्राहकों को कम से कम 484 मिलियन शेयर बेचे- प्रारंभिक आवंटन से 15% अधिक, प्रभावी रूप से 63 मिलियन शेयरों की एक छोटी स्थिति का निर्माण किया।

यदि सूचीबद्ध होने के कुछ ही समय बाद फेसबुक के शेयरों ने $38 आईपीओ मूल्य से ऊपर कारोबार किया था, तो अंडरराइटिंग सिंडिकेट ने अपनी शॉर्ट पोजीशन को कवर करने के लिए फेसबुक से 63 मिलियन शेयरों को 38 डॉलर में खरीदने के लिए ग्रीनशो विकल्प का प्रयोग किया होगा और शेयरों को उच्च कीमत पर पुनर्खरीद करने से बचने के लिए इस्तेमाल किया होगा। बाजार में।

हालाँकि, क्योंकि फेसबुक के शेयर ट्रेडिंग शुरू होने के तुरंत बाद आईपीओ मूल्य से नीचे गिर गए, अंडरराइटिंग सिंडिकेट ने कीमतों को स्थिर करने और इसे तेज गिरावट से बचाने के लिए ग्रीनशू विकल्प का उपयोग किए बिना या लगभग $ 38 पर अपनी छोटी स्थिति को कवर किया।

हाइलाइट्स

• ग्रीनशू विकल्प मूल्य स्थिरता और तरलता प्रदान करते हैं ।

• एक ग्रीनशू विकल्प एक आईपीओ के संदर्भ में एक अति-आवंटन विकल्प है।

• ग्रीन शू विकल्प का इस्तेमाल सबसे पहले ग्रीन शू मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (अब वूल्वरिन वर्ल्ड वाइड, इंक. का हिस्सा) द्वारा किया गया था।

• ग्रीनशो विकल्प कीमतों में गिरावट आने पर शॉर्ट पोजीशन को कवर करने के लिए क्रय शक्ति प्रदान करते हैं, बिना कीमत बढ़ने पर शेयर खरीदने के जोखिम के बिना।

• ग्रीनशो विकल्प आम तौर पर अंडरराइटर्स को मूल निर्गम राशि से 15% अधिक शेयर बेचने की अनुमति देते हैं।