Sitat på innsiden
Hva er inni sitat?
Innsidekurser er de beste bud- og salgsprisene som tilbys for å kjøpe og selge et verdipapir blant de konkurrerende markedsaktørene.
Ikke alle tilbud vises synlig i ordreboken. Derfor kan det være et innsidesitat "inne" av sitatene som detaljinvestorer ser.
Forstå sitat på innsiden
Innvendige tilbud kommuniseres mellom markedsaktører som søker å koble kjøpere og selgere gjennom en bud-spør-handelsprosess. Vanligvis blir innsidekurser bare sett av markedsmakere og sofistikerte handelsmenn. Imidlertid gjenspeiles disse sitatene i prisen som handler skjer til.
Regulering National Market System (NMS) sier at investorer må motta den beste prisen tilgjengelig når det gjelder offentlig viste ordre. Med andre ord, en investors ordre kan ikke fylles til en dårligere pris enn det som er synlig i ordreboken.
I den moderne elektroniske handelens tidsalder hvor detaljinvestorer kan ha direkte markedsadgang og lave handelsgebyrer, har markedsskapernes rolle blitt redusert. Vanligvis vil utskriftene på tidspunkt og salg samsvare med budet og tilbudet. Unntaket er når en mørk pool eller et elektronisk kommunikasjonsnettverk (ECN) matcher bestillinger med prisforbedring. Dette kan betraktes som et innsidetilbud, selv om det ikke nødvendigvis trenger å være påskyndet av en market maker. Noen detaljhandlere med avanserte ordre- og ECN-funksjoner kan også starte disse ordrene.
Si at ordreboken viser et bud på $125,65 og et tilbud på $125,75. Du går for å kjøpe aksjer til $125,75, men bestillingen fylles faktisk på $125,70. Noen la ut en skjult ordre om å selge til $125,70, som du kunne kjøpe fra. Siden ordren er skjult fra ordreboken, er den ikke underlagt Forskrift NMS i typisk forstand. Den vises ikke offentlig, så i noen tilfeller kan den bare bli truffet hvis en bestemt ECN eller ordretype brukes. Disse ordretypene kan bare nås av markedsmarkører, automatiserte handelsplattformer eller sofistikerte investorer. Dette er egentlig et innsidesitat.
Spesielle hensyn
Innsidekurset er en pris som ikke vises offentlig, men som er inne i ordreboken. For eksempel er et innsidebud høyere enn ordrebokbudet og innsidetilbudet er lavere enn ordreboktilbudet.
Mesteparten av tiden, og i mange aksjer, er det ingen innsidekurs. Ordreboktilbudene er de beste prisene tilgjengelig. Hvis det er innsideordrer eller mørke ordrer, som diskutert ovenfor, vil prisen disse ordrene utføres til vises på tidspunkt og salg.
Bud-Ask-handelsprosess
Innsidekurset er en del av kjøps- og kjøpsprosessen, der det alltid er to priser: kjøps- og kjøpsprisen.
Det beste budet er den høyeste prisen som vises av noen som er villig til å kjøpe. Det vil komme flere bud til lavere priser. Den beste spørringen er den laveste prisen som vises av noen som er villig til å selge. Det vil være ytterligere spørre-/salgsordrer over beste salgspris.
Traders kan se gjeldende bud og forespørsler og deretter bestemme hvordan de vil fortsette. De kan enten kjøpe fra forespørselen eller selge til budet. Dette kalles å betale spredningen.
De kan også bli med i budet ved å legge inn en kjøpsordre til den prisen, eller de kan bli med i spørringen ved å legge inn en salgsordre (eller shortsalg ) til den prisen. De kan også legge inn et bud for å kjøpe under det beste budet, eller en salgsordre over det beste budet.
Traders som stadig omstokker sine bud og forespørsler, og andre tradere som samhandler med bestillinger, er det som får prisene til å bevege seg. I en aktivt handlet aksje vil kjøps- og salgsprisene – og mengden aksjer som er tilgjengelig til disse prisene – endre seg med sekundet.
På grunn av Regulation NMS kan en ordre ikke handle gjennom det beste budet eller beste tilbudet. Det betyr at hvis noen kjøper, må den fylles til den beste salgsprisen som er synlig tilgjengelig. Hvis det er et tilbud på 100 aksjer til $36,50, må en kjøpsordre for 100 aksjer eller mindre fylles til den prisen først (hvis den prisen fortsatt er tilgjengelig når ordren når børsen ) og ikke til $36,55 for eksempel.
Inside Quote Eksempel
Aktivt omsatte aksjer vil ofte ha en spredning på $0,01 mellom bud og utsalg. For eksempel er budet 2000 aksjer å kjøpe til $27,25 og budet er 3000 aksjer til en pris på $27,26.
Et mørkt basseng kan tilby å selge for $27.255. Dette er en form for innsidesitat; ikke alle har kanskje tilgang til å kjøpe av den bestillingen. Dessuten kan det hende at mange detaljhandlere ikke en gang vet at ordren er der siden den ikke er lagt ut i ordreboken: ordren er " mørk ".
Den eneste måten folk vil vite at bestillingen er/var der, er fordi en transaksjon til $27.255 vil vises på tidspunkt og salg. Alternativt, hvis en vanlig ordretype rutes gjennom den mørke bassenget eller skjulte ordren, vil detaljhandlere merke prisforbedring på kjøpsordre. De forventet å kjøpe for $27,26, men ble i stedet fylt til $25,255 av en skjult ordre eller innsidetilbud.
Høydepunkter
Innsidekurser er ordrer som ikke vises der innsidebudet er høyere enn det viste budet og innsidetilbudet er lavere enn den viste tilbudsprisen.
Innsidekurser er ikke synlige i ordreboken, men når det er en transaksjon til en innsidepris vil den vises på tidspunkt og salg.
Innvendige anførselstegn er ofte assosiert med markedsmakere, men alle som har tilgang til visse avanserte ordretyper, mørke bassenger eller skjulte ordrer kan opprette en innsideordre.
