S&P GSCI
¿Qué es el S&P GSCI?
El S&P GSCI es un índice compuesto de materias primas que mide el rendimiento del mercado de materias primas. El índice a menudo sirve como punto de referencia para las inversiones en materias primas. Invertir en un fondo GSCI proporciona una posición larga ampliamente diversificada y sin apalancamiento en futuros de materias primas.
El S&P GSCI simplemente se llamaba Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) antes de que Standard & Poor's lo comprara en 2007. Aunque es propiedad de S&P Dow Jones Indices, el GSCI no debe confundirse con el similar Dow Jones Commodity Index (DJCI).
Cómo funciona el S&P GSCI
El S&P GSCI está ponderado por la producción mundial y comprende las materias primas físicas que tienen mercados de futuros activos y líquidos. No hay límite en la cantidad de materias primas que pueden incluirse en el S&P GSCI; se incluye cualquier producto básico cuyo contrato satisfaga los criterios de elegibilidad y las demás condiciones especificadas en esta metodología. El S&P GSCI está diseñado para reflejar la importancia relativa de cada uno de los productos básicos que lo componen para la economía mundial, al tiempo que preserva la negociabilidad del índice al limitar los contratos elegibles a aquellos con liquidez adecuada. El cálculo de los pesos relativos de las materias primas en el índice implica un proceso de cuatro pasos basado en los niveles de producción mundial.
La metodología del S&P GSCI se mantuvo sin cambios cuando Standard & Poor's se hizo cargo del índice. El S&P GSCI está compuesto por 24 contratos de futuros negociados en bolsa que cubren materias primas físicas que abarcan cinco sectores. Actualmente, los sectores incluyen energía, metales industriales, metales preciosos, agricultura y ganadería. Esta combinación de sectores ha sido constante a lo largo de los años, pero la ponderación cambia de un año a otro.
Operaciones con el S&P GSCI
El S&P GSCI está diseñado para ser invertible y existen productos ETF diseñados para seguir su rendimiento. El S&P GSCI captura la inflación global de las materias primas principales. Por lo tanto, es útil para crear fondos que tengan bajas correlaciones con las clases de activos tradicionales.
El iShares S&P GSCI Commodity Index ETF (GSG) es un producto ETF que rastrea el índice.
Componentes del S&P GSCI
Los componentes del índice califican para su inclusión en el índice en función de las medidas de liquidez y se ponderan en relación con sus niveles de producción global. Eso hace que el GSCI sea valioso como indicador económico y punto de referencia del mercado de materias primas. A continuación se muestra una tabla de las ponderaciones porcentuales en dólares de referencia (RPDW) de 2021 para el S&P GSCI.
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Fuente: Índices S&P Dow Jones
La energía fue el sector más grande con el 54% del índice. La agricultura tuvo una participación del 27%, mientras que los metales fueron del 19%.
Inconvenientes del índice S&P GSCI
El S&P GSCI renueva automáticamente los contratos de futuros, lo que puede no ser una estrategia de inversión óptima. Los contratos de futuros se ven afectados por el contango y el atraso,. y pueden hacer que los futuros de materias primas tengan un rendimiento diferente al de las materias primas reales.
En teoría, los comerciantes profesionales de materias primas también pueden usar el contango y el atraso para obtener ganancias a expensas de las simples estrategias de rotación automática. Esto puede ser una falla significativa en el S&P GSCI. También podría ser más teórico que real, como muchas de las primeras críticas a los fondos indexados del mercado de valores.
La combinación de componentes del S&P GSCI se reevalúa y reequilibra anualmente.
Índices de otras materias primas
índices de materias primas ampliamente observados y negociados incluyen el índice de referencia de materias primas de Credit Suisse, el índice internacional de materias primas de Rogers y el índice de rendimiento total de materias primas de Bloomberg. El Dow Jones Commodity Index (DJCI) es un índice ponderado que rastrea una amplia gama de 28 contratos de futuros de materias primas diferentes, incluidos metales, productos agrícolas y materias primas energéticas como el petróleo y el gas.
Es esencial comprender cómo se ponderan y reequilibran los índices de materias primas. Estas diferencias afectarán el rendimiento de los productos de seguimiento con el tiempo.
Reflejos
El S&P GSCI renueva automáticamente los contratos de futuros, lo que puede no ser una estrategia de inversión óptima.
Se compone de 24 contratos de futuros negociados en bolsa que cubren materias primas físicas que abarcan cinco sectores.
El S&P GSCI es un índice de materias primas de referencia que rastrea el rendimiento del mercado mundial de materias primas.
El S&P GSCI está diseñado para ser invertible y hay productos ETF diseñados para seguir su desempeño.
