Inuti citat

Vad är inuti citat?

Insidekurser är de bästa köp- och säljpriserna som erbjuds för att köpa och sälja ett värdepapper bland konkurrerande marknadsgaranter.

Alla offerter visas inte synligt i orderboken. Därför kan det finnas en insida citat "inuti" av de citat som privata investerare ser.

Förstå insidan citat

Insiderkurser kommuniceras mellan marknadsgaranter som försöker koppla ihop köpare och säljare genom en köp- och säljprocess. I allmänhet ses interna citat endast av marknadsgaranter och sofistikerade handlare. Dessa citat återspeglas dock i det pris till vilket affärer sker.

Reglering National Market System (NMS) säger att investerare måste få det bästa tillgängliga priset då det avser offentligt visade order. Med andra ord kan en investerares order inte fyllas till ett sämre pris än vad som syns i orderboken.

I den moderna elektroniska handelns tidsålder där privata investerare kan ha direkt marknadstillträde och låga handelsavgifter, har marknadsgaranternas roll minskat. Typiskt kommer utskrifterna på tid och försäljning att matcha budet och erbjudandet. Undantaget är när en mörk pool eller ett elektroniskt kommunikationsnätverk (ECN) matchar beställningar med prisförbättringar. Detta kan betraktas som ett insiderbud, även om det inte nödvändigtvis behöver anstiftas av en marknadsgarant. Vissa återförsäljare med avancerade order- och ECN-funktioner kan också initiera dessa order.

Säg att orderboken visar ett bud på $125,65 och ett erbjudande på $125,75. Du går för att köpa aktier för $125,75 men ordern fylls faktiskt på $125,70. Någon lade en dold order för att sälja för $125,70, som du kunde köpa från. Eftersom ordern är dold från orderboken är den inte föremål för förordning NMS i typisk mening. Den visas inte offentligt, så i vissa fall kan den bara träffas om en viss ECN eller ordertyp används. Dessa ordertyper kan endast nås av marknadsmarkörer, automatiserade handelsplattformar eller sofistikerade investerare. Detta är i huvudsak ett inre citat.

Särskilda överväganden

Innerpriset är ett pris som inte visas offentligt, men som finns i orderboken. Ett insiderbud är till exempel högre än budet i orderboken och det inre budet är lägre än budet i orderboken.

För det mesta, och i många aktier, finns det ingen insiderkurs. Orderbokens offerter är de bästa tillgängliga priserna. Om det finns insideorder eller mörka order, som diskuterats ovan, kommer priset för dessa order att visas på tid och försäljning.

Bid-Ask Trading Process

Insidans offert är en del av köp- och säljhandelsprocessen, där det alltid finns två priser: köp- och säljkursen.

Det bästa budet är det högsta priset som visas av någon som är villig att köpa. Det kommer ytterligare bud till lägre priser. Den bästa fråga är det lägsta priset som visas av någon som är villig att sälja. Det kommer att finnas ytterligare be-/säljorder över det bästa säljpriset.

Handlare kan se aktuella bud och frågor och sedan bestämma hur de vill gå vidare. De kan antingen köpa från köpet eller sälja till budet. Detta kallas att betala spridningen.

De kan också gå med i budet genom att lägga en köporder till det priset, eller så kan de gå med i fråga genom att lägga en säljorder (eller blankningsorder ) till det priset. De kan också lägga ett bud för att köpa under det bästa budet, eller en säljorder över det bästa köpet.

Handlare som ständigt ombildar sina bud och frågar, och andra handlare som interagerar med order, är det som får priserna att röra sig. I en aktivt handlad aktie kommer köp- och säljkurserna – och kvantiteterna tillgängliga aktier till dessa priser – att ändras med sekunden.

På grund av Regulation NMS kan en order inte handlas genom det bästa budet eller bästa budet. Det betyder att om någon köper måste den fyllas till det bästa säljpriset som är synligt tillgängligt. Om det finns ett erbjudande om 100 aktier till $36,50, måste en köporder för 100 aktier eller mindre fyllas till det priset först (om det priset fortfarande är tillgängligt när ordern når börsen ) och inte till $36,55 till exempel.

Exempel på insidan av citat

Aktivt handlade aktier kommer ofta att ha en skillnad på 0,01 USD mellan köp och köp. Till exempel är budet 2 000 aktier att köpa för 27,25 USD och budet är 3 000 aktier till ett pris av 27,26 USD.

En mörk pool kan erbjuda sig att sälja för $27.255. Detta är en form av inre citat; alla kanske inte har tillgång att köpa av den beställningen. Dessutom kanske många återförsäljare inte ens vet att ordern finns där eftersom den inte finns i orderboken: ordern är " mörk ".

Det enda sättet folk kommer att veta att beställningen är/var där är att en transaktion på $27.255 kommer att visas på tid och försäljning. Alternativt, om en vanlig ordertyp dirigeras genom den mörka poolen eller dolda ordern, kommer återförsäljare att märka prisförbättringar på sin köporder. De förväntade sig att köpa för $27,26, men istället fylldes de för $25,255 av en dold order eller invändigt erbjudande.

Höjdpunkter

• Innerkurser är order som inte visas där innebudet är högre än det visade budet och inköpspriset är lägre än det visade säljpriset.

• Innerkurser syns inte i orderboken, men när det finns en transaktion till ett insiderpris kommer det att synas på tid och försäljning.

• Insiderkurser förknippas ofta med marknadsgaranter, men alla som har tillgång till vissa avancerade ordertyper, mörka pooler eller dolda order kan skapa en invändig order.