S&P GSCI

Hvad er S&P GSCI?

S&P GSCI er et sammensat indeks over råvarer,. der måler råvaremarkedets præstation. Indekset fungerer ofte som benchmark for råvareinvesteringer. Investering i en GSCI-fond giver en bredt diversificeret, ikke -gearet long-only position i råvarefutures.

S&P GSCI blev simpelthen kaldt Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), før det blev købt af Standard & Poor's i 2007. Selvom det ejes af S&P Dow Jones Indices, skal GSCI ikke forveksles med det lignende Dow Jones Commodity Index (DJCI).

Sådan fungerer S&P GSCI

S&P GSCI er vægtet af verdensproduktionen og omfatter de fysiske råvarer, der har aktive, likvide futuresmarkeder. Der er ingen begrænsning på antallet af råvarer, der kan inkluderes i S&P GSCI; enhver vare, hvis kontrakt opfylder berettigelseskriterierne og de øvrige betingelser, der er specificeret i denne metode, er inkluderet. S&P GSCI er designet til at afspejle den relative betydning af hver af de indgående råvarer for verdensøkonomien, samtidig med at indeksets omsættelighed bevares ved at begrænse berettigede kontrakter til dem med tilstrækkelig likviditet. Beregningen af den relative vægt af råvarer i indekset involverer en fire-trins proces baseret på verdensproduktionsniveauer.

Metodikken for S&P GSCI blev forladt uændret, da Standard & Poor's overtog indekset. S&P GSCI består af 24 børshandlede futureskontrakter,. der dækker fysiske råvarer, der spænder over fem sektorer. Sektorerne omfatter i øjeblikket energi, industrielle metaller, ædelmetaller, landbrug og husdyr. Denne sektorsammensætning har været konsistent gennem årene, men vægtningen skifter år til år.

Handel med S&P GSCI

S&P GSCI er designet til at kunne investeres, og der er ETF-produkter designet til at spore dens ydeevne. S&P GSCI fanger den globale inflation af kerneråvarer. Derfor er det nyttigt til at skabe fonde, der har lave korrelationer med traditionelle aktivklasser.

iShares S&P GSCI Commodity Index ETF (GSG) er et ETF-produkt, der følger indekset.

Komponenter af S&P GSCI

Indeksets komponenter kvalificerer til at indgå i indekset baseret på likviditetsmål og vægtes i forhold til deres globale produktionsniveau. Det gør GSCI værdifuld som både en økonomisk indikator og et benchmark på råvaremarkedet. Nedenfor er en tabel over 2021-referenceprocenten af dollarvægte (RPDW) for S&P GSCI.

TTT

Kilde: S&P Dow Jones Indices

Energi var den største sektor med 54 % af indekset. Landbruget havde en andel på 27%, mens metaller var 19%.

Ulemper ved S&P GSCI-indekset

S&P GSCI ruller automatisk futureskontrakter, hvilket måske ikke er en optimal investeringsstrategi. Futures-kontrakter er påvirket af contango og backwardation,. og de kan få fremtidige råvarer til at præstere anderledes end faktiske råvarer.

I teorien kan professionelle råvarehandlere også bruge contango og backwardation til profit på bekostning af simple automatiske rullende strategier. Dette kan være en væsentlig fejl i S&P GSCI. Det kunne også være mere teoretisk end reelt, ligesom mange tidlige kritikpunkter af aktiemarkedsindeksfonde.

Komponentblandingen i S&P GSCI reevalueres og rebalanceres på årsbasis.

Andre råvareindekser

Andre meget overvågede og handlede råvareindekser inkluderer Credit Suisse Commodity Benchmark Index, Rogers International Commodities Index og Bloomberg Commodity Total Return Index. Dow Jones Commodity Index (DJCI) er et vægtet indeks, der sporer en bred vifte af 28 forskellige råvarefutureskontrakter, herunder metaller, landbrugsprodukter og energiråvarer såsom olie og gas.

Det er vigtigt at forstå, hvordan råvareindekser vægtes og rebalanceres. Disse forskelle vil påvirke effektiviteten af sporingsprodukter over tid.

##Højdepunkter

• S&P GSCI ruller automatisk futureskontrakter, hvilket måske ikke er en optimal investeringsstrategi.

• Den består af 24 børshandlede futureskontrakter, der dækker fysiske råvarer, der spænder over fem sektorer.

• S&P GSCI er et benchmark råvareindeks, der sporer præstationen på det globale råvaremarked.

• S&P GSCI er designet til at kunne investeres, og der er ETF-produkter designet til at spore dens ydeevne.