Cotización interior
驴Qu茅 es la cotizaci贸n interna?
Las cotizaciones internas son los mejores precios de compra y venta que se ofrecen para comprar y vender un valor entre los creadores de mercado de la competencia.
No todas las cotizaciones se muestran visiblemente en el libro de pedidos. Por lo tanto, puede haber una cotizaci贸n interna "dentro" de las cotizaciones que ven los inversores minoristas.
Comprender la cita interna
Las cotizaciones internas se comunican entre los creadores de mercado que buscan conectar a compradores y vendedores a trav茅s de un proceso comercial de oferta y demanda. En general, las cotizaciones internas solo las ven los creadores de mercado y los comerciantes sofisticados. Sin embargo, estas cotizaciones se reflejan en el precio al que se realizan las transacciones.
El Reglamento del Sistema Nacional de Mercado (NMS) establece que los inversores deben recibir el mejor precio disponible en lo que se refiere a las 贸rdenes mostradas p煤blicamente. En otras palabras, la orden de un inversor no se puede completar a un precio peor que el que se muestra visiblemente en el libro de 贸rdenes.
En la era electr贸nica moderna del comercio, donde los inversores minoristas pueden tener acceso directo al mercado y tarifas de negociaci贸n bajas, el papel de los creadores de mercado ha disminuido. Por lo general, las impresiones de la hora y las ventas coincidir谩n con la oferta y la demanda. La excepci贸n es cuando un grupo oscuro o una red de comunicaci贸n electr贸nica (ECN) est谩 emparejando pedidos con una mejora de precios. Esto podr铆a considerarse una cotizaci贸n interna, aunque no necesariamente tiene que ser instigado por un creador de mercado. Algunos comerciantes minoristas con 贸rdenes avanzadas y capacidades ECN tambi茅n pueden iniciar estas 贸rdenes.
Digamos que el libro de pedidos muestra una oferta de $125,65 y una oferta de $125,75. Usted va a comprar acciones a $125,75 pero la orden en realidad se completa a $125,70. Alguien public贸 una orden oculta para vender a $ 125.70, desde la cual pudo comprar. Dado que la orden est谩 oculta del libro de 贸rdenes, no est谩 sujeta a la Regulaci贸n NMS en el sentido t铆pico. No se muestra p煤blicamente, por lo que, en algunos casos, solo se puede acceder si se utiliza un determinado ECN o tipo de orden. Solo pueden acceder a estos tipos de 贸rdenes los marcadores de mercado, las plataformas de operaciones automatizadas o los inversores sofisticados. Esta es esencialmente una cita interna.
Consideraciones Especiales
La cotizaci贸n interna es un precio que no se muestra p煤blicamente, pero que est谩 dentro de las cotizaciones del libro de pedidos. Por ejemplo, una oferta interna es m谩s alta que la oferta del libro de pedidos y la oferta interna es m谩s baja que la oferta del libro de pedidos.
La mayor铆a de las veces, y en muchas acciones, no hay una cotizaci贸n interna. Las cotizaciones del libro de pedidos son los mejores precios disponibles. Si hay 贸rdenes internas u 贸rdenes oscuras, como se mencion贸 anteriormente, el precio al que se ejecutan estas 贸rdenes se mostrar谩 en el tiempo y las ventas.
Proceso de negociaci贸n de oferta y demanda
La cotizaci贸n interna es parte del proceso de negociaci贸n de oferta y demanda, en el que siempre hay dos precios: la oferta y la demanda.
La mejor oferta es el precio m谩s alto mostrado por alguien dispuesto a comprar. Habr谩 ofertas adicionales a precios m谩s bajos. La mejor oferta es el precio m谩s bajo mostrado por alguien dispuesto a vender. Habr谩 贸rdenes de compra/venta adicionales por encima del mejor precio de venta.
Los comerciantes pueden ver las ofertas y demandas actuales y luego decidir c贸mo quieren proceder. Pueden comprar de la demanda o vender a la oferta. A esto se le llama pagar el diferencial.
Tambi茅n pueden unirse a la oferta publicando una orden de compra a ese precio, o pueden unirse a la pregunta publicando una orden de venta (o venta corta ) a ese precio. Tambi茅n pueden publicar una oferta de compra por debajo de la mejor oferta o una orden de venta por encima de la mejor oferta.
Los comerciantes que reorganizan constantemente sus ofertas y demandas, y otros comerciantes que interact煤an con las 贸rdenes, es lo que hace que los precios se muevan. En una acci贸n negociada activamente, los precios de oferta y demanda, y las cantidades de acciones disponibles a esos precios, cambiar谩n por segundo.
Debido al Reglamento NMS, una orden no puede negociarse a trav茅s de la mejor oferta o la mejor oferta. Es decir, si alguien compra, debe completarse al mejor precio de venta que est茅 visiblemente disponible. Si hay una oferta de 100 acciones a $36,50, una orden de compra de 100 acciones o menos debe completarse primero a ese precio (si ese precio todav铆a est谩 disponible cuando la orden llega al intercambio ) y no a $36,55 por ejemplo.
Ejemplo de cotizaci贸n interna
Las acciones negociadas activamente a menudo tendr谩n un margen de $0.01 entre la oferta y la demanda. Por ejemplo, la oferta es de 2000 acciones para comprar a $27,25 y la demanda es de 3000 acciones a un precio de $27,26.
Un grupo oscuro puede estar ofreciendo venderse a $27.255. Esta es una forma de cita interna; no todos pueden tener acceso para comprar fuera de ese pedido. Adem谩s, es posible que muchos comerciantes minoristas ni siquiera sepan que la orden est谩 all铆, ya que no est谩 publicada en el libro de 贸rdenes: la orden es " oscura ".
La 煤nica forma en que las personas sabr谩n que el pedido est谩/hubo all铆 es porque aparecer谩 una transacci贸n de $ 27.255 en el tiempo y las ventas. Alternativamente, si un tipo de orden com煤n se enruta a trav茅s del grupo oscuro o la orden oculta, los comerciantes minoristas notar谩n una mejora en el precio de su orden de compra. Esperaban comprar a $ 27,26, pero en cambio se llenaron a $ 25,255 por una orden oculta u oferta interna.
Reflejos
Las cotizaciones internas son 贸rdenes no mostradas donde la oferta interna es m谩s alta que la oferta mostrada y la demanda interna es m谩s baja que el precio de demanda mostrado.
Las cotizaciones internas no son visibles en el libro de pedidos, pero cuando hay una transacci贸n a un precio de cotizaci贸n interna, se mostrar谩 en el tiempo y las ventas.
Las cotizaciones internas se asocian com煤nmente con los creadores de mercado, pero cualquier persona con acceso a ciertos tipos de 贸rdenes avanzadas, grupos oscuros u 贸rdenes ocultas podr铆a crear una orden interna.
