S&P GSCI
Vad är S&P GSCI?
S&P GSCI är ett sammansatt index över råvaror som mäter utvecklingen på råvarumarknaden. Indexet fungerar ofta som ett riktmärke för råvaruinvesteringar. Att investera i en GSCI-fond ger en brett diversifierad, långvarig position utan hävstång i råvaruterminer.
S&P GSCI kallades helt enkelt Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) innan det köptes av Standard & Poor's 2007. Även om det ägs av S&P Dow Jones Index, bör GSCI inte förväxlas med liknande Dow Jones Commodity Index (DJCI).
Hur S&P GSCI fungerar
S&P GSCI vägs av världsproduktionen och omfattar de fysiska råvaror som har aktiva, likvida terminsmarknader. Det finns ingen gräns för antalet råvaror som kan inkluderas i S&P GSCI; Alla varor vars kontrakt uppfyller behörighetskriterierna och de andra villkoren som anges i denna metod ingår. S&P GSCI är utformad för att återspegla den relativa betydelsen av var och en av de ingående råvarorna för världsekonomin, samtidigt som indexets handelbarhet bevaras genom att begränsa kvalificerade kontrakt till de med tillräcklig likviditet. Beräkningen av den relativa vikten av råvaror i indexet innebär en process i fyra steg baserad på världsproduktionen.
Metodiken för S&P GSCI lämnades oförändrad när Standard & Poor's tog över indexet. S&P GSCI består av 24 börshandlade terminskontrakt som täcker fysiska råvaror som spänner över fem sektorer. Sektorerna inkluderar för närvarande energi, industrimetaller, ädelmetaller, jordbruk och boskap. Denna sektorsmix har varit konsekvent under åren, men viktningen skiftar från år till år.
Handel med S&P GSCI
S&P GSCI är designad för att kunna investeras, och det finns ETF-produkter som är utformade för att spåra dess prestanda. S&P GSCI fångar den globala inflationen av kärnråvaror. Därför är det användbart för att skapa fonder som har låg korrelation med traditionella tillgångsklasser.
iShares S&P GSCI Commodity Index ETF (GSG) är en ETF-produkt som följer indexet.
Komponenter i S&P GSCI
Indexets komponenter kvalificerar sig för att ingå i indexet baserat på likviditetsmått och är viktade i förhållande till deras globala produktionsnivåer. Det gör GSCI värdefullt som både en ekonomisk indikator och ett riktmärke på råvarumarknaden. Nedan finns en tabell över 2021 års referensprocent i dollarvikter (RPDW) för S&P GSCI.
TTT
Källa: S&P Dow Jones Index
Energi var den största sektorn med 54 % av index. Jordbruket hade en andel på 27 %, medan metallerna var 19 %.
Nackdelar med S&P GSCI Index
S&P GSCI rullar automatiskt terminskontrakt, vilket kanske inte är en optimal investeringsstrategi. Terminskontrakt påverkas av contango och backwardation,. och de kan få råvaruterminer att prestera annorlunda än faktiska råvaror.
I teorin kan professionella råvaruhandlare också använda contango och backwardation för att tjäna pengar på bekostnad av enkla automatiska rullande strategier. Detta kan vara ett betydande fel i S&P GSCI. Det kan också vara mer teoretiskt än verkligt, som många tidiga kritiker mot aktiemarknadsindexfonder.
Komponentmixen i S&P GSCI omvärderas och ombalanseras på årsbasis.
Andra råvaruindex
Andra allmänt bevakade och handlade råvaruindex inkluderar Credit Suisse Commodity Benchmark Index, Rogers International Commodities Index och Bloomberg Commodity Total Return Index. Dow Jones Commodity Index (DJCI) är ett viktat index som spårar ett brett utbud av 28 olika råvaruterminskontrakt, inklusive metaller, jordbruksprodukter och energiråvaror som olja och gas.
Det är viktigt att förstå hur råvaruindex viktas och ombalanseras. Dessa skillnader kommer att påverka prestandan för spårningsprodukter över tid.
Höjdpunkter
- S&P GSCI rullar automatiskt terminskontrakt, vilket kanske inte är en optimal investeringsstrategi.
– Den består av 24 börshandlade terminskontrakt som täcker fysiska råvaror som spänner över fem sektorer.
S&P GSCI är ett benchmark råvaruindex som spårar utvecklingen på den globala råvarumarknaden.
S&P GSCI är designad för att kunna investeras, och det finns ETF-produkter utformade för att spåra dess prestanda.
